​​" />
ДОХОДЪ
Рынки и инвестиции
Подписаться
​​

Стратегия Vanguard (как и многих других сейчас) предусматривает наступление десятилетия развивающихся рынков (и частично Европы) с точки зрения доходности акций. Это должно произойти, прежде всего, за счет повышения их относительной оценки (valuation), дивидендов и слабого доллара.

🔸 Стратегию Vanguard полностью можно посмотреть здесь: https://institutional.vanguard.com:443/VGApp/iip/site/institutional/researchcommentary/article/InvResVEMO2021

🔹 Про цикличность оценок развитых и развивающихся рынков: https://t.me/dohod/10173

🔹 Про возврат к средней доходности: https://t.me/dohod/10082

Другие статьи канала ДОХОДЪ

ДОХОДЪ
Рынки и инвестиции
Подписаться
Сложно найти более космополитичную банктону, чем эта.

Выпущенная в Шанхае в 1907 году банком Chartered bank of India, Australia &
China, базирующимся в Лондоне, она обещает предъявителю выплату в пять мексиканских долларов. Этот банк является предшественником современного Standard Chartered, а банкнота является ценным предметом коллекционирования
- ее цена может достигать $
6000.

https://twitter.com/jp_koning/status/1333877765398028288?s=19

#доходъисториярынков

ДОХОДЪ
Рынки и инвестиции
Подписаться

​​Главное из стратегии Citibank на 2021 год:https://www.privatebank.citibank.com/outlook.html

Возможности:

📗Акции компаний малой и средней капитализации.📗Отдельные региональные рынки.📗Циклические отрасли (финансы, промышленность, недвижимость)📗Переход из низкодоходные облигаций в дивидендные акции и отдельные сегменты рынка облигаций/займов.📗Рост в Азии.📗Провайдеры медицинских услуг для старшего поколения.📗Возобновляемая энергетика.

Как результат:

📙Существенный рост тактической доли акций (перераспределение на малую и среднюю капитализацию, дивидендные акции и акции развивающихся рынков) за счет облигаций.

Следует учитывать, что здесь речь идет о долгосрочном глобальном диверсифицированном портфеле и доля долгового рынка (облигаций) в нем все еще составляет более 30%. Еще около 20% занимают альтернативные инвестиции, такие как стратегии абсолютного дохода (обычно предоставляются хедж-фондами), недвижимость (например, REITы) и товары (например, золото).

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

ДОХОДЪ
Рынки и инвестиции
Подписаться
Прогнозы Bank of America по экономике России:

🔹ВВП: падение на
3.8% в 2020, рост на 3,4% в 2021г и
2.3% в 2022г

🔹Инфляция (CPI): рост выше таргета ЦБ (4%) в начале 2021 года, последующее снижение и возвращение к таргету в 2022 году благодаря росту ключевой ставки.

🔹Ключевая ставка Банка России: снижение с
4.25% до 4% в 2021 году и дальнейшее постепенное повышение до 5% к концу 2022 года.

🔹Дефицит бюджета: снизится с текущих
2.9% до 0,8% в 2022 году

🔹USDRUB: снижение до 68 рублей за доллар к третьему кварталу 2021 года

ДОХОДЪ
Рынки и инвестиции
Подписаться

​​Рост прибыли на акцию для разных рынков в 2021 году по сравнению с 2019 годом (бордовые столбики, прогноз) и изменение цен акций в 2020 году (серые столбики).

Сейчас это стандартный подход к оценке акций с учетом "необычного" 2020 года. Прибыль 2019-го (вместо 2020-го) считается "нормальной" базой для оценки при сравнении с прогнозом прибыли на 2021 год и далее.

Акции малой капитализации в США, развивающихся рынков и особенно Азии (без Японии) при этом подходе выглядят наиболее интересными.

ДОХОДЪ
Рынки и инвестиции
Подписаться
🚗 Акции Tesla вчера вошли в структуру индекса S&

;
P500 c долей
1.6%, заменив в нем бумаги Apartment Investment &
Management. В первый день они стали аутсайдером среди всех акций индекса, потеряв более 6%. Покупки на ожиданиях, продажи на фактах.

