​​Утренний обзор рынков 📈

▫️В опубликованной
04.
09.2020 г. отчетности с финансовыми результатами за I пол. 2020 г. по МСФО Мостотрест отчитался о полученном убытке в 1,8 млрд руб., хотя годом ранее за тот же период была получена прибыль в 2,6 млрд руб. Отрицательные итоги финансовой деятельности обусловлены снижением на 37% валовой прибыли и увеличением чистых расходов. Снижение наблюдается и по выручке – на 7% по сравнению с прошлогодним показателем. Выручка компании за первые 6 месяцев 2020 г. составила 53,1 млрд руб. Увеличение затрат на материалы привело к падению валовой прибыли до 6,9 млрд руб.

▫️По котировкам акций ПИК наблюдается продолжение ралли, вызванное новостью о планах по жилому строительству на Сахалине до 2031г. – компания планирует построить 800 000 кв. м с общей суммой проекта в 120 млрд руб., что в 2,7 раза превышает показатель чистой прибыли за 2019 г.

▫️У Сбербанка появилась «дочка»
- компания Sber Automotive Technologies, нацеленная на развитие сферы беспилотного транспорта. Выпуск на дорогу первой транспортной единицы запланирован на конец 2020 г. или начало 2021 г. С появлением дочерней структуры Сбербанка Яндекс обретает конкурента, а сама финансовая структура углубляется в сферу IT-технологий. У Яндекса также выделена отдельная компания Yandex Self-Driving Group (Yandex SDG) с инвестированием в сферу беспилотных авто $150 млн. Такая новость едва ли позволит сильно выглядеть акциям Сбербанка.

▫️Еще одна новость от Яндекса связана с выкупом части доли Яндекс.Такси у компании Uber, расширив собственную долю акций до 79%. В планах компании интеграция Яндекс.Драйв в Яндекс.Такси. Эти изменения помогут совершенствованию системы управления автопарком и положительно скажутся на технологическом развитии.

▫️Советом директоров En+ рекомендовано держателям акций на запланированном на
25.
09.2020 г. годовом собрании высказаться за оставление нераспределенной прибыли за прошлый год и отказа от дивидендов.

▫️Хотя финансовые итоги АФК Системы оказались слабыми за II кв. 2020 г. по МСФО, руководство планирует повысить дивидендные выплаты, сохраняя неопределенность по вопросу итогов за текущий год. Накануне глава Системы Владимир Евтушенков сообщил о первостепенной важности вопроса по дивидендной политике.

#НФКсбер

📊 Третью сессию подряд отмечается умеренное снижение капитализации ОРК. В частности, по итогам четверга снижение составило 7,5 млн руб. Также зафиксировано превышение числа снизившихся в цене выпусков над выросшими по итогам сессии. К слову, за все время наблюдения такое положение дел отмечается в 7-й раз. И хотя относительная стоимость портфеля ОРК с учетом НКД продолжает медленное восхождение (текущее значение 103,1023), простая доходность портфеля ОРК показывает обратную динамику, снизившись ниже 18%. Таким образом, разрыв между средневзвешенной купонной ставкой портфеля и его простой доходностью становится все меньше.

#НФКсбер #портфель #орк #облигации

Утренний обзор рынков 📈

▫️Опубликован отчет об объемах торгов Мосбиржи в августе 2020 г. Итоги биржевых торгов демонстрируют положительную динамику с ростом на 9,3%, что в сумме составило 75,3 трлн руб. На фоне притока розничных инвесторов лучшие результаты показала торговля акциями.

▫️Согласно отчетам ВТБ, чистая прибыль за 7 мес. текущего года по МСФО упала до 43 млрд руб. Сокращение составило 55,8%, если сравнивать с периодом с января по июль 2019 г. Снижение прибыли в июле составило 94,6%, доведя показатель до 1,1 млрд руб. Отчетность свидетельствует о дальнейшем создании резервов ВТБ и отсутствием достаточных признаков к восстановлению экономики после снятия ограничений.

▫️Советом директоров компании Химпром рекомендовано на годовом собрании отказаться от выплат дивидендов за 2019 г. держателям обыкновенных акций, сохранив дивидендные платежи по привилегированным акциям. Предложена выплата за 1 акцию «преф» в 0,49417 руб. с текущей доходностью в 6,9%. Проведение собрания акционеров планируется в заочной форме и назначено на
30.
09.2020 г. Реестр закрывается
11.
10.2020 г.

