ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
Рынки и инвестиции
Подписаться
Осень как момент истины Итак, на данный момент имеем следующий расклад.

Практически во всех странах частично снимаются ограничения, которые были введены из-за коронавируса. Число зараженных потихоньку идет на спад и это развязывает руки властям в вопросе открытия экономики. Если вдуматься, то у правительств разных стран особо и нет никакого другого выбора. Держать всех на карантине в течение 6 месяцев просто не представляется возможным. Таким методом можно было бы минимизировать количество смертей от коронавируса, но сколько людей за это время заболеет разными психическими заболеваниями и не только ими? А какой экономический ущерб будет от такого длительного карантина? Т.е власти разных стран прекрасно себе отдают отчет в том, что коронавирус никуда не ушел и не уйдет, люди продолжат заболевать им, но это лучше, чем экономика будет полностью разрушена, а половина населения просто сойдет с ума или умрет от голода. Как говорится, приходится выбирать из двух зол наименьшее.

За последние пару месяцев очень многие страны создали дополнительные (временные и постоянные) госпитали для лечения заболевших коронавирусом. Очевидно, у властей есть четкое понимание того, что они еще потребуются. Весь вопрос сейчас в том, какое количество заболевших будет через месяц или два после того как отменят бОльшую часть ограничений. Если этот показатель будет находиться плюс-минус на текущих уровнях, то никто уже не будет вновь сажать всех на карантин. Но есть и другой вариант развития событий
- если вторая волна заражений будет в несколько раз сильнее первой, то у властей просто не будет иного выхода как посадить всех на жесточайший карантин. Собственно именно этого и опасается глава ФРС г-н Пауэлл (https://t.me/markettwits/80124). Очевидно, что в таком случае мы получим еще более разрушительное падение на фондовых рынках, чем это было в марте. И тогда вполне возможно и будут достигнуты те цели падения по американскому рынку, о которых писал ранее (https://t.me/MarketDumki/1685). Не сложно догадаться, где будут в таких условиях находиться биржевые индексы в других странах.

На данный момент сложно представить, как получится избежать второй волны заражений. Люди уже устали от ограничений, от постоянной тревоги и страха заразиться. И сейчас-то многие не соблюдают меры предосторожности, а что будет, когда снимут большую часть ограничений? Вирус же никуда не исчез. Переболело им максимум 1-2% населения. Никакого группового иммунитета не образовалось ни в одной из стран. Вакцина в ближайшее время не появится, на ее создание уходит 1-
1.5 года. Очень сильно меня тревожит, что будет осенью, когда начнется новый учебный год в школах и вузах. Детям никак не получится объяснить, что такое социальное дистанцирование. Да и студенты вряд ли будут соблюдать меры предосторожности. В таких условиях коронавирус в самые короткие сроки поразит огромное количество людей. И это будет ужасно. Конечно же будем надеяться на лучшее, но ни в коем случае нельзя "летать в облаках" и полагать, что пандемия близка к завершению и худшее уже позади. К сожалению, это не так. @marketdumki

Другие статьи канала ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ

ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
Рынки и инвестиции
Подписаться

Баланс ФРС продолжил свой рост и вплотную приблизился к отметке в 7 трлн долларов (https://t.me/markettwits/79844). С начала марта американский центробанк напечатал почти 3 трлн долларов. И работа печатного станка далека от завершения. Несколько триллионов еще точно придется напечатать. На этом фоне активизировались разговоры о неминуемом падении курса доллара. Буквально на каждом углу слышны крики "караул, США печатают триллионы, доллар скоро рухнет и т.д и т.п.". А он все не падает. Ранее я уже затрагивал эту тему, почему не стоит ждать существенного ослабления доллара (https://t.me/MarketDumki/1754). Основной посыл того поста был в том, что доллар явно испытывает проблемы, но у других валют они еще больше.

