Игорь Гарин
Технологии и стартапы
Подписаться

​​#реклама

Сегодня второй день онлайн-конференции Startup Village Livestream’20: The art of innovation. Startup as a masterpiece. Гвоздь программы
- финал конкурса технологических стартапов. Финалисты будут бороться за призы в рамках 4 основных треков:


- информационные технологии
- биомедицинские технологии
- индустриальные технологии
- энергоэффективные технологии Кроме того, нас ждут дискуссии, мастер-классы и выступления по актуальным темам:


- from seed to speed: как акселераторы помогают стартапам
- коммерциализация молодежных инновационных стартапов
- как рынок EdTech переживет глобальный кризис
- оптимальная модель защиты интеллектуальной собственности в России и в мире
- ответственные технологии в период изменений: как наладить взаимодействие госсектора и бизнеса
- строительство технологических стартапов при тотальном дефиците предпринимателей
- focus on fintech: диалог с лидерами финтех индустрии
- как привлечь инвестиции от венчурного фонда
- be win-to-win: travel Кликайте по ссылке, трансляция начинается.

Другие статьи канала Игорь Гарин

Игорь Гарин
Технологии и стартапы
Подписаться
Где могла бы быть русская Калифорния

В России давно пытаются создать аналог(и) Кремниевой долины. На сегодня есть две попытки: Иннополис и Сколково. В Сколково многое получилось, хотя широко это не освещается, что огорчает инсайдеров.

У Сколково и Иннополиса есть многие слагаемые успеха: деньги, кадры, инфраструктура, близость к крупным экономическим центрам. Но нет и никогда не будет калифорнийского климата, моря и гор. А это важно для многих людей. Особенно для таких капризных созданий, как сотрудники технологических компаний (вот девушка из Питера, описывая плюсы Калифорнии, отдельно упоминает погоду и природу).

Где есть подходящие природные условия?
- Крым: недостаточно тепло, логистически неудобно, слабая инфраструктура.

- Сочи: тепло, частично есть инфраструктура, но мало места
- город и так задыхается от тесноты.

Варианты исчерпаны? Нет, Сочи подойдет, если посмотреть на него в более широком контексте. Исторически Сочи и Абхазия были единым регионом. И (до Кавказской войны) были заселены одними и теми же племенами, что до сих пор видно по сочинским топонимам. В Сочи нет места, но Сочи + Абхазия
- другое дело.

Упоминание Абхазии как потенциальной площадки под технологический центр может прозвучать как безумие. Захочет ли этого Абхазия? Как быть с санкциями? Кто будет инвестировать в непризнанную республику, на которую претендует вассал США? В какую копеечку это влетит? Безопасно ли строить технологический центр на неспокойной границе?

Все эти проблемы преодолимы. Просто мы забыли, что такое по-настоящему пассионарная власть, способная мыслить масштабно и далеко вперед.

Чтобы сделать из Абхазии русскую Калифорнию, для начала надо будет договориться с местными элитами (чтобы помогали, а не тормозили процесс) и удовлетворить местную молодежь (чтобы не было желающих бегать с автоматами по лесам). Элиты интересуют политические гарантии и свой кусок от экономического бума, а молодежь
- возможность получить высокооплачиваемую работу, а не роль уборщиков и охранников.

Скорее всего, Абхазия уже давно бы вошла в состав России, если бы не шизофреническая политика Кремля. С одной стороны, Россия помогла Абхазии отбиться от Грузии еще в начале 1990-х и поддерживала ее с тех пор, с другой
- до 2008 года держала запрет на торговлю и транспортные связи.

Из-за этого отношение к России в Абхазии сложное. Выжить сами они не смогут ни в военном, ни в экономическом плане (бюджет на 50-70% наполняется вливаниями из России), но память о том, что их бросили одних, изгладится нескоро.

Демографически Абхазия интересна тем, что на титульный этнос приходится только половина населения республики. Во второй половине XX века были периоды, когда доля абхазов составляла всего 15%.

Начинать в Абхазии придется с самых базовых вещей: строительства инфраструктуры и наведения элементарного порядка. Пока в республике такой бардак, что бизнес отжимают даже у инвесторов с административным ресурсом в Москве и знанием абхазских реалий. Влить придется миллиарды, но это деньги окупятся.

