ОБЪЁМЫ НЕФТЕПЕРЕРАБОТКИ В АВГУСТЕ НЕМНОГО УВЕЛИЧИЛИСЬ, НО ГОДОВАЯ ДИНАМИКА ПРОДОЛЖИЛА УХУДШАТЬСЯ

Данные Минэнерго свидетельствуют о том, что нефтепереработка в этот кризис пострадала в меньшей степени, чем экспорт. В августе первичная переработка нефти на НПЗ составила
5.33 млн бс (-
11.8% гг) vs
5.26 млн бс (-
11.6% гг) в июле. По нашим оценкам, в мае-августе (т.е. за время действия соглашения ОПЕК+) сокращение добычи нефти по сравнению с уровнем годовой давности составило
1.69 млн бс (-
15.1% гг), экспорт нефти рухнул на
1.04 млн бс (-
19.6% гг), переработка на НПЗ упала на
0.56 млн бс (-
9.9% гг).На НПЗ за последние 12 мес было переработано чуть более 52% добытой нефти

Согласно данным Минэнерго, объём экспорта нефти из РФ в августе составил
4.24 млн бс (-
23.7% гг) vs
4.07 млн бс (-
25.3% гг) в июле. По сравнению с июлем экспорт увеличился лишь на 174 тыс бс, в то время как добыча возросла на 479 тыс бс https://t.me/russianmacro/
8483. Получается, что почти что две трети прироста добычи оказались невостребованными на мировом рынке. Глобальный рынок нефти остается достаточно слабым, и России будет достаточно сложно наращивать экспорт

По данным Росстата, потребительские цены за неделю с 25 по 31 августа включительно снизились на
0.01%. В предыдущие три недели августа снижение цен составляло
-
0.04%,
-
0.03% и
-
0.06%. Всего с начала месяца снижение цен составило
0.15%.Похоже, что глубокой дефляции, как в прошлом году, уже не будет. Такие факторы, как ослабление рубля и доиндексация тарифов ЖКХ (в июле они были повышены не во всех регионах) будут способствовать некоторому усилению инфляционного давления до конца года. Да и в целом по сектору услуг цены могут отыграть вверх после летнего снижения.В августе мы, по-видимому, будем иметь инфляцию на уровне
-
0.2% мм и
3.4-
3.5% гг. А к концу года вполне может выйти на 4-процентный таргет ЦБ.

Дезинфляционные риски, о которых говорил ЦБ в последних пресс-релизах, пока далеко не очевидны.

Миллиардеры, как они есть, их финансовые схемы и, конечно же, рейтинги
- все это на канале российского Forbes (@forbesrussia).

Подписывайтесь, чтобы быть в курсе главных секретов российского бизнеса и идей, которые помогают зарабатывать: t.me/forbesrussia

#НАВАЛЬНЫЙ #НОВИЧОК

НЕМЕЦКИЕ ВРАЧИ (цитаты Reuters):
• ЛЕЧЕНИЕ НАВАЛЬНОГО ЗАЙМЁТ ДОЛГОЕ ВРЕМЯ
• НАВАЛЬНЫЙ ОСТАЕТСЯ В РЕАНИМАЦИИ НА ИВЛ
• НАВАЛЬНЫЙ ВСЕ ЕЩЕ В ТЯЖЕЛОМ СОСТОЯНИИ
• НЕЛЬЗЯ ИСКЛЮЧАТЬ ДОЛГОВРЕМЕННОГО ЭФФЕКТА НА ЗДОРОВЬЕ НАВАЛЬНОГО ИЗ-ЗА ОТРАВЛЕНИЯ

МЕРКЕЛЬ (цитаты Reuters):
• СЛУЧАЙ НАВАЛЬНОГО
- ПОПЫТКА УБИЙСТВА НЕРВНО-ПАРАЛИТИЧЕСКИМ ВЕЩЕСТВОМ
• ЖДЁМ, ЧТО РОССИЯ ОБЪЯСНИТ СВОЮ ПОЗИЦИЮ
• ПРОКОНСУЛЬТИРУЕМСЯ С ПАРТНЁРАМИ ПО НАТО И ПРИМЕМ РЕШЕНИЕ О РЕАКЦИИ=============И мы ждём реакции… рынков. Сегодня она была явно недостаточной…

ХОРОШИЕ РЕЗУЛЬТАТЫ В ТУРБУЛЕНТНЫЙ ДЕНЬ Сегодняшние размещения ОФЗ 29014 и 26228 даже без учёта фактора «Новичка» оказались выдающимися. Общий объём превысил 215 млрд. руб., рекорд для одного дня, при этом премия ко вторичному рынку составила относительно немного –
0.35% по обоим выпускам. Первым прошёл аукцион ОФЗ с плавающей ставкой по доходности RUONIA+
0.5%. Спрос составил 315 млрд., из них было удовлетворено 187 млрд. Второй аукцион оказался менее успешен (
27.7 млрд.), несмотря на значительный прогресс в исполнении программы заимствований после размещения ОФЗ
29014. Причиной тому мог стать, подозрительно падавший с самого утра, рубль. Без учёта динамики национальной валюты в целом можно назвать сегодняшние аукционы удачными. Они продемонстрировали и ведомству, и рынку, что амбициозная программа заимствований может оказаться вполне реализуемой. Без учёта санкционных рисков это положительный фактор.