Сейчас хотел бы остановиться вот на каком моменте. Размер совокупного долга превышает 300% мирового ВВП или примерно равен 250 трлн $. Больше половины этого долга номинирована в долларах. Как мы все прекрасно знаем, долг имеет такое свойство, что его надо не только отдавать, но и обслуживать. Другими словами нужно иметь доллары, чтобы это делать. Т.е. их надо постоянно покупать, чтобы выполнять свои обязательства. На фоне того, что около 150 трлн долга номинировано в долларах, 3 трлн которые напечатала ФРС, выглядят как капля в море. Поэтому и нет никакой девальвации доллара и пока не будет. Безусловно, когда-то начнется очередной цикл ослабления бакса. Но это будет позже. Скорее всего, после еще одной сильной и последней волны его укрепления. @marketdumki

ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
Рынки и инвестиции
Подписаться

Сначала Всемирная Организация Здравоохранения (ВОЗ) вообще никак не реагировала на Ковид. В феврале ВОЗ давала рекомендации, что не надо прекращать авиасообщение между странами, потом рассказывала, что не надо носить маски. Затем выяснилось, что надо и маски носить, и авиасообщение закрыть. А теперь представитель ВОЗ заявила, что потребуется 4-5 лет, чтобы взять коронавирус под контроль. Ужас какой-то.

Теперь я знаю, кто есть ХУ (WHO) 😊 @marketdumki

ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
Рынки и инвестиции
Подписаться
Разборки в европейской семье

Кризис только начался, а уже пошли серьезные разногласия между странами Еврозоны. Наверняка многие уже слышали, как суд в Германии признал действия ЕЦБ по скупке активов (QE) незаконными, нарушающими мандат, который есть у регулятора (https://t.me/markettwits/79354). Много фундаментальных противоречий имеется между странами внутри этого валютного союза. Сейчас остановлюсь на одном из них. Давайте посмотрим на график, на котором показано отношение госдолга к ВВП в Германии. И мы видим, что все последние годы этот показатель снижался. Немцы проводят очень сдержанную макроэкономическую политику. Другими словами живут по средствам. Чего не скажешь о странах южной Европы, включая Францию.

Невольно на ум приходит аналогия с обычной семьей, где постоянно происходят скандалы на тему того, что один из супругов очень расточителен, а другой наоборот хочет экономить и копить деньги. Скорее всего, у каждого из вас есть подобные примеры среди ваших друзей, знакомых и коллег. И очень часто такие постоянные внутрисемейные разборки приводят в конечном счете к разводу.

В одном из предыдущих постов я уже обращал внимание на то, что нынешний экономический спад представляет экзистенциальную угрозу как для Еврозоны, так и для всего ЕС (подробнее https://t.me/MarketDumki/1778). Мы еще увидим, как отдельные страны начнут защищать свой рынок труда в условиях высокой безработицы. Резко вырастет недовольство у местного населения от работников из других стран ЕС. Начнется подъем националистических настроений, вырастет уровень протекционизма в торговли и т.д. Все это уже было в истории и не один раз. Как говорится, есть время обнимать, а есть время уклоняться от объятий. И сейчас наступает как раз второй случай. У меня есть очень большие сомнения насчет того, что Еврозона и ЕС сохранятся в их нынешнем виде. @marketdumki

ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
Рынки и инвестиции
Подписаться

Германия. Отношение госдолга к ВВП (в % ). С 2010 года этот показатель устойчиво снижался. Если в 2010 году госдолг Германии превышал 80% ВВП, то в 2019 году он равнялся 60%. @marketdumki

ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
Рынки и инвестиции
Подписаться

Очевидно, что все уже устали от карантина, от того что все заведения закрыты и негде съесть какой-нибудь вкусный дессертик. В таких условиях не могу не порекомендовать телеграм-канал моих друзей "Тележка сладкоежка". Там вы можете заказать разные тортики, пирожные, капкейки, орешки со сгущенкой и много чего другого. Возможно изготовление дизайнерских тортов.

Все делается из натуральных продуктов, никаких нет заменителей и других ужасов, которые суют сейчас в разные продукты. Все очень вкусно и сильно отличается от того, что продают в магазинах. Сам у них постоянно что-то заказываю! Вкусно, надежно и проверено лично Думками 😋

ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
Рынки и инвестиции
Подписаться

​​На фоне падения индекса Мосбиржи с начала года на 14%, сильно выделяются акции Мосбиржи (такой вот каламбур вышел), которые наоборот выросли на 17% за это же время (см. график внизу). Причем видно, что весь рост акций пришелся на последние 2 месяца, когда широкие слои населения услышали, что рынок акций серьезно упал. Было открыто много новых счетов на Мосбирже. Сработал принцип "Налетай
- подешевело". Но как правило, не бывает так, что на дне рынка толпа закупается акциями. Значит, скорее всего, это не дно и через какое время рынок возобновит падение. И тех, кто сейчас впервые открыл счет на Мосбирже, может постигнуть разочарование. А учитывая резкое падение реальных доходов у населения и будущий рост безработицы, многим придется забрать свои деньги с ранее открытых счетов. Просто не до биржи будет. Все-таки такой бизнес как у Мосбиржи развивается тогда, когда активно растет экономика, а не падает как это будет в текущем году.