Кто будет инвестировать туда в условиях санкций? Захотят ли «Сбербанк» и «Яндекс» открывать там офисы, рискуя попасть под американские санкции? Не все и не сразу, но откроются. Вопрос санкций проще, чем кажется, если смотреть дальше краткосрочной перспективы:


- С Абхазией ситуация не такая острая, как с Крымом. Грузия менее важна для Америки, чем Украина, да и лоббистский ресурс у нее меньше (на Украине есть олигархи с глубокими карманами).


- Геополитика и эпидемия толкают мир к фрагментации.


- Сила американских санкций основана на силе доллара. Но доминирование доллара не продлится вечно, особенно в условиях, когда финансовые власти США в считанные недели создают триллионы из воздуха.


- Часть американской политической элиты давно пришла к выводу, что США надо улучшить отношения с Россией и сосредоточиться на Китае, но до сих пор им мешала инерция остального политического класса. Логика простая: дружить с более слабым против более сильного.

Игорь Гарин
Технологии и стартапы
Подписаться

(продолжение)

Вопрос безопасности тоже не настолько серьезен: Россия в состоянии справиться с Грузией. А что граница так близко
- ну и что же, крохотный Израиль всю историю живет в окружении враждебных соседей.

Технологические центры в Абхазии создавались и в прошлом. В советское время республика не была исключительно курортным и сельскохозяйственным регионом, здесь занимались ядерными и биотехнологиями.

Но даже если оставить за скобками историю про технологический центр, есть еще такой фактор, как огромный неудовлетворенный спрос на жизнь в южном климате. Желательно на берегу моря, в субтропиках. Из одной только Москвы могли бы переехать сотни тысяч, было бы куда. И другого места, кроме Сочи/Абхазии нет.