#НАВАЛЬНЫЙ #НОВИЧОК

ПРЕДСТАВИТЕЛЬ ПРАВИТЕЛЬСТВА ГЕРМАНИИ (ЦИТАТЫ REUTERS):
• АНАЛИЗЫ НАВАЛЬНОГО ПОКАЗАЛИ, ЧТО ОН БЫЛ ОТРАВЛЕН ВЕЩЕСТВОМ ИЗ ГРУППЫ "НОВИЧОК"
• ГЕРМАНИЯ РЕШИТЕЛЬНО ОСУЖДАЕТ ОТРАВЛЕНИЕ НАВАЛЬНОГО
• ГЕРМАНИЯ ПРИЗЫВАЕТ РОССИЮ ОБЪЯСНИТЬ ОБСТОЯТЕЛЬСТВА ПРОИЗОШЕДШЕГО С НАВАЛЬНЫМ
• ГЕРМАНИЯ ПРОИНФОРМИРУЕТ ЕС И НАТО, ОБСУДИТ СООТВЕТСТВУЮЩУЮ СОВМЕСТНУЮ РЕАКЦИЮ===============История с отравлением Алексея Навального получила сегодня развитие. Похоже, что санкционная тема заиграет новыми красками. Со всеми вытекающими последствиями для российских рынков…

ЭКСТРЕННАЯ СКУПКА ЗОЛОТА УВЕЛИЧИВАЕТ ТОРГОВЫЙ ДЕФИЦИТ Торговый дефицит Турции увеличился в августе до $
6.31 млрд. благодаря четырехкратному увеличению импорта золота, поскольку государство и население пытаются застраховаться от рекордного падения курса лиры.

В августе, когда лира достигла ряда рекордных минимумов по отношению к доллару (USD/TRY: около
7.40), экспорт упал на
5.74% гг до $
12.46 млрд. Импорт вырос на
20.64% гг до $
18.78 млрд.

Распродажа лиры была вызвана опасениями по поводу истощения валютных резервов и наплывом местных жителей на покупку золота и другой твердой валюты, которые достигли рекордных максимумов на счетах населения. Импорт золота, который этим летом также достиг рекордного уровня, в прошлом месяце в Турции подскочил почти на 400% гг до самого высокого уровня с 1989 года и составил $
4.08 млрд.

Польcкий ЦБ допускает вероятность рассмотрения постепенного повышения ставок с начала следующего года, чтобы предотвратить ускорение инфляции, которая, как ожидается, останется высокой, заявил глава регулятора Е.Гатнар.

По его мнению, сверхнизкие процентные ставки не являются панацеей от всех экономических последствий пандемии COVID-19, и они помогают только до определенного уровня. На взгляд Гатнара, этот уровень
- выше нынешнего
0.1%, и если экономика сохранит текущие темпы возвращения на траекторию роста (спад ВВП во 2кв20 был вполне умеренным:
-
8.9% квкв , и
-
8.2% гг), инфляция также будет повышенной. В таких условиях ЦБ считает обоснованной нормализацию ДКП уже с начала следующего года

ЦБ трижды снизил стоимость заимствований с начала пандемии коронавируса на совокупные 140 бп, доведя ключевую процентную ставку до рекордно низкого уровня в
0.1%. Целевой показатель инфляции составляет
2.5% плюс-минус 1 пп. Инфляция в августе
- на уровне
2.9%

Правительство Италии наиболее оптимистично смотрит на перспективы экономики страны, чем Национальный Банк Италии и международные институты (впрочем, совершенно знакомая картина в отношении многих государств…).

Министр экономики Р. Гуальтьери заявил, что в этом году спад ВВП не превысит 8% гг. Прогноз ЦБ Италии:
-
9.5% гг, а МВФ:
-
12.8% гг.

По последним данным, экономика Италии сократилась на рекордные
12.8% квкв во втором квартале (ожидалось
-
12.4% квкв) vs
-
5.5% квкв в первом.

Разбивка компонентов ВВП показала, что потребительские расходы упали на
8.7% квкв, инвестиции в основной капитал
- на
14.9% квкв, импорт
- на
20.5% квкв, а экспорт
- на
26.4% квкв.В годовом исчислении спад составил
17.7% гг (ожидалось
-
17.3% гг).