Также следует учесть тот факт, что ЦБ РФ впервые в ответ на кризис понижает ставку, а не поднимает, как это было в предыдущих случаях. На днях г-жа Набиуллина довольно четко высказалась за дальнейшее снижение ставки с нынешнего уровня в
5.5%. Причем допустила снижение сразу на 100 базисных пунктов! Обычно ЦБ РФ проводит очень острожную политику, а тут такой решительный "голубиный" настрой. Регулятор готов проводить стимулирующую политику. Для реального бизнеса это безусловно позитивный момент. Но не для Мосбиржи, чей процентный доход продолжит падать и дальше.

Так что нынешний рост акций выглядит чрезмерным. Не видно потенциала для дальнейшего подъема акций. Сложно поверить, что Мосбиржа сможет существенно нарастить свой бизнес в условиях тяжелейшего спада в экономике. Да и последний скандал с многомиллиоными убытками клиентов из-за странной экспирации фьючерса на нефть марки Light Sweet оттолкнет много новых потенциальных клиентов от открытия счета. @marketdumki

ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
Рынки и инвестиции
Подписаться
Есть ложь, есть наглая ложь, а есть статистика

Россия вышла на второе место в мире по числу заболевших коронавирусом(https://t.me/markettwits/79338). Печально это конечно, учитывая, что у РФ был временной запас. Ведь пандемия в Европе началась на пару недель раньше. Но авиасообщение не было вовремя закрыто, а прилетающих оттуда не сажали на принудительный карантин. И теперь имеем то, что имеем.

Но сейчас хотел бы о другом поговорить. Чем больше смотришь на то, как распространяется этот вирус в разных странах, тем все более нелепо выглядят цифры заболевших в Китае, где и зародился Covid-
2019. По официальным данным всего переболевших там 84 тыс, а умерло
4.6 тыс. Кроме сильного недоумения эти цифры ничего не вызывают. Мы же видим, с какой скоростью распространяется коронавирус в других странах. В США за 2 месяца уже более
1.3 млн заболевших, в РФ, Великобритании, Италии, Испании свыше 200 тыс. В Германии, Франции, Турции, Иране, Бразилии свыше 100 тыс. А в стране, где население больше, чем во всех вышеперечисленных странах вместе взятых, всего 84 тыс заболевших. В это разве можно поверить?

Да, можно возразить, что китайцы более дисциплинировано сидели на карантине, поэтому и такие низкие цифры. Но! Давайте вспомним, когда китайцы сели на карантин. Только 23 января власти закрыли Ухань. А корона-то появилась в ноябре 2019 года! Т.е. три месяца не было никакого карантина! Зная, с какой скоростью распространяется этот вирус, представьте себе, сколько уже было зараженных в январе, когда закрыли Ухань. А что ковида к этому моменту не было в других городах Китая? Был конечно. Понятно, что цифры занижены даже не в 10 раз. Скорее всего, 1-2% населения Китая точно переболели ковидом. Т.е. где-то 15-30 млн человек.

Смотря на то, как выявляются все новые случаи заражения в Южной Корее и Сингапуре, становится понятно, что ковид никуда и не уходил из Китая. Как мы видим по опыту РФ и других европейский стран, карантин-то частично отменяется, но это вовсе не означает, что эпидемия закончилась. А в густонаселенном Китае корону взяли и победили еще в марте??? Думаю, что ответ очевиден и он
- отрицательный... @marketdumki

ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
Рынки и инвестиции
Подписаться
Поговорим о евро?

В одном из предыдущих постов я высказал гипотезу, что евро в этот кризис неминуемо опустится ниже паритета, т.е. будет дешевле доллара (подробнее https://t.me/MarketDumki/1761). Очень много нигилистов по этому вопросу, которые отрицают такую возможность. Меня это немного удивляет, т.к. ничего необычного и радикального нет в таком исходе.