Игорь Гарин
Технологии и стартапы
Подписаться
Миф о постиндустриальной экономике
Чем хороши кризисы
- они быстро расставляют все на свои места. В обычное время некоторые догмы бронебойны. Их невозможно ставить под сомнение
- никто слушать не будет. Но в кризис мифы, державшиеся годами и десятилетиями, рассыпаются за недели. Один из таких мифов
- о постиндустриальной экономике.Согласно этому мифу, значительная часть мира уже несколько десятилетий живет в постиндустриальной эпохе. Промышленность перестала быть признаком развитой страны, в экономике преобладает сектор услуг, а самым главным фактором развития стал человеческий капитал. Утратившим промышленность странам предлагается смириться и переключиться на услуги, в которых у них есть преимущества.На самом деле никакой постиндустриальной экономики нет и никогда не было. Роль промышленности не снизилась
- снизилось число занятых в ней людей (то есть выросла производительность) плюс произошло географическое перераспределение предприятий (наибольшее количество сконцентрировалось в Китае). Преобладание услуг в ВВП над промышленностью обманчиво: часть сектора услуг работает на обслуживание промышленности, а часть не является жизненно важной. Если завтра исчезнут Facebook и VK, мир не обрушится. А без стали, нефти, комбайнов и поездов
- очень может быть. В кризисной ситуации (война, эпидемия) наличие собственной промышленности вообще становится вопросом выживания.Еще важнее роль промышленности для внешней торговли. Экспорт
- это, то обеспечивает приток денег в страну. Экспорт над импортом обычно преобладает у стран с сильной промышленностью и/или богатых ресурсами. Услуги для экспорта приспособлены хуже: в услугах медленнее растет производительность труда, они хуже масштабируются, а порой вообще не поддаются экспорту. К чему ведет деиндустриализация можно посмотреть на примере бывшей мастерской мира Великобритании. За вычетом Лондона, который паразитирует на деньгах русских олигархов и арабских шейхов, сегодня это самое бедное место Западной Европы.А что человеческий капитал? Под человеческим капиталом в первую очередь имеют в виду образование и здравоохранение. Развивать образование, безусловно, полезно, но недостаточно. Связь между образованием и богатством страны не такая уж и прямая. Можно быть небогатой страной с относительно образованным населением (Россия). Можно быть очень богатой страной с гораздо менее образованным населением (богатые нефтью арабские страны). А можно быть богатой страной с развитой промышленностью, но заметно меньшей долей выпускников вузов, чем у стран с сопоставимым индексом человеческого капитала (Швейцария).Так называемая экономика знаний двигается вперед небольшим числом самых лучших умов. Но они откуда они берутся? Исторически последовательность всегда была такая: сначала военные победы и накопление капитала, а потом появляются исключительные мозги и страна становится мировым лидером в науках и технологиях. Золотой век Греции случился после победы над персами, золотой век арабов
- после создания халифата, для Англии пиковым в науке и технологиях был период XVIII
- начало XX века (владычица морей и мастерская мира), для Германии
- вторая половина XIX и первая половина XX (создание империи и попытки экспансии). СССР и Америка прошли по тому же пути. В СССР пик в науке и технологиях в пришелся на 60-е годы, после победы во Второй мировой войне. Америка стала безальтернативным магнитом для лучших мозгов мира после Первой мировой войны, а с завершением Второй мировой этот тренд стал еще сильнее.
Игорь Гарин
Технологии и стартапы
Подписаться
#партнерство@ICT_Moscow — единственный канал про московский
#партнерство@ICT_Moscow
- единственный канал про московский ИТ-рынок. Авторы собирают только полезный контент про технологии и московские цифровые проекты: новости о столичных стартапах и ИТ-компаниях,полезные контакты, аналитику и презентации, мнения экспертов, вакансии, подборки мероприятий и др. В канале есть несколько постоянных рубрик:#покаВсеСпали
- утренние новости#I_CAN_TELL
- еженедельная рассылка от авторов канала#исследования