Хотелось бы сказать, что включение этих бумаг в индекс увеличит его волатильность, но его широкая диверсификация позволит в целом сохранить статистические параметры индекса. То же самое касается и нерыночного риска.

"Статистически владение только двумя акциями устраняет 46% нерыночного риска, связанного с владением только одной акцией. Этот тип риска снижается на 72% в портфеле из четырех акций, на 81%
- из восьми акций, на 93%
- из 16-ти акций, на 96%
- из 32 акций и на 99%
- из 500 акций."

Цитата отсюда: https://t.me/dohod/10256

ДОХОДЪ
Рынки и инвестиции
Подписаться
🛒 Ритейлер O'Key вышел на Московскую биржу

14 декабря 2020 года на МосБирже начали торговаться ГДР O'KEY. Главное из нашего обзора:

🔹С учетом долга по показателю EV/EBIT акции компании дорого оценены рынком, рентабельность инвестированного капитала ниже среднего по отрасли.

🔹Четкой дивидендной политики у ритейлера нет. Размер дивидендов зависит от ситуации на рынке и потребностей бизнеса в финансировании. Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев 3,7%. Индекс стабильности дивидендов на среднем уровне 0,
5.

✖️Совокупного рейтинга по стратегиям недостаточно для попадания в наши активные портфели. По модели долгосрочной оценки потенциала роста мы полагаем, что акции компании справедливо оценены рынком
- оценка 7 из
20.

Полную версию читайте на Дзен.

#листинг

ДОХОДЪ
Рынки и инвестиции
Подписаться
Многие станы ограничивают авиасообщение.

​​Цена нефти марки Brent снижается более чем на 5% на фоне новых ограничений, связанных с обнаружением нового штамма COVID-19 в Великобритании.

Саудовская Аравия приостановила все международные рейсы на одну неделю. Ожидается ужесточение карантинных мер по всей Европе.

🔹Индекс МосБиржи:
-2,5%🔹Индекс РТС (долларовый):
-
4.6%🔸USDRUB:
75.10 (+2,67%)🔸EURRUB:
91.24 (+1,42%)

Распределение портфелей по целям, диверсификация по валютам и инструментам, применение стратегий абсолютного дохода на небольшую долю позволят вам чувствовать себя уверенно в таких ситуациях.

Хороший отрывок из этой статьи:

"Когда волатильность гарантирована и нормальна, но часто рассматривается как что-то, что необходимо "починить", люди предпринимают действия, которые в конечном счете просто прерывают выполнение хорошего финансового плана.

«Ничего не делай!»
- самые мощные слова в финансах. Но эти слова очень сложно принять как частным инвесторам, так и брокерам/управляющим (за корректировки можно взимать комиссии). Так мы обманываем сами себя. Слишком часто."

ДОХОДЪ
Рынки и инвестиции
Подписаться
🇺🇸 Индекс S&

;
P 500 на прошлой неделе вырос на 1,3% 📈 Акции Accenture в лидерах роста по итогам недели после того, как компания отчиталась о выручке и прибыли за 1 квартал финансового года. Результаты превзошли ожидания и компания улучшила свои годовые прогнозы.

📉 Несмотря на позитивные новости о том, что на прошлой неделе управление по вопросам качества продовольствия и медикаментов США (FDA) одобрило вакцину против коронавируса от Pfizer и BioNTech для экстренного использования (EUA), акции Pfizer в аутсайдерах по итогам недели.

ДОХОДЪ
Рынки и инвестиции
Подписаться
События недели2

События недели


21.
12.2020, понедельник🇨🇳 Ключевая ставка НБК, декабрь🇪🇺 Индекс потребительского доверия, предв., декабрь


22.
12.2020, вторник💰 Последний день для покупки акций Норникеля под дивиденды за 3 кв 2020 (ДД 2,7%)🇩🇪 Индекс потребительского доверия Gfk, январь🇬🇧 ВВП, оконч, 3 кв🇺🇸 ВВП, дефлятор ВВП, ценовой индекс потребительских расходов (третья оценка), 3кв


