MMI
Рынки и инвестиции
Подписаться
В продолжение предыдущего поста великолепный Михаил Крутихин.

Коротко и емко о СП-
2. ==============Слушайте, может хватит уже мусолить "Северный Поток-2"? Труположество какое-то.Проекта не существует с декабря прошлого года. Конец ему положили американские санкции и транзитное соглашение Газпрома с украинцами. Всё. Хана. Капут. Финиш. Жизнь продолжается без утопшей трубы. Никто ничего давно уже не строит.Для немцев все разговоры об этом
- лишь риторический пример наглого вмешательства США в их дела. Главное
- трения с американцами, а забота о судьбе погибшего проекта
- только повод вытащить глубинные споры на свет. От потери этого дополнительного маршрута никакого вреда Германии и Европе нет абсолютно. Для американцев в Конгрессе
- повод уесть якобы пропутинца-Трампа (для демократов) или продемонстрировать, что никакой пророссийской позиции у трампистов нет (для республиканцев). Внутреннее дело. Для Газпрома, где не могут не понимать, что достроить трубопровод не получилось, вся возня округ "Академика Черского"
- чиновная демонстрация лихорадочной и вполне бесплодной деятельности, которую надо предъявить Путину в оправдание провала. Для тех, кто нажился на антиукраинской затее Путина с "потоками"
- давно пройденный этап. Бабло распилено. Не надо "выкапывать стюардессу", граждане, и делать вид, что "СевПоток-2"
- всё ещё реальность.

Другие статьи канала MMI

MMI
Рынки и инвестиции
Подписаться
О САНКЦИОННЫХ РИСКАХ

Нас всегда поражали рассуждения о ценности различных «потоков» для нашей страны в целом и для Газпрома в частности. На эту тему уже давно уже высказались аналитики Сбербанка, правда, потерявшие после этого работу. Тем не менее, регулярно видим рассуждения различных каналов, которые подают новостной фон по Северному Потоку 2, как некий драйвер для акций Газпрома. Правда рассуждения эти всегда лежат в области эмоций, никаких обоснованных расчетов, насколько возрастет прибыль Газпрома от запуска СП-2, мы не видели. В том числе и от Газпрома. Последний поставляет в Европу ровно столько газа, сколько Европа готова купить. Мощности для поставок этого газа избыточны и недозагружены. Запуск ещё одного потока никак спрос на российский газ не изменит. Перспективы увеличения этого спроса неочевидны ввиду стремления Европы к диверсификации поставок, а также глобального тренда декарбонизации мировой экономики. Газпром деньги на новую трубу уже потратил, поэтому новых убытков от замораживания СП-2 он не понесет. Подрядчики свою прибыль уже получили, более того, они уже и обкэшились, продав строительные компании самому Газпрому.Так что единственный убыток из-за возможного окончательного провала СП-2 – имиджевый. Ну и геополитический (исчезает один из козырей в переговорах с Украиной). Поэтому если санкционным ответом Европы за отравление Навального будет решение по СП-2, то инвесторы в Россию смогут облегченно вздохнуть. Самые опасные санкции – это ограничения по инвестициям в ОФЗ, отключение России от СВИФТ и ограничения на торговлю нефтью с Россией (в силу избытка добывающих мощностей в мире не такой уж и невероятный сценарий). Эти санкции в руках США. Трамп наш уже заявил, что оснований для сомнений в выводах Германии нет, но он пока не видел доказательств. Это означает, что завтра санкций не будет, но с большой вероятностью эта опция будет использована. Вероятность возрастет, если Трамп вновь начнет отставать от Байдена (пока он сократил разрыв).Мы не исключаем, что санкционные риски нынешней осенью могут сыграть ключевую роль в динамике российских рынков.

MMI
Рынки и инвестиции
Подписаться
В ТОП-З РОСТ COVID-19 ТОЛЬКО В ИНДИИ. ЕMERGING МARKETS:

ХУЖЕ ВСЕГО СИТУАЦИЯ В ЕВРОПЕ
• Общее число заболевших в мире на сегодняшний день
-
26.7 млн, умерших – 878 тысяч.