- подборка отраслевой аналитики#презентации
- презентации от московских разработчиков и материалы с отраслевых мероприятий#НужныКадры
- подборка ИТ-вакансий в Москве#мероприятия
- список мероприятий (онлайн-трансляций) на неделю✅ Подписывайтесь: https://t.me/ICT_Moscow
Игорь Гарин
Технологии и стартапы
Подписаться
#реклама
Как правильно поставить задачи маркетологу или агентству и увеличивать оборот за счёт интернет-продвижения❓Не нужно разбираться во всех тонкостях маркетинга, чтобы понимать связь между рекламой и увеличением продаж. Достаточно научиться ставить цели, контролировать основные показатели рекламы и видеть, как они влияют на развитие компании.Устали от проблем с продвижением? Всего 3 месяца обучения в удобное время
- и можно навсегда забыть о сложностях в работе с маркетологом. Вы будете понимать, что он говорит, и контролировать его работу. Разберетесь с воронкой продаж и возвратом денег, вложенных в рекламу.Хотите принимать верные решения? Первое из них
- перейти на сайт по ссылке https://clc.to/k1naFg и ознакомиться с программой курса «Маркетинг для предпринимателей»
Игорь Гарин
Технологии и стартапы
Подписаться
Пандемия заставит многие государства и организации задуматься, как избежать повторения таких неприятностей в будущем.
Но в основном будут готовиться к прошлой войне. О других рисках мало кто задумается. А что это за риски?Один из рисков
- тотальная зависимость всего и вся от интернета и облачных серверов. Фильмы и музыка
- в стриминговых сервисах. Игры идут в том же направлении. Софт
- по подписке или в облаках. Рабочие файлы
- в облачных хранилищах. Торренты умирают. Популярные мессенджеры все клиент-серверные.Если исчезнет доступ к зарубежной инфраструктуре, проблемы будут у всех
- от пиццерий, которые пользуются облаками Google, Microsoft и Amazon, до учителей, которым нужны Zoom, Dnevnik.ru и Uchi.ru.Из-за чего может исчезнуть доступ? Самый вероятный сценарий
- война. Или просто обострение отношений. Что за этим следует, все уже видели, но это была лишь демоверсия. В случае действительно сильного кризиса Google, Microsoft, Amazon, Apple заставят выключить инфраструктуру в приказном порядке, не считаясь с экономическими потерями. Это может звучать фантастично, но таковы уж экстремальные сценарии
- они кажутся невероятными до тех пор, пока не случаются.Люди, которые за все хорошее против всего плохого, говорят, что избегать войн очень просто: надо вести себя прилично, по-европейски, внедрить демократию и не ссориться с соседями. Но так говорят или дураки, или пропагандисты.Государства созданы для войны. Это их основная функция. Государства воюют между собой постоянно (в экономике, спорте, культуре, киберпространстве), иногда переходя в горячую фазу с применением вооружений. Экономика и благополучие жителей
- не самоцель, это лишь средство.Демократия по существу ничего не меняет. Демократические государства воюют между собой столь же охотно, что доказали еще изобретатели демократии греки. Миф «демократии между собой не воюют» целиком основан на опыте после 1945 года. Горячих войн между демократиями в этот период было мало просто потому, что почти все демократии находились и продолжают находиться под влиянием одной сверхдержавы и/или имеют общего врага.Злая воля власть предержащих повышает агрессивность внешней политики. Но государство
- это нечто большее, чем просто власть и все население. Большие коллективы обладают свойством эмерджентности. У государств и крупных компаний может быть своя повестка, не совпадающая или частично совпадающая с повесткой тех, кто, как считается, принимает окончательные решения (среди тех, кто убежден в наличии собственной повестки у больших организаций есть такой известный практик, как Михаил Фридман из «Альфы»).Если большие организации действительно обладают собственной повесткой, почему этому есть так мало свидетельств? Отдельный нейрон вряд ли подозревает о существовании мозга. Мы не можем взаимодействовать с толпой, природой, рынком или государством как единым целым
- только с отдельными элементами и проявлениями.
Игорь Гарин
