ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
Рынки и инвестиции
Подписаться

Канал аналитиков и управляющих, известных сервисами «Дивиденды» и «Анализ акций». https://t.me/dohod

Академический подход к оценке и управлению активами, прогнозы по валютам, % ставкам, инфляции. Делятся стратегиями на рынке акций и облигаций, а также взглядом на ключевые события в российской и мировой экономике.

Другие статьи канала ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ

ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
Рынки и инвестиции
Подписаться

Итак, за месяц с небольшим коронавирус уничтожил в США все рабочие места в несельскохозяйственном секторе, которые были созданы за время самого длительного в истории беспрерывного подъема экономики с 2009 по 2020 год. Если в предыдущие годы структура американского ВВП, где потребление занимает 70%, делала экономику более защищенной от внешних шоков, то сейчас все произошло с точностью до наоборот. Коронавирус нанес сокрушительный удар по сфере услуг и потреблению. И хоть Трамп и обещает, что рабочие места будут быстро восстановлены, но в реальности дела будут обстоять совершенно по-другому.

Прошедшие два месяца надолго изменят поведенческую модель у американского потребителя. Люди перейдут к сберегающей модели поведения. А это значит, что не будет того уровня потребления, который был до появления Covid. Шок, который испытали огромное количество людей, потерявшие в одночасье работу, так быстро не пройдет. Должны пройти годы. А вполне возможно, что такой шок вообще никогда не забудется. Почему-то на ум мне приходит следующая аналогия
- поколение советских людей, переживших голод во время войны с немцами в 1941-1945 годах, до конца жизни очень бережно относились к куску хлебу, хотя никакого дефицита продуктов уже давно не было. Так что уверенность американского потребителя еще очень не скоро вернется на те уровни, которые были до появления коронавируса. Соответственно те рекордно низкие уровни безработицы, которые были еще в начале года, мы, скорее всего, больше и не увидим при нашей жизни.

Очень похоже на то, что высокая безработица в США задержится не на один год. Безусловно, этот показатель будет волатилен. Определенный релиф появится после снятия карантина. Но в целом безработица останется на повышенных уровнях по историческим меркам. @marketdumki

ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
Рынки и инвестиции
Подписаться

​​И вновь сегодня идет обесценение бразильского реала, после того местный ЦБ продолжил агрессивно снижать ставку (https://t.me/MarketDumki/1770). В начале текущего года за доллар давали 4 реала, а сейчас уже
5.83 (см. внизу). Более чем на 40% подешевела бразильская валюта. И пока совсем непонятно, что может остановить этот процесс.

Раньше всегда в таких ситуациях местные центральные банки резко поднимали ставку. Вспоминаем сразу ЦБ РФ в декабре 2014 года (ставка экстренно поднята с
10.5% до 17%) или ЦБ Турции в 2018 году (ставка была поднята до 24%). В итоге такие действия останавливали свободное падение локальных валют. ЦБ же Бразилии упорно продолжает снижать ставку. Абсолютно неясно чем это история может закончиться. Очень интересный кейс особенно в свете того, что ЦБ РФ планирует проводить стимулирующую политику. @marketdumki

ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
Рынки и инвестиции
Подписаться
В ожидании "русского QE" Центральный Банк Бразилии вновь резко снизил ставку с 3.

В ожидании "русского QE"

Центральный Банк Бразилии вновь резко снизил ставку с
3.75% до 3% (https://t.me/markettwits/78825), несмотря на то, что бразильский реал продолжает обновлять минимумы по отношению к американскому доллару. Во время прошлых кризисов центробанки развивающихся стран повышали ставку в ответ на отток капитала и падение национальной валюты. В этот раз всё по-другому.