• В ТОП-3: Индия – продолжение сильного роста, США и Бразилия
- плато

EMERGING MARKETS:


• LATAM: Мексика – плато, в остальных – снижение
• ЕВРОПА: продолжение второй волны, сильный рост на Украине и в Чехии. Замедление в Польше
• АЗИЯ: снижение в С.Аравии и Казахстане, начало второй волны в Турции
• АФРИКА: снижение в ЮАР, плато – в Египте
• Ю-В АЗИЯ: рост – в Малайзии, замедление в Филиппинах, плато – в Малайзии

MMI
Рынки и инвестиции
Подписаться

СМЕРТНОСТЬ В РОССИИ ПРОДОЛЖАЕТ СТРЕМИТЕЛЬНО УВЕЛИЧИВАТЬСЯ!

Согласно Росстату , в июле количество умерших в России выросло на
19.7% гг или почти что на 30 тысяч человек. Как показано в верхней части таблицы, скачок смертности начался в мае, и с тех пор рост смертности только ускоряется.В то же время смертность от Covid немного снизилась, но эти цифры по-прежнему существенно превышают ежедневно-публикуемые данные Оперштаба. В июле данные Росстата превысили цифры Оперштаба в
1.3 раза. Если же к числу умерших от Covid добавить тех, у кого Covid был выявлен, но не назван главной причиной смерти, то превышение уже в
2.2 раза. По данным Оперштаба смертность от Covid составляет чуть более 2% (по закрытым случаям). Учитывая статистику Росстата, реальная смертность от Covid, по-видимому, ближе к 5%. Общий стремительный рост смертности в РФ в этом году связан, скорее всего, не только с вирусом, но и с тем, что другие болезни стали лечить хуже – нехватка врачей и других ресурсов

MMI
Рынки и инвестиции
Подписаться
РЕАЛЬНАЯ СТАВКА ПРОДОЛЖАЕТ СНИЖАТЬСЯ, НО ПОКА ОСТАЕТСЯ ПОЛОЖИТЕЛЬНОЙ

Реальная ставка, рассчитанная к текущей инфляции, на конец августа составляла
0.65% годовых. Если ЦБ снизит ключевую ставку до 4%, то очень высок риск, что уже к концу года реальная ставка будет отрицательной. В условиях резко обострившихся геополитических рисков и слабого рубля отрицательная ставка – это то, что меньше всего нужно монетарным властям. Вдобавок, как показала последняя статистика https://t.me/russianmacro/8517, дезинфляционные риски могли оказаться существенно преувеличенными. Одним словом, про дальнейшее снижение ставок забыли. Оно может понадобиться, если Минфин начнет слишком жёсткую бюджетную консолидацию в 2021г. Но пока вроде бы таких планов нет

MMI
Рынки и инвестиции
Подписаться

ИНФЛЯЦИЯ – ШОК!!!

Росстат опубликовал шокирующие данные по инфляции за август, снимающие с повестки дня возможность снижения ставки. Рост потребительских цен в минувшем месяце составил
0.0% мм и
3.6% гг. Вышедшие цифры кардинально разошлись с недельными оценками https://t.me/russianmacro/8493, которые свидетельствовали о снижении цен на
0.15%.Такое расхождение редко, но происходит. Связано это с тем, что месячная инфляция считается по более широкому кругу товаров и услуг, чем недельная.Мы считаем, что эти цифры окончательно ставят крест на возможности снижения ставки ЦБ на заседании 18 сентября

MMI
Рынки и инвестиции
Подписаться

#реклама Художника может обидеть каждый дурак. Но это не превращает дурака в художника. А есть художники, которых и вовсе обидеть невозможно.

Вот, например...

MMI
Рынки и инвестиции
Подписаться

АВТОРЫНОК В АВГУСТЕ ПРИТОРМОЗИЛ ВОССТАНОВЛЕНИЕ, ВЕРОЯТНО НИВЕЛИРОВАНИЕ ЭФФЕКТА СОЦВЫПЛАТ НАСЕЛЕНИЮ

По данным AEB, в августе продажи новых легковых и легких коммерческих автомобилей в годовом сопоставлении несколько снизились и составили 137 517 авто (-
0.5% гг) после роста на
6.8% гг в июле. По итогам 8 месяцев AEB оценил сокращение продаж на уровне
-
16.9% гг.Очень похоже на то, что импульс роста продаж, связанный с получением частью населения антикризисных выплат, затихает. Впрочем, отложенный спрос может еще присутствовать, и, к тому же, девальвация рубля традиционно поднимает продажи автомобилей. Напомним, что прогноз АЕВ все еще не пересматривался, и находится на уровне (-
23.9% гг).