Технологии и стартапы
Подписаться
(продолжение)
В России культура KPI повсеместно проникла в образование в последние десятилетия. По словам знакомых мне учителей, в прошлом школы оценивали на основе здравых, но не всегда квантифицируемых показателей: хороший директор, хорошие специалисты, материальная база в порядке, родители не переводят детей в другие школы, а стремятся попасть. За школу голосовали отношением к ней.Теперь ввели категории, и учитель должен каждые пять лет ее подтверждать. Некоторые, проработав 30-40 лет, устают доказывать и продолжают работать без категории. В каждом классе должны быть победители олимпиад (без победителей ты не учитель), а у директоров в голове одни деньги, баллы и рейтинги. Баллы начисляются за участие в конкурсах и результаты ЕГЭ. Учителя ничего с этого не имеют, только лишнюю бумажную работу. Отчетности столько, что это стало поводом для анекдотов.В других сферах деятельности картина не лучше. Отчетностью перегружены и медики, и правоохранители, и даже военные летчики. Гипотеза о влиянии отчетности на экономический рост, похоже, подтверждается.Само по себе использование числовых показателей не грех. Их можно и нужно применять. Но они редко годятся в качестве главного и уж тем более единственного критерия результативности. Но глобальный пересмотр подхода и отказ от диктатуры KPI наверняка займет еще годы, если не десятилетия. Слишком большая инерция.
Игорь Гарин
Технологии и стартапы
Подписаться
Как
России совершить прорыв в экономике и поднять уровень жизни в регионах до уровня МосквыНесколько недель назад в России наконец-то сменилось правительство. Предыдущий кабинет министров критиковали за вялость и безыдейность. Новое правительство в качестве приоритетов обозначило цифровизацию, налоги ( «никто не забыт, ничто не забыто»), инфраструктуру. На уровне идеи (пока) озвучено предложение реновации жилья в масштабах всей страны. Все это хорошо, но МАЛО.У российской оппозиции идей еще меньше. Их программа напоминает план кальсонных гномов из South Park:
1. Снести режим
2. Установить демократию
3. Победить коррупцию
4. ...
5. PROFIT!Спору нет, хорошие институты лучше плохих, а быть богатым и здоровым лучше, чем быть бедным и больным. Но качественные институты тяжело создать, это раз, и два, история и современная практика показывают, что высокотехнологичную экономику и передовую инфраструктуру можно выстроить и с посредственными институтами. Сводить все к демократии и коррупции
- это как прийти к венчурному инвестору без идеи, но с обещанием, что ваша команда будет работать лучше всех. Любой человек с минимальным опытом управления знает, что управление бизнесом
- это не только процессы и культура, но и непрерывный параноидальный поиск новых точек роста, хаков и нечестных преимуществ. В управлении страной
- то же самое.Какая идея может увеличить экономику России в несколько раз, создать высокотехнологичную экономику, качественную инфраструктуру и выровнять условия жизни в масштабах страны?Для ответа на этот вопрос достаточно посмотреть, где находятся эпицентры современной экономики. В России безусловным эпицентром является Москва. На Москву и Московскую область приходится 14% населения, но почти четверть экономики страны. Не только потому что столица, а в первую очередь из-за огромного населения. Россия не уникальна, крупнейшие города растут опережающими темпами и в других странах. В США за последние десять лет почти весь экономический рост пришелся на несколько крупнейших агломераций. С 2005 года 90% новых рабочих мест в высокотехнологичных секторах экономики обеспечили Бостон, Сан-Хосе, Сиэтл, Сан-Диего и область залива Сан-Франциско.Почему крупнейшие города настолько опережают все остальные? Города
- это человеческие сети, а полезность сети зависит от ее размера. Исследования показывают, что города масштабируются одновременно сублинейно и суперлинейно:
- Инфраструктура (дороги, провода, трубы) масштабируется сублинейно со степенным показателем около 0,
85. При удвоении населения городу не требуется ровно в два раза больше инфраструктуры (экономия на масштабе).