ЦБ РФ тоже ясно дал понять, что будет действовать в этом же ключе. Ставка будет и дальше понижаться. Рубль в таких условиях будет плавно ослабевать, несмотря даже на рост сводного индекса российских гособлигаций (RGBI). Ранее уже отмечал, что в какой-то момент корреляция между курсом рубля и динамикой ОФЗ нарушится (подробнее об этом https://t.me/MarketDumki/1705). Индекс RGBI вернулся на исторические максимумы, а рубль не вернулся и не вернется на 65, 63 и т.д. Да, пока мы еще не увидели "русское QE" от ЦБ РФ. Но рано ли поздно такой механизм появится. В какой-то момент у российских монетарных властей просто не будет иного выбора . @marketdumki

ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
Рынки и инвестиции
Подписаться
BlackTerminal.

ru
- сервис по поиску недооцененных активов. Команда инвесторов-энтузиастов переработала тысячи отчетов и сформировала базу данных для полноценного анализа компаний.

Специалисты каждый день обновляют данные и следят за ситуацией на рынке.

В покрытии ресурса более 2000 эмитентов, представленных на российских и крупнейших мировых биржах: MOEX, NYSE, NASDAQ, LSE, HKEX.

Более 40 000 инвесторов используют сервис для своих инвестиционных решений.

Каждый пятый пользователь ведет учет своего инвестиционного портфеля на ресурсе.

Зарегистрируйся сейчас и оцени возможности сервиса БЕСПЛАТНО в течение двух недель.

#реклама

ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
Рынки и инвестиции
Подписаться
Еврокомиссия представила сегодня свой прогноз по динамике В В П Еврозоны в 2020 и 2021 году.

Еврокомиссия представила сегодня свой прогноз по динамике ВВП Еврозоны в 2020 и 2021 году. Итак, расклад такой
- в 2020 экономика Еврозоны сократится на рекордные
7.7%, а вот в 2021 году вырастет на
6.3% (см. табличку https://t.me/markettwits/78721). Т.е. даже по официальным прогнозам ВВП не вернется на докризисный уровень к концу 2021 года.

Но, скорее всего, и это очень оптимистическая оценка. Вряд ли в следующем году будет такой высокий отскок после провала в текущем году. Даже если и не будет второй мощной волны эпидемии коронавируса, он же все равно никуда не уйдет. Того уровня потребления в мире, который было до прихода Covid, не будет в ближайшие годы (частично уже затрагивал этот вопрос https://t.me/MarketDumki/1758).

По сути, появление коронавируса (я не знаю специально или случайно ) подвело жирную черту под той моделью, которая обеспечивала рост мировой экономики последние десятилетия. Поезд сошел с рельсов и назад его уже не поставишь. Печатный станок от ФРС и ЕЦБ лишь смягчит последствия этого процесса, но не более того. @marketdumki

ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
Рынки и инвестиции
Подписаться

​​В одном из предыдущих постов я высказал предположение, что в американской экономике в течение ближайших 1-3 лет начнется стагфляция (https://t.me/MarketDumki/1756). Такое явление уже имело место быть в прошлом веке. Началась стагфляция в 1970 году и завершилась только в 1981 году, после того как ФРС повысила ставку до 20%.

Очень распространено мнение, что во время высокой инфляции, акции могут стать защитным активом. Т.е. другими словами они спасут деньги от обесценения. Безусловно, отдельные акции способны расти в любые времена. Но вот широкий рынок вряд ли спасет от инфляции. Если посмотреть динамику индекса Dow Jones в то время, то мы увидим, что он с 1966 по 1983 год находился в течение 17 лет в боковике (см. график внизу). 17 лет!!! Да, может быть, на графике это не так впечатляюще выглядит, но сопоставьте этот срок со своей жизнью. Много это или мало? Думаю, что очень много. Так что у рынка бывает разная динамика, а не только растущая, как это везде рассказывали в прошлом году, когда новоиспеченные "гуру" хвастались доходностью своих портфелей. Есть хорошее высказывание на этот счет
- "Не надо путать бычий рынок со своей гениальностью". В 2020 году пришел в гости Covid и вся доходность моментально испарилась словно дым сигарет.