▫️Опубликованы отчеты о финрезультатах компании АФК Система за II кв. 2020 г. по МСФО. Показатель выручки почти не изменился
- 155,1 млрд руб. Положительная динамика обеспечена выросшими доходами МТС, Segezha Group и OZON. Чистая прибыль сократилась в 2,3 раза, если сравнивать с таким же показателем 2019 г. Компания получила прибыль в размере 6,4 млрд руб. Хотя итоги оказались слабыми, все же, это лучше, чем был консенсус-прогноз.

#НФКсбер

📊 Очередная торговая сессия для рынка ОРК завершилась в целом нейтрально. Отношение растущих к снижающимся выпускам оказалось равным единице, один выпуск обновил максимум против одного выпуска с обновленным минимумом. Капитализация ОРК несколько снизилась (-6,65 млн руб.), однако относительная стоимость портфеля ОРК практически не изменилась (103,0877) благодаря НКД. Тем не менее, упущенное время привело к снижению простой доходности до 18,18%, таким образом, предыдущий локальный минимум был преодолен. Тренд на снижение доходности продолжается.

#НФКсбер #портфель #орк #облигации

▫️Политика снова вмешалась в поведение котировок на российской фондовой бирже.
02.
09.2020 г. появилась информация о найденных следах ядовитых веществ из группы «Новичок» в крови оппозиционера Навального. Эскалация геополитического напряжения с реальной угрозой новых санкций вызвала обвал на рынке акций российских компаний. Великобритания и Соединенные Штаты поспешили заявить о намерении отреагировать соответствующим образом.

В числе наиболее пострадавших оказался Сбербанк, чьи акции поспешили продать инвесторы-нерезиденты. Их доля среди акционеров банка довольно существенна, а в случае возникновения малейших политических рисков они быстрее других начинают избавляться от российских активов, переводя капитал в валюту. Неудивительно, что рубль ослабел по отношению к доллару, преодолев отметку в 75,5 руб.

▫️Котировки золотодобывающих компаний и нефтяного сектора оказались хуже рынка, следуя за отрицательной динамикой цен на сырьевые активы. Лидером падения стали акции АФК Системы, подешевевшие на фоне известия о продаже доли в Детском мире.

На российском фондовом рынке компания Детский мир стала первой, кто вывел в свободное обращение все акции в полном объеме, если не считать ценные бумаги, которыми владеет топ-менеджмент и совет директоров. Этот факт воспринимается рынком положительно, повышая ликвидность акций ритейлера.

▫️Опубликованы данные о снятии залоговых ограничений со стороны Сбербанка в отношении 9,15% доли акций МТС, которыми владеет АФК Система. Освобождение от залога обусловлено выросшими активами АФК и уменьшением объема долговых обязательств. Снятие залога привело к пересмотру непогашенной кредитной линии до 37,9 млрд руб. Подписание нового соглашения между АФК Система и Сбербанком открывает возможности оптимизации долговой нагрузки и снижению процентной переплаты.

#НФКсбер

Если Адам был первым человеком на земле, то его тезка Адам Смит является основоположником классической школы экономической теории. Поэтому его порой называют «отцом экономики». Примечательно, что одна из самых распространенных английских фамилий переводится как «Кузнец». То есть, если бы наш герой родился в Царской России, то звали бы его Адам Кузнецов.

Главный трактат Смита «Богатство народов» (полное название «Исследование о природе и причинах богатства народов») содержал новый, для своего времени, взгляд на роль государства в экономике. По мнению ученого, государство должно делать то, что не может или сделает неэффективно индивидуум. К слову, повышение пенсионного возраста и увеличение налогов этому не противоречит.В то же время, наиболее известный афоризм Адама Смита про «невидимую руку рынка» отражает мысль о том, что стремление предпринимателя достигать собственные интересы приводит независимо от его сознания к достижению экономической выгоды и пользы для всего общества. Поскольку в условиях наличия свобод выбора сфер деятельности, принятия решений, конкуренции и торговли получение собственной выгоды достижимо лишь через удовлетворение чужих потребностей, «невидимая рука» направляет производителей ориентироваться на потребности других, что способствует росту богатства всего общества. В России же главные предприниматели – чиновники. И многим бы хотелось, чтобы «невидимая рука рынка» заставила в обход сознания действовать их в интересах общества. Но в существующих реалиях, видимо, не хватает каких-то из вышеперечисленных свобод, в условиях наличия которых «невидимая рука» действовала бы эффективно.