MMI
Рынки и инвестиции
Подписаться

КОЛИЧЕСТВО СОЗДАННЫХ НОВЫХ РАБОЧИХ МЕСТ В США В АВГУСТЕ
- НИЖЕ ОЖИДАНИЙ, НО ВТОРОЙ МЕСЯЦ ПОДРЯД РАСТУТ ЗАРПЛАТЫ

По итогам августа количество созданных новых рабочих мест оказалось хуже прогноза рынка. Так, их число в несельскохозяйственном секторе прибавилось на минувший месяц на
1.371 млн (прогноз:
1.4 млн) vs
1.73 млн месяцем ранее. Так количество новых рабочих мест в частном секторе, созданных в августе составило
1.027 млн (прогноз:
1.2 млн) vs
1.48 млн в июле.

Уровень безработицы снизился с
10.2% до
8.4% (ожидалось
- до
9.8%). Второй месяц подряд растут зарплаты (+
0.4% мм и
4.7% гг), и этот факт может служить неким звонком относительно наличия некоторых инфляционных рисков.

MMI
Рынки и инвестиции
Подписаться
РЫНОК АЛМАЗОВ ПЕРЕШЁЛ К РОСТУ

Активное восстановление рынка алмазов будет происходить уже в октябре, а активизировалось восстановление уже в августе, считают аналитики крупнейшей международной алмазодобывающей корпорации De Beers.

Одной из причин отскока компания называет большое количество свадебных церемоний, запланированных на это время в Индии, которая является одним из крупнейших рынков алмазов. Помимо этого восстановлению продаж будет способствовать рынок алмазов США.

Возможно, из-за отложенного спроса продажи могут на какое-то время даже превысить докризисные уровни, что мы наблюдали в некоторых других отраслях. Это хорошие новости для производителей алмазов, в частности Алросы:https://t.me/AK47pfl/5713

MMI
Рынки и инвестиции
Подписаться
ЕЩЁ ОДИН АРГУМЕНТ ВЗЯТЬ ПАУЗУ В СНИЖЕНИИ СТАВОК

Мы уже писали про индексы PMI, показавшие уверенное восстановление российской экономики в августе. А здесь – компоненты этих индексов. Мы хотели бы обратить внимание на два момента:
1. Индекс занятости в сфере услуг впервые с начала кризиса вышел в плюс (выше 50 пунктов). Иными словами, сервисные компании начали набирать персонал
2. Индексы закупочных цен (Input Prices) и в промышленности, и в услугах продолжают расти, находясь на очень высоком уровне. Растут и индексы, характеризующие отпускные цены, но не столь сильно, как индексы закупочных цен. Иными словами, полностью переложить рост издержек на потребителей пока не получается, но процесс движется в этом направлении

Резюмируя, мы имеем явные сигналы об усилении инфляционного давление со стороны компаний, и для ЦБ это может стать ещё одним аргументом, чтобы задуматься о необходимости дальнейшего снижения ставок.

Совместный опрос финансовых каналов на тему ставки мы планируем провести в воскресенье

MMI
Рынки и инвестиции
Подписаться
ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК ИНДОНЕЗИИ: НЕЗАВИСИМОСТЬ ПОД УГРОЗОЙ?

Занятные события происходят вокруг Банка Индонезии (BI). На рассмотрение парламента скоро поступят следующие поправки к закону о Банке:
- расширение мандата BI на экономический рост и занятость, помимо управления стоимостью рупии.- предоставление членам кабмина право голоса при ежемесячных обзорах ДКП.- создание набсовета для надзора за BI, в него будут входить министр финансов и министр экономики- разрешение BI покупать гособлигации на первичном рынке, облигации с нулевой процентной ставкой или предоставлять финансирование правительству. Понятно, что в случае принятия поправок представительство правительства в комитете по выработке политики станет доминирующим, это поставит BI под угрозу политического вмешательства. Эта тема возникла на фоне жестких переговоров Правительства и ЦБ по поводу финансирования $40 млрд. антикризисного пакета, и крайне велика вероятность включения печатного станка. Впрочем, похоже, что давление на BI уже присутствует....