Очень похоже на то, что нас ожидает длительный боковик (вполне возможно с обновлением минимумов) на американском рынке акций. Линейный рост с 2009 года завершился. Стратегия "купил и держи" не будет больше давать опережающую доходность. Наступило время активного управления. @marketdumki

ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
Рынки и инвестиции
Подписаться
« Мой способ шутить - это говорить правду.

«Мой способ шутить
- это говорить правду. На свете нет ничего смешнее»

«Город Глуповъ»- авторский канал профессора Веры Афанасьевой, одной из немногих, кто говорит правду о происходящем в стране от собственного имени, жестко и смешно.

Читайте, подписывайтесь
- «Город Глуповъ» https://t.me/veraafanasyeva

ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
Рынки и инвестиции
Подписаться
Увидим ли мы снова "Made in USA"?

Итак, "холодная война" между между США и Китаем набирает обороты. Трамп уже начал угрожать, что готов вести новые пошлины на товары из Китая. Мне кажется, это не пустые слова, а вполне реальные угрозы. И надо понимать, что сейчас руки у Трампа гораздо больше развязаны, чем это было год назад. Тогда он очень сильно боялся снижения рынков и после первого же 3-х процентного падения S&
P500 сразу включал заднюю. Плюс ко всему, введение новых пошлин на китайские товары автоматически привело бы к росту потребительских цен, что могло вызвать недовольство у населения.

Сейчас же ситуация совершенно другая. После эпического снижения S&
P500 в марте Трампу уже нечего бояться. Пяти или десяти процентным падением рынка уже никого не удивишь и не расстроишь. Цены же в магазинах теперь вряд ли вырастут в условиях подавленного спроса из-за карантина. Так что вполне себе неплохое время сейчас для ввода новых пошлин на китайские товары.

И вообще, в условиях дикой безработицы лозунг о том, что пора вернуть производство домой, может стать очень популярным среди американских избирателей. Народ вполне может поддержать Трампа в его борьбе с Китаем. Все последние годы мы постоянно слышали от президента США "Make America great again!" И вот сейчас великолепное время для продвижения следующей идеи
- "Made in USA". Ведь за последние 20 лет весь мир уже забыл, что такая надпись бывает на товарах. Ну кроме доллара конечно))).

Вполне возможно, что "Made in USA" может стать новой национальной идеей в США. Но для этого просто необходимы очередные заградительные пошлины на китайские товары. И они, скорее всего, появятся в ближайшем будущем. Все только начинается... @marketdumki

ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
Рынки и инвестиции
Подписаться

“We have not done anything, because we don’t see anything that attractive to do" сказал вчера Уоррен Баффет, касаясь вопроса о том, потратила ли его компания Berkshire накопленный кэш (137 млрд $) во время мартовского обвала рынка акций. Довольно таки красноречивое признание от одного из самых успешных инвесторов в мире.

В одном из предыдущих постов, я высказал предположение, что рынок еще будет существенно ниже текущих уровней и, вполне возможно, даже ниже мартовских минимумов (подробнее https://t.me/MarketDumki/1759). Просто это будет не сейчас. Учитывая то, что творится сейчас в американской экономике, текущие значения по SP500 на уровне 2800-2900 выглядят очень дорогими для каких-либо покупок.

Будут еще возможности купить рынок или отдельные акции по гораздо более привлекательным ценам. Самый тяжелый кризис в мировой экономике за 100 лет никак не может ограничиться месячным падением индексов. Эта история надолго. Ни о каком быстром восстановлении говорить просто не приходится. @marketdumki

ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
Рынки и инвестиции
Подписаться
Американо-китайская холодная война

В западной прессе набирает обороты антикитайская риторика. Непрерывно сыплются обвинения, что КНР виновата в том, что Covid-19 распространился по всему миру. В общество вбрасывается идея о том, что китайцы должны компенсировать ущерб другим странам, который они понесли из-за коронавируса (https://t.me/markettwits/78220).