- Социально-экономические параметры (ВВП, доходы населения, число патентов, число преступлений, число ВИЧ-инфицированных, зарплаты, банковские депозиты, количество изобретателей и научных работников) растут суперлинейно с показателем около 1,
15. Когда город удваивает население, его ВВП вырастает в среднем более чем в 2 раза. Похожие законы масштабирования (с другими коэффициентами) существуют для компаний и живых организмов.Практическое подтверждение этих законов легко увидеть вокруг себя. Большой специализированный онкоцентр, закрытый всесезонный горнолыжный склон, центр генетических тестов или первая в стране интернет-компания с наибольшей вероятностью появятся в крупном городе, где больше всего специалистов, капитала и потенциальных клиентов, особенно богатых и охочих до нового.Для конкуренции на глобальном уровне городу желательно иметь население от 10 млн. Минимум миниморум
- от пяти. В России городов с населением больше 5 млн всего два. В городах с населением более 1 млн живет всего около 30 млн человек. Среднему российскому миллионнику, по подсчетам института «Стрелка», потребуется 100 лет, чтобы догнать Москву по уровню подушевого валового продукта.Решение
- обозначить до 10 ключевых городов и целенаправленно, в сжатые сроки превратить их в мегагорода за счет масштабной миграции и больших вливаний из центра.(продолжение ниже)
Игорь Гарин
Технологии и стартапы
Подписаться
(продолжение)
Переток населения в крупнейшие города идет и так, но слишком медленно. В малых и средних городах готово уехать 50-70% молодежи. В основном люди едут в трех направлениях: за деньгами и хорошей инфраструктурой
- в Москву и Санкт-Петербург, за теплом
- в Краснодарский край.Москва оттягивает на себя слишком много людей, и это надо остановить. Без помощи центра регионы никогда не смогут конкурировать с Москвой. Чем больше она становится, тем сильнее ее гравитационное притяжение. У масштабирования есть свои пределы, мегагорода тоже могут сжиматься. Но даже если Москва начнет сокращаться, другие миллионники будут догонять ее вечность.Дополнительная проблема состоит в том, что многим людям трудно или невозможно переехать без помощи государства. В депрессивных населенных пунктах жилье продается за бесценок
- или вообще никак не продается. В Воркуте стоят пустыми тысячи квартир, а в Мурманске шутят, что последний улетающий из города должен будет выключить свет в аэропорту. Помощь государства в переселении не только подтолкнула бы экономику, но и снизила бы социальную напряженность. Злость на Москву в регионах сильна как никогда.Создание мегагородов будет стоить огромных денег, но не сильно больше, чем реновация в масштабах всей страны, которую предложил Хуснуллин. У России никогда не будет ресурсов на равномерное развитие всех территорий. Можно либо размазать деньги тонким слоем и получить еле заметный эффект, либо капитально вложиться в несколько крупных городов и получить мегаполисы, конкурентоспособные на мировом уровне.Конечно, у мегагородов есть свои проблемы. Концентрация населения в нескольких крупных агломерациях повышает уязвимость в случае ядерной войны или эпидемии. Для демографии мегагорода тоже убийственны. Но альтернативы пока не существует.#города
Игорь Гарин
Технологии и стартапы
Подписаться
На краудфандинг-площадке Seedrs привлекает инвестиции немецкий стартап Hycube, производитель систем хранения энергии на базе литий-железо-фосфатных аккумуляторов:https://www.seedrs.com/hycubeHycube заявляют, что продали более 440 единиц и достигли безубыточности в мае прошлого года.
В ходе краудфандинг-кампании собрано уже 137% от запланированного, завершение через 19 дней. Я не готов рекомендовать кому-либо вкладываться в Hycube, т.к. не разбираюсь в энергетике достаточно глубоко. Но для тех, кто разбирается, Hycube, возможно, будет интересен.Абсолютное большинство проектов на краудфандинг-площадках обычно не стоят внимания. На Seedrs последний раз интересный проект я видел осенью. Это был Anna Money, британский финтех-стартап Эдуарда Пантелеева и Бориса Дьяконова.Вложения в компании на ранних стадиях, тем более через краудфандинг, очень рискованны. Но и потенциальная отдача в случае успеха куда больше, чем в других классах активов.Инвестировать на Seedrs можно от 10 евро.
Игорь Гарин
Технологии и стартапы
Подписаться
Кто заменит Big Tech в будущем?
К концу десятых годов на первые позиции в списке самых дорогих публичных компаний мира вышли Amazon, Apple, Facebook, Google и Microsoft (есть еще Saudi Aramco, но это особый случай). В сумме они стоят $5,2 трлн и обозначаются в прессе Big Tech или GAFAM. Еще не так давно, в 2008-м, пять из десяти самых дорогих компаний мира были нефтегазовыми корпорациями (Exxon Mobil, Royal Dutch Shell, BP, ConocoPhillips, Total). Big Tech тоже не вечные, когда-нибудь их тоже заменят. Но кто?Не знаю, кто и когда заменит GAFAM, но можно обозначить отрасли, в которых могут появиться новые суперкомпании. Это космос, робототехника, нейротех, биотех и нанотех. Био- и нанотехнологии могут изменить вообще все