Если посмотреть на долгосрочный график eur/usd, то мы увидим, что c 2000 по 2002 год евро торговался уверенно ниже паритета. Минимум тогда был на уровне
0.
82. Конечно, можно сказать, что много воды утекло с тех пор и сейчас все по-другому. Но если посмотреть на некоторые другие валюты развитых стран, то мы увидим, что австралийский доллар упал до минимумов за 20 лет, фунт до минимума за 35 лет, а норвежская крона обновила исторический минимум. Так что уход евро ниже паритета не выглядит чем-то сверхъестественным. Также не забываем про то, как цены на нефть опускались ниже ноля. На длинном промежутке времени все-таки присутствует корреляция между ценами на нефть и курcом eur/usd. Достаточно вспомнить, что цена на нефть достигала 147$ в 2008 году, когда за евро давали
1.6$. Уход евро сильно ниже паритета стал бы логичным завершением роста доллара, который начался в 2008 году. Думаю, что мы еще увидим такое развитие событий. Керри трейд, который шел через евро, был закрыт в феврале, когда рынки начали падать. Именно это и привело к краткосрочному и резкому росту евро к доллару до уровня
1.15 ( в феврале на эту тему https://t.me/MarketDumki/1605). Но сейчас этот фактор уже давно отыгран, а больше особо не было и сейчас нет доводов в пользу поста евро. Кризис никуда не ушел и не уйдет в ближайшее время. И у меня возникают очень большие опасения насчет целостности Еврозоны и ЕС в их нынешнем виде.

Полагаю, что Brexit был лишь первой ласточкой. Начало было положено. Очень интересно, кто будет следующим на выход. Да, я понимаю, что сейчас тяжело поверить в то, что Еврозона возьмет и распадется. Но спросите у старшего поколения, многие ли ожидали того, что СССР вдруг распадется за один день? Нынешний кризис станет самым серьезным вызовом для объединенной Европы. В условиях высокой безработицы неминуемо начнется рост национализма и протекционизма. И правительства отдельных стран начнут ставить собственные интересы превыше общеевропейских идей. Мне кажется, что объединенную Европу неминуемо ждет экзистенциальный кризис. И совсем не очевидно, в какой форме и в каком составе она из него выйдет. @marketdumki

ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
Рынки и инвестиции
Подписаться
Не могу не поздравить публично коллегу Финаскопа с маленьким юбилеем в телеге.

Вот уже 2 года автор канала создает один из самых качественных контентов по финансовым рынкам. Чувствуется рука практика и настоящего профессионала своего дела. Поздравляю и желаю дальнейшего развития! ??@marketdumki

ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
Рынки и инвестиции
Подписаться
Надолго ли с нами коронавирус?

Косвенно на этот вопрос ответили корпорации Google и Facebook, которые уведомили своих сотрудников, что те будут работать из дома до конца текущего года. Думаю, что эти ребята очень хорошо осведомлены и досконально во всем разобрались, прежде чем приняли такое решение.

Очевидно, что пандемия никуда не уйдет как минимум до конца этого года. Прививка появится не раньше чем через год. Об этом говорят ученые во всех странах мира. Соответственно ни о каком полноценном открытии экономик говорить просто не приходится. Многие ограничения сохранятся. Большое количество людей будут соблюдать предельную осторожность и лишний раз не будут высовываться из дома.

В одном из предыдущих постов я уже затрагивал тему того, что сильно изменится поведенческая модель у потребителей (подробнее https://t.me/MarketDumki/1774). Это касается не только США, но и всех остальных стран, включая РФ. Поэтому очень сильное разочарование ждет тех инвесторов, которые питают иллюзии, что очень скоро все вернется на круги своя. Не вернется. Возврата к относительно благополучному прошлому уже не будет. Коронавирус разделил жизнь на ДО и ПОСЛЕ. @marketdumki

ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
Рынки и инвестиции
Подписаться

Канал аналитиков и управляющих, известных сервисами «Дивиденды» и «Анализ акций». https://t.me/dohod

Академический подход к оценке и управлению активами, прогнозы по валютам, % ставкам, инфляции. Делятся стратегиями на рынке акций и облигаций, а также взглядом на ключевые события в российской и мировой экономике.

ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
Рынки и инвестиции
Подписаться

Итак, за месяц с небольшим коронавирус уничтожил в США все рабочие места в несельскохозяйственном секторе, которые были созданы за время самого длительного в истории беспрерывного подъема экономики с 2009 по 2020 год. Если в предыдущие годы структура американского ВВП, где потребление занимает 70%, делала экономику более защищенной от внешних шоков, то сейчас все произошло с точностью до наоборот. Коронавирус нанес сокрушительный удар по сфере услуг и потреблению. И хоть Трамп и обещает, что рабочие места будут быстро восстановлены, но в реальности дела будут обстоять совершенно по-другому.