MMI
Рынки и инвестиции
Подписаться
ВНОВЬ – ВЫШЕ 5 ТЫСЯЧ ЗАРАЗИВШИХСЯ ЗА СУТКИ В РОССИИРОССИЯ:

ВНОВЬ – ВЫШЕ 5 ТЫСЯЧ ЗАРАЗИВШИХСЯ ЗА СУТКИ В РОССИИ

РОССИЯ: 5 110 заболевших за сутки vs 4 995 и 4 952 в предыдущие пару дней. 121 умерших vs 114 и 115 в последние два дня.

МОСКВА: 692 заболевших за сутки vs 690 и 625 за предыдущие двое суток. 10 умерших vs 13 и 12 в предыдущие два дня. На Москву приходится
26.1% от общего числа выявленных в России случаев и
27.6% зарегистрированных от коронавируса смертей

MMI
Рынки и инвестиции
Подписаться

БАЛАНС ФРС: ВПЕРВЫЕ С ФЕВРАЛЯ – СОКРАЩЕНИЕ СКУПКИ ЦЕННЫХ БУМАГ!

Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю уменьшился на $14 млрд. (на прошлой неделе: +$10 млрд). Крайне примечательный момент: начиная с 26 февраля, это первая неделя, когда выкуп регулятором ценных бумаг с рынка сокращается. И это “совпало” с коррекцией на американском рынке. Наибольший отрицательный вклад внесло сокращение выкупа ипотечных ценных бумаг (MBS), а также свопов. Выкуп госбумаг (UST) по-прежнему растет.

MMI
Рынки и инвестиции
Подписаться

Эльвира Набиуллина предупредила, что не надо забывать о неизбежности возврата к нейтральной ДКП

Вчера состоялось выступление Председателя ЦБ на съезде Ассоциации банков России. Очень обстоятельно и обо всём. Не будем пересказывать, прочитать можно здесь https://cbr.ru/press/event/?id=
8076.Обратим лишь внимание на вопросы, касающиеся денежно-кредитной политики. Здесь один новый сюжет. Но очень важный!

Эльвира Набиуллина сказала буквально следующее: «И учитывать …, что на среднесрочном горизонте, по мере того, как дезинфляционные факторы и дезинфляционные риски будут исчерпываться, неизбежен возврат к нейтральной денежно-кредитной политике».

Напомним, что нейтральная ДКП – это ключевая ставка на уровне 5-6% (сейчас –
4.25%). Это новый поворот в риторике ЦБ, который до сих пор топил лишь за снижение ставок, говоря преимущественно о дезинфляционных рисках. И такой агрессивный «голубиный» настрой мог сформировать неверные ожидания у экономических субъектов. А это опасно. Банки могут неверно выстроить свою трансфертную кривую, заёмщики и инвесторы могут принять неверные решения. Заявление Эльвиры Набиуллиной мы расцениваем, как однозначную попытку ЦБ скорректировать ожидания. Повышение ставок, конечно, не стоит сейчас в повестке дня (более того, возможно ещё и дополнительное смягчение ДКП). Но в перспективе 1-2 года начало цикла повышения ставок выглядит более чем вероятным. Напомним, что участники совместного опроса финансовых каналов спрогнозировали повышение ставки в конце 2021г https://t.me/russianmacro/
7936. Три месяца назад мы не верили в столь быстрый разворот цикла ДКП, но сейчас считаем, что это возможно. Кстати, если Вы обратили внимание, то на днях польский ЦБ дал похожий сигнал https://t.me/russianmacro/
8487. А Вы представляете, что может случиться с рынками, если что-то похожее заявит ФРС США? Макропроцессы они во многих экономиках ведь очень схожие, и экономические законы едины для всех…

MMI
Рынки и инвестиции
Подписаться
GLOBAL PMI COMPOSITE:

ДЕЛОВАЯ АКТИВНОСТЬ УЛУЧШАЕТСЯ, НО, ИЗБРАННО Global PMI Composite продолжает рост, но, главным образом, за счет США и Китая. К тому, же, во многих юрисдикциях, прежде всего, в Европе, наблюдается снижение показателя, и, судя по всему, это связано со второй волной коронавируса.

Оптимистично выглядят UK, и основные страны ЕМ: Россия, Бразилия (рост), и Индия с Казахстаном (восстановление)

Рейтинг авторов

  • "Записки Дизайнера" (про дизайн и только про него 157 157 157
  • (Не) только немецкий 157 157 157
  • #анямастерконтента 157 157 157
  • #Фудтех 157 157 157
  • 10 идей и трендов дня 157 157 157
Показать весь рейтинг
Загрузка ...