- как живые организмы (лечение, изменение, аугментация, совершенно новые организмы), так и окружающий мир (новые материалы, полная или частичная замена традиционного производства наноассемблерами). Сейчас это как электричество в XIX веке или компьютеры в 1960-х: ясно, что преобразит мир, но от обычных людей пока далеко. Первый молекулярный робот, способный к сборке молекул, создали чуть больше двух лет назад, а первый программируемый живой организм (ксенобот)
- буквально только что.Почему био- и нанотехнологические компании могут стать доминирующими в мире? Самую большую отдачу они дадут в медицине. Медицина
- это рынок для всех с высоким средним чеком. Даже у относительно здорового человека, который посещает в основном дантиста, годовые расходы на медицину могут превышать расходы на товары повседневного спроса и технику/софт/интернет-сервисы. С учетом того, что население планеты становится старше, а медицинские расходы с возрастом только растут, рынок для этих технологий огромный.#биотехнологии #нанотехнологии #будущее
Игорь Гарин
Технологии и стартапы
Подписаться
В интервью Максиму Спиридонову Руслан Зайдуллин рассказывал, как появился Doc+:
когда он загорелся идеей запустить свой бизнес, то попросил своих знакомых сообщать ему о любых интересных стартапах, к которым можно присоединиться. Через какое-то время время ему на почту прилетела презентация Doc+. Я хочу протестировать этот подход здесь.В конце прошлого года я ушел из предыдущего проекта и сейчас нахожусь в свободном поиске. Мне интересно как участие в стартапе, так и работа по найму, если это перспективная компания возможностью роста.Обо мне: последние десять лет я занимался запуском и развитием сайтов и мобильных приложений. Как небольших, так и крупных с MAU более 10 млн;
русскоязычных и англоязычных. В основном в качестве продакта, но помимо этого было много аналитики, редактуры и маркетинга (большой опыт в контент-маркетинге, SMM, SEO и CPA). В сумме мне знакомы все аспекты работы над интернет-проектами, начиная от идеи и поиска финансирования и заканчивая развитием ресурса с уже большой, устоявшейся аудиторией.Связаться со мной можно через контакт в профиле.
Игорь Гарин
Технологии и стартапы
Подписаться
Всем, кто интересуется венчурными инвестициями, трендами в технологиях и крупнейшими инвестиционными сделками, рекомендую подписаться на канал @proVenture, который ведет инвестиционный директор фонда Da Vinci Capital
Денис Ефремов.Денис разбирает интересные глобальные венчурные сделки, подбирает качественную аналитику и рыночные инсайты, полезные как для инвесторов, так и для стартапов.https://t.me/proVenture#партнерство
Игорь Гарин
Технологии и стартапы
Подписаться
Что ждет акции Tesla?
Гостевой пост моего давнего знакомого Владимира Зернова, одного из топ-авторов на SeekingAlpha.com и владельца канала «Практические финансы»: https://t.me/practicalfinance ____________________Даже люди, далекие от фондового рынка, в последние недели слышали про Tesla. Это неудивительно: в начале октября 2019 года акции Tesla шли по цене около $250, а 4 февраля этого года достигли отметки $968,
99. За это время капитализация Tesla выросла с $44 млрд. до впечатляющих $172 млрд. Подобные скачки более характерны для низколиквидных акций с небольшой капитализацией. Что произошло и стоит ли бежать покупать акции Tesla сейчас?Все началось вечером 23 октября 2019 года, когда Tesla отчиталась о прибыли за третий квартал, в то время как аналитики предсказывали убыток. Финансовые показатели всегда были основой «медвежьего» тезиса для Tesla: компания никогда не показывала годовой прибыли. В последние годы ее годовые убытки варьировались от $2 млрд. (2017) до $862 млн в 2019-м. Начало 2019 года складывалось для Tesla как обычно
- компания показала убытки в первом и втором кварталах. Именно поэтому неожиданная прибыль в третьем квартале придала большой импульс акциям компании. За третьим кварталом последовал успех в четвертом, и акции стали напоминать взлетающую ракету. Tesla всегда славилась значительным «медвежьим» интересом, и, вероятно, многие из неудачных ставок на падение акций компании были принудительно закрыты по маржин-коллу, способствуя дальнейшему росту цены акций.Разобравшись с тем, что произошло с акциями Tesla с технической точки зрения, пора обратить внимание на фундаментальную сторону вопроса. Сейчас капитализация Tesla $135 млрд. (в ближайшее время, эта цифра будет активно меняться каждый день). Для сравнения: Toyota имеет капитализацию $195 млрд., а Volkswagen
- $95 млрд. Разница в размерах бизнеса колоссальна: в 2019 году выручка Tesla составила $24,5 млрд. против $254 млрд. у Toyota и $230 млрд. (оценка) у Volkswagen.Аналитики предсказывают Tesla светлое будущее