Другие страны, отчет за 2кв
2020.

СОКРАЩЕНИЕ НОВЫХ СЛУЧАЕВ COVID-19 В РФ ПРЕКРАТИЛОСЬ, А СМЕРТНОСТЬ ПОШЛА ВВЕРХ

РОССИЯ: 4 952 заболевших за сутки vs 4 729 и 4 993 в предыдущие пару дней. 115 умерших vs 123 и 83 в последние два дня.

МОСКВА: 625 заболевших за сутки vs 641 и 685 за предыдущие двое суток. 12 умерших vs 11 и 12 в предыдущие два дня. На Москву приходится
26.2% от общего числа выявленных в России случаев и
27.8% зарегистрированных от коронавируса смертей

ДОБЫЧА ГАЗА В РФ В АВГУСТЕ – РОСТ ЦЕН НА “ГОЛУБОЕ ТОПЛИВО” ОБУСЛАВЛИВАЕТ УВЕЛИЧЕНИЕ ОБЪЕМОВ

Согласно информации СМИ со ссылкой на оперативную сводку ЦДУ ТЭК, добыча газа в августе составила
53.21 млрд. кубов , снижение на
-
4.3% гг vs (-
6.2% в июле, и
-
12.3% гг в июне). За 8М2020 добыто
443.8 млрд куб.м. (-9% гг)

Конъюнктура газового рынка восстанавливается
- цены на газ в Европе выросли до максимума с ноября прошлого года, и на главном газовом хабе голландском TTF в Голландии спотовая цена превысила $100 долларов за тысячу кубов.

Производители газа рассчитывают на восстановление спроса, чему в последние месяцы способствовала жаркая погода в Европе, которая вызвала рост энергопотребления на кондиционирование воздуха в помещениях. Кроме того, затянувшийся период низких цен привел к снижению объемов поставок газа на европейский рынок, и прежде всего американского и катарского СПГ, как более дорогого по себестоимости.

ДОБЫЧА НЕФТИ В РФ В АВГУСТЕ
- ПРОДОЛЖЕНИЕ ВОССТАНОВЛЕНИЯ ОБЪЕМОВ.

По предварительной информации СМИ со ссылкой на материалы ЦДУ ТЭК, в августе в России было добыто
41.7 млн тонн, что эквивалентно
9.86 баррелей в сутки (-
12.8% гг), и это уже максимальный уровень за последние 4 месяца (соответственно: июль –
9.37, июнь –
9.33, май –
9.4 бс). По итогам 8М2020 года сокращение добычи в годовом сопоставлении составило
7.2% гг.

Согласно новым договоренностям OPEC+, страны, участвующие в сделке с августа должны снизить ограничения на добычу в общей сложности с
9.7 млн. бс, до
7.7 млн бс. Но, с учетом нарушавших условия Нигерии и Ирака, которых обязали дополнительно компенсировать объемы, эффективное увеличение добычи в августе составило около
8.1 млн бс, т.е. почти в 2 раза меньше первоначального плана. Что касается России, то условия сделки были ею выполнены.

Мы уже отмечали, что в июле кредитование населения ускорилось впервые за последние 15 месяцев (в терминах «год к году») https://t.me/russianmacro/
8396. Как показывает последняя статистика, произошло это за счет ипотеки. В июле ипотечный кредит вырос на
2.1% мм и
15.7% гг vs
1.2% мм и
13.7% гг в июне. По прочим кредитам рост составил
1.4% мм и
11.3% гг vs
0.8% мм и
11.8% гг в июне. Различной остается и динамика просрочки. Если по ипотеке удельная просроченная задолженность продолжает плавно дрейфовать вниз (
0.82%), то по прочим кредитам этот показатель уверенно растет с начала года (
7.69%). Впрочем, пока это далеко от кризисных значений

РЕЗКОЕ УЛУЧШЕНИЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ НАСТРОЕНИЙ В АВГУСТЕ Традиционный ежемесячный опрос, проводившийся на нашем канале 30 августа – 1 сентября https://t.me/russianmacro/8453, зафиксировал резкое улучшение экономических настроений.
• Индекс MMI ESI поднялся с
13.0 до
16.9 пунктов (индекс нормирован от 0 до 100)
• Индекс, характеризующий текущую ситуацию, вырос с
7.4 до
9.8
• Индекс, характеризующий ожидания, подскочил с
18.7 до
24.1Учитывая, сколь тревожным был новостной фон и динамика рынков в минувшем месяце, столь заметное улучшение экономических настроений, на наш взгляд, можно объяснить только одним – люди, действительно, почувствовали оживление ситуации в экономике