В настоящее время Европейский научно-промышленный консорциум учредил «Медаль Адама Смита», которой награждает за личные заслуги в совершенствовании мировой финансовой системы, разработку новых научных направлений в экономике и тому подобные заслуги. В 2014 году этой награды удостоился азербайджанский ученый, директор Учебно-образовательного центра при Центре научных инноваций НАНА, доктор экономических наук, профессор Табриз Алиев.

#НФКсбер #история

📊Первый день сентября на рынке ОРК завершился умеренным снижением. Относительная стоимость портфеля ОРК опустилась до отметки 103,0708 (-0,12%). Однако ситуация остается довольно устойчивой. В частности, из общего количества в 131 выпуск изменение цен по итогам торговой сессии отмечено лишь у 38 выпусков, в то время как подавляющее большинство (более 70%) осталось неизменным. Стоит подчеркнуть, что такая ситуация является характерной на протяжении всего периода наблюдений. После некоторого всплеска показатель простой доходности вновь движется в сторону сокращения (текущее значение 18,37%), однако еще не достиг локального минимума на уровне 18,26%, наблюдавшегося 24 августа.

#НФКсбер #портфель #орк #облигации

▫️Появилась информация о продаже крупными акционерами Детского мира своих акций – АФК Система полностью освобождается от доли в 20,38%, а РКИФ продает свои 4,62%. Ценные бумаги подлежат реализации на рынке через ускоренное формирование книги заявок. Процедура запускается с момента объявления информации и завершится по мере выполнения задачи, без уведомления. Стоимость акций в рамках предложения и количество к реализации определят по итогам формирования книги заявок. Результаты предложения сообщат в ближайшее время. Такая новость привела к потере 3% от стоимости акций Детского Мира.

Информация о намерении выйти из списка акционеров компании со стороны АФК Системы и РКИФ не говорит о плохом финансовом положении Детского мира. Для крупных держателей акций это был лишь вариант бизнес-инвестиций, который помог получить неплохой инвестиционный доход через рост котировок и дивидендные платежи. Чтобы оценить стабильность ритейлера, стоит заглянуть в опубликованную за II кв. 2020 г. отчетность. Более того, в августе компания получила выручкой больше, чем за аналогичный период 2019 г. Рост составил 15%.

▫️Появился финансовый отчет НМТП с итогами работы за II кв. 2020 г. по МСФО. Компания сократила выручку до $156,5 млн. Падение год к году составило 27,3%. Причиной послужили сниженные объемы нефти и нефтепродуктов вследствие недостаточного спроса. Показатель чистой прибыли уменьшился до $130,3 млн. Это на 71,8% меньше прошлогоднего показателя за аналогичный период. Сравнение итогов показывает сильную отрицательную динамику из-за сильный результатов, полученных за II кв. 2019 г. Год назад компания отразила в отчетах прибыль, полученную за Новороссийский зерновой терминал. До момента восстановления деловой активности показатели НМТП будут испытывать давление.

▫️Опубликована информация об ожидании делистинга ГДР на Лондонской бирже для компании Трансконтейнер. Дата назначена на
29.
09.2020 г. Поскольку до этого уже прошел делистинг акций в пределах Мосбиржи, компания перестает быть публичной.

#НФКсбер

📊 В рамках последней торговой сессии августа состоялась стандартная ребалансировка портфеля ОРК в соответствии с утвержденными правилами. В портфель были включены 7 новых выпусков облигаций, таким образом, общее количество выпусков в портфеле достигло
131. Общая капитализация всех выпусков составляет 36,055 млрд руб. Существенное изменение дневной капитализации обусловлено не колебанием цен, а началом учета данных по новым выпускам.