Прошедшие два месяца надолго изменят поведенческую модель у американского потребителя. Люди перейдут к сберегающей модели поведения. А это значит, что не будет того уровня потребления, который был до появления Covid. Шок, который испытали огромное количество людей, потерявшие в одночасье работу, так быстро не пройдет. Должны пройти годы. А вполне возможно, что такой шок вообще никогда не забудется. Почему-то на ум мне приходит следующая аналогия
- поколение советских людей, переживших голод во время войны с немцами в 1941-1945 годах, до конца жизни очень бережно относились к куску хлебу, хотя никакого дефицита продуктов уже давно не было. Так что уверенность американского потребителя еще очень не скоро вернется на те уровни, которые были до появления коронавируса. Соответственно те рекордно низкие уровни безработицы, которые были еще в начале года, мы, скорее всего, больше и не увидим при нашей жизни.

Очень похоже на то, что высокая безработица в США задержится не на один год. Безусловно, этот показатель будет волатилен. Определенный релиф появится после снятия карантина. Но в целом безработица останется на повышенных уровнях по историческим меркам. @marketdumki

ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
Рынки и инвестиции
Подписаться

​​И вновь сегодня идет обесценение бразильского реала, после того местный ЦБ продолжил агрессивно снижать ставку (https://t.me/MarketDumki/1770). В начале текущего года за доллар давали 4 реала, а сейчас уже
5.83 (см. внизу). Более чем на 40% подешевела бразильская валюта. И пока совсем непонятно, что может остановить этот процесс.

Раньше всегда в таких ситуациях местные центральные банки резко поднимали ставку. Вспоминаем сразу ЦБ РФ в декабре 2014 года (ставка экстренно поднята с
10.5% до 17%) или ЦБ Турции в 2018 году (ставка была поднята до 24%). В итоге такие действия останавливали свободное падение локальных валют. ЦБ же Бразилии упорно продолжает снижать ставку. Абсолютно неясно чем это история может закончиться. Очень интересный кейс особенно в свете того, что ЦБ РФ планирует проводить стимулирующую политику. @marketdumki

ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
Рынки и инвестиции
Подписаться
В ожидании "русского QE" Центральный Банк Бразилии вновь резко снизил ставку с 3.

В ожидании "русского QE"

Центральный Банк Бразилии вновь резко снизил ставку с
3.75% до 3% (https://t.me/markettwits/78825), несмотря на то, что бразильский реал продолжает обновлять минимумы по отношению к американскому доллару. Во время прошлых кризисов центробанки развивающихся стран повышали ставку в ответ на отток капитала и падение национальной валюты. В этот раз всё по-другому.

ЦБ РФ тоже ясно дал понять, что будет действовать в этом же ключе. Ставка будет и дальше понижаться. Рубль в таких условиях будет плавно ослабевать, несмотря даже на рост сводного индекса российских гособлигаций (RGBI). Ранее уже отмечал, что в какой-то момент корреляция между курсом рубля и динамикой ОФЗ нарушится (подробнее об этом https://t.me/MarketDumki/1705). Индекс RGBI вернулся на исторические максимумы, а рубль не вернулся и не вернется на 65, 63 и т.д. Да, пока мы еще не увидели "русское QE" от ЦБ РФ. Но рано ли поздно такой механизм появится. В какой-то момент у российских монетарных властей просто не будет иного выбора . @marketdumki

ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
Рынки и инвестиции
Подписаться
BlackTerminal.

ru
- сервис по поиску недооцененных активов. Команда инвесторов-энтузиастов переработала тысячи отчетов и сформировала базу данных для полноценного анализа компаний.

Специалисты каждый день обновляют данные и следят за ситуацией на рынке.

В покрытии ресурса более 2000 эмитентов, представленных на российских и крупнейших мировых биржах: MOEX, NYSE, NASDAQ, LSE, HKEX.

Более 40 000 инвесторов используют сервис для своих инвестиционных решений.

Каждый пятый пользователь ведет учет своего инвестиционного портфеля на ресурсе.

Зарегистрируйся сейчас и оцени возможности сервиса БЕСПЛАТНО в течение двух недель.

#реклама

Рейтинг авторов

  • (Не) только немецкий 157 157 157
  • #анямастерконтента 157 157 157
  • #Фудтех 157 157 157
  • 10 идей и трендов дня 157 157 157
  • 100 идей способов рекламы Telegram-каналов 157 157 157
Показать весь рейтинг
Загрузка ...