Абсолютно не удивлен такому развитию событий. Неоднократно писал в 2018-2019 годах, что противостояние между США и Китаем только началось и продлится не один год и даже десятилетие. Сначала были тарифы, сейчас коронавирус, потом еще что-нибудь всплывет. Началась ожесточенная борьба за экономическое доминирование в мире. И сейчас этот процесс находится только в самом начале. Как говорится, дальше больше. США будут усиливать давление на своего главного конкурента. И у меня есть очень большие сомнения, что у американцев получится задавить Китай. Есть полное ощущение того, что уже слишком поздно. Нынешний кризис вызванный коронавирусом наглядно показал возможности США и Китая. И это сравнение пока явно не в пользу американцев.

Продолжение следует... @marketdumki

ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
Рынки и инвестиции
Подписаться
Через несколько часов мы узнаем итоги заседания Е Ц Б.

Через несколько часов мы узнаем итоги заседания ЕЦБ. Интрига лишь в том, насколько сотен миллиардов евро регулятор увеличит программу QE. Если этого не сделать, то ставки в евро на межбанковском рынке продолжат свой рост (ранее об этом https://t.me/MarketDumki/1742) и это неминуемо приведет к кризису ликвидности и череде банкротств.

Расширение программы QE особенно актуально на фоне того, что чиновники из ЕС никак не могут согласовать детали совместного фонда восстановления. Экономический спад только начался, а в "товарищах согласья нет" и вряд ли будет. Вообще, текущий кризис станет самым серьезным испытанием для Еврозоны за все время ее существования. Даже более серьезным чем долговой кризис 2012 года. Учитывая, что Еврозона
- это не монолитная организация, то безусловно есть риски распада. Да, пока вероятность этого невысокая. Но, скорее всего, риски будут нарастать.

Помимо всех экономических проблем, не стоит забывать, что в 2021 году покинет свой пост канцлер Германии г-жа Меркель. И на фоне сильнейшего спада в экономике, роста безработицы я бы не исключал победы на выборах партии "Альтернатива для Германии". Представляете, с какой силой начнет муссироваться тема об отказе Германии от евро и возврата к дойчмарке? Мне кажется, что в течение текущего кризиса евро неминуемо опустится ниже паритета к доллару. Вопрос лишь в том, когда это произойдет. @marketdumki

ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
Рынки и инвестиции
Подписаться
Карантин уже продолжается больше месяца.

Нервы у многих на пределе. Все магазины закрыты. Чем порадовать своих любимых и близких? В очередной раз раз представляю новую работу от своих друзей
- "Сногсшибательная Киска-Кокетка". Реальная красавица получилась! Полностью авторская ручная работа. Очень много дней уходит на создание таких уникальных вещей. В реале она выглядит просто великолепно, еще лучше чем на фото. Абсолютный эксклюзив. Нигде такую вещь больше не найдете. Уверен просто, что такая Кошечка не оставит равнодушным никого из ваших близких.

C другими работами моих друзей можно ознакомиться в каталоге у них в канале. Если вам что-то понравилось, можете смело заказывать. Надежность гарантирую! Проверено лично!

#Дружественная_рекомендация от автора Думок

ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
Рынки и инвестиции
Подписаться

​​Упадет, но не сейчас!

Фьючерс на индекс S&
P500 достиг отметки 2900 пунктов. Смотря на график (см. внизу), видно что это плюс-минус среднее значение за 2019 год.

Какие были ожидания у инвесторов в прошлом году, когда индекс торговался на текущих уровнях? Рецессию мало кто ожидал, в основном все прогнозировали, что рост ВВП будет около 2% в 2020 и
2021. Дискуссии шли вокруг того, вырастет ли экономика на
2.5% или будет замедление и рост составит
1.7%. Сейчас же все гадают на другую тему
- упадет ВВП во втором квартале на 20% или на 30%. По итогам года американская экономика продемонстрирует один из самых глубоких спадов за всю историю. И это ни у кого не вызывает никаких сомнений.