#НФКсбер #портфель #орк #облигации

​​Утренний обзор рынков 📈

▫️Появилась финансовая отчетность компании Аэрофлот за II кв. 2020 г. по МСФО. Авиаперевозчик отчитался о падении выручки по сравнению с аналогичным периодом 2019 г. на 85%, доведя показатель до 25,5 млрд руб. Чистый убыток Аэрофлота достиг 35,8 млрд руб. Итоги оказались предсказуемыми, поскольку авиаперевозки серьезно пострадали из-за карантинных мер, принятых вследствие распространения пандемии, и отрасль все еще не восстановилась.

▫️Группой ПИК опубликованы отчеты с сильными финрезультатами по итогам I пол. 2020 г. Экономический кризис не помешал увеличить выручку до 138,5 млрд руб. Это на 34% выше прошлогоднего значения. Позитивная динамика обусловлена снижением ипотечной ставки. По чистой прибыли компания получила рост на 87%, что составило 18 млрд руб.

▫️Подведены итоги работы Газпрома. В опубликованной сегодня отчетности за II кв. 2020 г. по МСФО наблюдается сокращение на треть выручки компании. За рассматриваемый период Газпром получил выручкой 1163 млрд руб. Падение чистой прибыли оказалось еще больше – 50% от прошлого года. Сниженная до 149,2 млрд руб. чистая прибыль связана с уменьшением котировок в нефтегазовой отрасли, а также недостаточным спросом вследствие распространения коронавируса.

Вслед за публикацией отчетности Газпром подтвердил свои планы по поводу дивидендных выплат за текущий год. На дивиденды планируется потратить 40% от суммы скорректированной чистой прибыли по МСФО. Газовому концерну предстоит наращивание долговой нагрузки из-за отрицательного показателя свободного денежного потока.

▫️Утверждены дивиденды за II кв. 2020 г. для владельцев акций компании Северсталь. Выплата на акцию составит 15,44 руб. с текущей дивидендной доходностью в 1,7% за квартал. Реестр планируют закрыть
08.
09.2020 г.

#НФКсбер

🏁 ООО «Пионер-Лизинг» полностью разместило выпуск облигаций серии БО-П03 объемом 400 млн рублей.Ставка текущего купона
- 10,25% годовых. Купонные ставки рассчитываются по формуле: ключевая ставка Банка России + 6% годовых.

Выплата купонов каждые 30 дней.

Данные облигации уникальны тем, что на весь срок их обращения купонные ставки определяются по фиксированной формуле в привязке к динамике ключевой ставки Банка России. Это позволяет прогнозировать динамику купонной доходности при различных сценариях, в частности, ожидать роста купонного дохода в случае увеличения ключевой ставки.

Выпуск размещен на 10 лет по открытой подписке, номинал одной облигации
- 1 тыс. рублей.Облигации размещались в рамках программы биржевых облигаций серии 001Р, зарегистрированной 20 апреля 2018 года.

#ПионЛиз3 #НФКсбер

Месяц завершается без потрясений для рынка ОРК. Динамика портфеля оказалась слабо восходящей при низкой волатильности. Относительная стоимость продолжила рост и впервые преодолела отметку в 103 пункта (текущее значение 103,1013), при этом показатель простой доходности сумел остаться выше 19% (19,186%). Количество растущих выпусков по сравнению с количеством снижающихся в рамках подавляющего большинства торговых сессий месяца оставалось преобладающим. Однако потенциал для дальнейшего роста становится все менее значительным. В этой связи при сохранении благоприятной конъюнктуры, дальнейшее сокращение показателя простой доходности продолжится. #НФКсбер #портфель #орк #облигации

​​Утренний обзор рынков 📈

▫️Опубликована отчетность ФСК ЕЭС о финансовых итогах I пол. 2020 г. по МСФО. Падение цен и недостаточный спрос на энергию из-за карантинных ограничений привели к снижению чистой прибыли до 37,5 млрд руб. Сокращение показателя при сопоставлении с аналогичным периодом 2019 г. составило 26%, а выручка почти не изменилась.

▫️Отчетность Татнефти, как и ожидалось, демонстрирует сниженные показатели по итогам за II кв. 2020 г. по МСФО. Причиной стало падение цен и пониженный объемы спроса по нефти и нефтепродуктам. Наблюдается трехкратное падение по чистой прибыли, если сравнивать со II кв. 2019 г. В итоге, компания заработала всего 17,6 млрд руб., а показатель FCF отрицательный.