- прибыль на акцию $8,05 в 2020-м, $14,44 в 2021-м и $24 в 2022-м (надо учитывать, что прогнозы меняются очень часто). Безусловно, такой рост, если он случится, впечатляет, но есть и самый важный фактор
- учтены ли перспективы подобного развития событий в текущей цене. Более чем: при цене в $760 акции Tesla торгуются с соотношением P/E (цена/ожидаемую прибыль) 94,4 для 2020-го, 52,6 для 2021-го и 31,66 для 2022-го. Это заоблачные величины: Toyota, ни разу показавшая убытков за последние 10 лет, торгуется с P/E менее
10. А традиционных американских автопроизводителей рынок совсем не жалует: у Ford P/E (для 2020 года) 7,19, а у General Motors всего лишь 5,
60.Очевидно, что рынок не воспринимает Tesla как автопроизводителя, а смотрит на нее как на быстрорастущую технологическую компанию. Если по какой-либо причине романтический флер, окружающий Tesla, развеется, то акции компании ждет суровая просадка
- даже при весьма высоком для автопроизводителя P/E 15 Tesla торговалась бы по $360 в 2022 году при условии, что агрессивные прогнозы роста прибыли сбудутся.Помимо завышенных ожиданий, у Tesla есть еще одна проблема
- долги. К концу 2019 года Tesla подошла с собственными оборотными средствами в размере $1,4 млрд., в то время как долгосрочные долговые обязательства составляют $9,4 млрд. Взрывной рост цены акций может помочь облегчить долговую проблему, так как более $4 млрд. долга составляют конвертируемые облигации. Вообще настолько бурный рост акций компании, которая недавно имела проблемы с ликвидностью, это прекрасная возможность для допэмиссии по заоблачным ценам. Более долгосрочная проблема Tesla
- конкуренция. Большинство автопроизводителей наконец-то начали выпускать свои электромобили на рынок (вот здесь удобная база по электромобилям). До сих пор Tesla по большей части наслаждалась одиночеством, но уже в 2020-2021 годах ей придется столкнуться с возрастающим сопротивлением традиционного автопрома, обладающего большим финансовым ресурсом и развитой дилерской сетью.(продолжение ниже)
Игорь Гарин
Технологии и стартапы
Подписаться
(продолжение)
Помимо собственно продаж автомобилей, Tesla активно поддерживает веру в себя развитием автопилота и регулярными напоминаниями о своем бизнесе в области солнечных панелей
- последний конференц-колл с аналитиками не был исключением из этого правила. С солнечными панелями все ясно: Tesla купила SolarCity в 2016 году за $2,6 млрд., и никаких достижений, кроме спасения доли в SolarCity самого Маска, показано не было. Даже сейчас, когда штат Калифорния обязал ставить солнечные панели на все новые дома, Маск затруднился дать сколько-нибудь определенные оценки возможностям этого бизнеса на конференц-колле.С автопилотом ситуация более сложна для оценки. У Tesla много конкурентов, которые активно вкладываются в эту область, но у компании есть доступ к очень большому объему данных, генерируемом ее автомобилями. Большая часть индустрии использует лидары, в то время как Tesla считает, что можно обойтись и без них. Это решение может оказаться как преимуществом (за счет низкой цены), так и разрушительным недостатком (если окажется, что полная автономность недостижима без лидаров). Рост рынка автопилотов в ближайшие годы тоже вызывает вопросы
- можно встретить оценки роста даже в 1,3% в год в период с 2020-го по 2025-й. Логично предположить, что количество людей, готовых платить немалые деньги за функцию автопилота, при которой нужно держать руки около руля и следить за дорогой, весьма ограничено. Время появления действительно автономных машин (а вместе с ними и роботакси) остается загадкой.Чтобы рост акций Tesla оказался фундаментально оправданным, компания должна сохранить долю рынка при натиске конкурентов, а сам рынок электромобилей должен показать взрывной рост. Пока электромобили демонстрировали хорошую динамику только там, где государство оказывало им значительную поддержку. Количество стран, готовых к таким мерам, ограничено, так что проблемы роста рынка могут скоро встать в полный рост.Практический вывод: Tesla находится в стадии пузыря. Рынок не обязан следовать фундаментально обоснованным значениям на коротком временном промежутке, так что акции могут продолжить рост. Однако все покупатели на текущих уровнях делают ставку на увеличение спекулятивной активности в акциях, а не на фундаментальный рост бизнеса компании. Любое серьезное препятствие на пути Tesla может снять розовые очки с инвесторов и привести к коррекции акций до $400 за штуку или ниже. Хороший пример того, чем может закончиться параболический рост в активе, поддерживаемом по большей части верой в него, показал биткоин в 2017 году. Его месячный график обязателен к изучению каждому, кто сейчас думает о покупке акций Tesla.#электромобили #инвестиции

Рейтинг авторов

  • "Записки Дизайнера" (про дизайн и только про него 157 157 157
  • (Не) только немецкий 157 157 157
  • #анямастерконтента 157 157 157
  • #Фудтех 157 157 157
  • 10 идей и трендов дня 157 157 157
Показать весь рейтинг
Загрузка ...