А вот индекс SP500 сейчас торгуется на уровнях прошлого года. Мягко говоря, диссонирует немного. Но есть такая организация как ФРС, которая уже "напечатала" 3 трлн $ за последние 2 месяца и планирует продолжать идти по этому пути. Благодаря этим действиям и происходит это ралли на медвежьем рынке, которое началось с 2190 пунктов по S&
P
500. За месяц с небольшим рост составил 32%. Не дурно так. Но у любого праздника есть свое окончание. Может индекс еще подрастет немного, но ясно одно
- он уже сейчас оценен гораздо дороже чем даже по 3300 пунктов в начале текущего года. Очевидно же, что прибыли американских корпораций рухнули драматическим образом. Да что там прибыли, у многих будут жуткие убытки, а кто-то объявит о банкротстве. И ФРС всех не спасет. Это просто невозможно. Так что все еще впереди.

Думаю, что осенью американские индексы будут на более низких уровнях. Но надо понимать, что новая волна падения не начнется пока большинство не поверит, что худшее уже позади. Для этого нужно, чтобы еще прошло несколько месяцев. Сначала отменят карантин во многих странах, в какой-то степени возобновится деловая активность по всем миру. Только после этого начнет приходить осознание того, что как-то всё не так солнечно как в предыдущие годы. И тогда рынок готов будет перейти к новой волне снижения. Падение будет более затяжным и вполне возможно, что будут достигнуты те долгосрочные уровни снижения, о которых писал некоторое время назад (подробнее об этом https://t.me/MarketDumki/1685).

@marketdumki

ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
Рынки и инвестиции
Подписаться
Угроза стагфляции замаячила на горизонте

Согласно опросу Bloomberg, аналитики полагают, что в ближайшие три года ФРС не поднимет ставку (https://t.me/markettwits/77433). Понятно, что американский ЦБ обещает не поднимать ставку до полного восстановления, но как мы видели в 2019 году, ФРС может очень быстро разворачивать свою политику и часто не по своей воле. Да, пока из-за всем известных событий американская экономика погрузилась в дефляцию. В ответ на этот вызов, ФРС на экстренных заседаниях срезала ставку до нуля и уже "напечатала" 3 триллиона ничем необеспеченных долларов. И в дальнейшем этот процесс продолжится.

Но не надо думать, что все эти действия пройдут бесследно. У всего есть своя цена. И расплата обязательно будет. Скорее всего, потом всё это обернется многолетней стагфляцией в американской экономике. И мне кажется, что этот процесс начнется гораздо раньше чем многие думают. Поэтому я склоняюсь к тому, что ФРС будет просто вынуждена начать повышать ставку раньше чем через три года. И подобное развитие событий явно не сулит ничего хорошего фондовым рынкам. @marketdumki

ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
Рынки и инвестиции
Подписаться
Алгоритм доходности Вызовы, с которыми сейчас столкнулась мировая экономика, уникальны.

Мы впервые в истории наблюдаем, как эпидемия драматично обрушила экономическую активность во всем мире. Ситуацию на финансовых рынках иначе как «идеальным штормом» назвать нельзя. Как действовать в такой ситуации? Либо ждать нормализации рыночной ситуации (неизвестно как долго), либо же довериться профессионалам.

Стратегии старейшей инвестиционной компании «Алго Капитал» показывают впечатляющие результаты в условиях наблюдаемого хаоса: стратегия «Энергия» с 1 января 2020 года заработала +47,18%, в марте +19,72%, среднегодовая доходность с января 2017 +88%. Подробнее можно почитать здесь

#Реклама

Рейтинг авторов

  • "Записки Дизайнера" (про дизайн и только про него 157 157 157
  • (Не) только немецкий 157 157 157
  • #анямастерконтента 157 157 157
  • #Фудтех 157 157 157
  • 10 идей и трендов дня 157 157 157
Показать весь рейтинг
Загрузка ...