▫️За публикацией сильных результатов финансовой деятельности ЛРС по I пол. 2020 г. по МСФО последовало решение совета директоров компании рекомендовать к выплате дивиденды за I пол. 2020 г. За каждую акцию выплата должна составить 30 руб. с суммарным объемом дивидендных платежей в 2,6 млрд руб. Показатель текущей доходности по дивидендам – 2,3%. Намеченная дата закрытия реестра –
12.
10.2020 г.

▫️Советом директоров Группы ПИК рекомендовано провести частичное распределение нераспределенной чистой прибыли за предыдущие годы и за период I пол. 2020 г. для выплаты дивидендов. На 1 акцию приходится 22,71 руб. с текущей доходностью по дивидендам в 4,56%.

▫️Появилась отчетность с финансовыми результатами ФосАгро за II кв. 2020 г. по МСФО. Согласно отчетам, компания получила небольшой рост по выручке – 3,1%, доведя показатель до 59,9 млрд руб. Если сравнивать EBITDA за аналогичный период, то фактический рост оказался лучше прогнозного и составил 11%. Чистой прибылью заработано в 2 раза больше
- 20,8 млрд руб. Такие итоги соответствуют нашим ожиданиям. Положительная динамика обусловлена ростом спроса на внешнем рынке. Однако формирование оборотного капитала, вызванное возросшими экспортными продажами, привело к сокращению FCF.

Советом директоров рекомендованы квартальные дивидендные выплаты из расчета 33 руб. за акцию по итогам II кв. 2020 г. с текущей доходностью в 1,21%. Реестр акционеров для получения дивидендов закроется
15.
10.2020 г. Девальвация рубля и повышение цен на удобрения позволяет надеяться на сильные отчеты за III кв. 2020 г.

#НФКсбер

📊 Прошедшая торговая сессия на рынке ОРК прошла в спокойном режиме. Количество выпусков, продемонстрировавших рост, оказалось почти равным количеству снизившихся, отношение составило величину 1,
15. Размер капитализации также практически не изменился (прирост составил символические 1,2 млн руб.). Таким образом, в основном за счет накапливаемого купонного дохода, относительная стоимость портфеля ОРК достигла отметки 102,
9129. Выпусков, обновивших экстремумы, не оказалось.

#НФКсбер #портфель #орк #облигации

​​Утренний обзор рынков 📈

▫️Опубликована финансовая отчетность Лукойла с итогами II кв. 2020 г. по МСФО. Ели сравнивать с показателем аналогичного периода 2019 г., компания сократила выручку на 53,6%. Снижение нефтяных котировок и падение спроса повлияло на падение выручки до 986,4 млрд руб. По итогам квартала убыток компании составил 18,7 млрд руб. Обесцененные на 36 млрд руб. активы Лукойла в Узбекистане стали причиной отсутствия прибыли, однако даже при корректировке прибыль упала бы в 10,5 раз.

Сложное положение не помешало крмпании сформировать положительный свободный финансовый поток, который позволит выплатить акционерам положенные согласно текущей дивидендной политике деньги. Расчетная выплата по дивидендам за I пол. 2020 г. составляет 46 руб. за акцию с текущей доходностью в 0,86%.

▫️Согласно опубликованной финотчетности РусГидро за I пол. 2020 г. по МСФО, компания получила выручку в 193,9 млрд руб., что составило рост в 7,2% при сопоставлении с кварталом 2019 г. Сильные производственные показатели положительно повлияли на выручку. Рост чистой прибыли составил 59,4%, позволив компании, благодаря повышенной выработке энергии, заработать 46,8 млрд руб. На хорошие результаты повлиял также увеличенный приток в водохранилища ГЭС и рост энергопотребления в Дальневосточном Федеральном округе, несмотря на пандемийные ограничения.

После публикации отчетов руководство РусГидро проинформировало о сохранении в планах направления на дивиденды 2019 г. суммы с тем, чтобы выплата за 1 акцию составила 0,362 руб. Расчетная доходность по дивидендам составила 4,86%.

▫️Слабые финрезультаты компании О’КЕЙ I пол. 2020 г. по МСФО не позволили продуктовому ритейлеру определиться с дивидендами. Решение перенесли на более поздние сроки. В строительной группе ПИК совет директоров решил рекомендовать отказаться от дивидендов за прошлый год.

#НФКсбер