23.
12.2020, среда💰 Последний день для покупки акций Фосагро под дивиденды за 3 кв 2020 (ДД 3,9%)🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным API и EIA🇺🇸 Личные доходы, личные расходы, ноябрь🇺🇸 Первичные обращения за пособиями по безработице за неделю🇺🇸 Заказы на товары длительного пользования, ноябрь🇺🇸 Ценовой индекс потребительских расходов, ноябрь


24.
12.2020, четверг💰 Последний день для покупки акций Детского мира под дивиденды за 9 мес 2020 (ДД 3,5%)🇺🇸🇬🇧 Канун Рождества. Раннее закрытие торгов: NYSE, NASDAQ до 21:00 МСК, LSE до 15:30 МСК


25.
12.2020, пятница💰 Последний день для покупки акций Газпром нефти под дивиденды за 9 мес 2020 (ДД 1,5%)💰 Последний день для покупки акций НЛМК под дивиденды за 3 кв 2020 (ДД 3%)🇺🇸🇬🇧🇩🇪 Католическое рождество. Рынки закрыты.

ДОХОДЪ
Рынки и инвестиции
Подписаться
Индекс Мосбиржи по итогам недели -0,1%Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:

​​Индекс Мосбиржи по итогам недели
-0,1%

Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:

⬆️ Лидеры Петропавловск +9,9%Полюс +9%TCS Group +7,9%ММК +7,3% Газпром +6,3%

⬇️ Аутсайдеры Сбербанк
-4,4%MailRu
-4,6%Qiwi
-7,7%Детский мир
-8,1%Русал
-8,2%

Котировки

ДОХОДЪ
Рынки и инвестиции
Подписаться
⚡️Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на текущем уровне 4,25%

Пресс-релизНаше обоснование: https://t.me/dohod/10523

ДОХОДЪ
Рынки и инвестиции
Подписаться

"В Принстоне есть традиция, согласно которой в конце каждого курса студенты вознаграждают преподавателя короткими вежливыми аплодисментами. Обычно я предлагаю $20, а иногда и $50 студенту, который будет непрерывно аплодировать дольше всех. Это, так называемый, All pay auction (аукцион, в котором платят все участники). Студенты, таким образом, делают ставки каждый своими аплодисментами, и все участники торгов платят по своим ставкам (временем, которые они тратят на аплодисменты), выигрывают или проигрывают.

Большинство студентов сдаются в течение первых 15 или 20 минут, но некоторые из них аплодируют до абсурда долго. Рекорд на сегодняшний день поставили три студента, которые непрерывно аплодировали в течение 41 часа 30 минут.

Чтобы оформить образовательную цель игры (и во избежание риска появления заголовка «Профессор купил аплодисменты» в студенческой газете) я отправляю электронное письмо всему классу, в котором подробно объясняю эту игру. Я указываю, что аукционы, когда платят все участники довольно распространены: участники спортивных соревнований или выборов тратят свое время, усилия и деньги, не требуя возмещения убытков. Такие соревнования могут обостряться, и гонка ядерных вооружений стала классическим примером иррационального продолжения повышения ставок.

Есть и другие интересные итоги игры. Однажды аплодировать осталось шесть человек, и они начали обсуждать разделение выигрыша. Пять согласились, но один отказался. Тогда остальные пятеро разозлились и стали угрожать продолжением аплодисментов так долго, пока шестой не сдастся. Когда он все-таки сдался (всего через несколько минут), остальные пять остановились одновременно, чтобы разделить приз. Это хороший пример инстинктивной готовности людей наказывать антиобщественное поведение, даже неся личные издержки."

=========Avinash Dixit, Restoring Fun to Game Theory, Journal of Economic Education,
2005. Адаптированный перевод ДОХОДЪ

ДОХОДЪ
Рынки и инвестиции
Подписаться

​​Изменения отраслевых индексов МосБиржи и нефти марки Brent в USD (с начала года).

Нефть Brent почти добралась до уровня в $52 за баррель, прибавив более 23% с начала сентября. Это позитивно отразилось на всех секторах российского рынка акций. Восстановление в нефтегазовом секторе, который является крупнейшим в индексе МосБиржи формирует хороший потенциал роста нашего рынка. Хотя долгосрочная прибыль нефтегазовых компаний и будет оставаться под давлением "зеленых инициатив", в среднесрочной перспективе это повышает ожидания по дивидендам (при некотором снижении инвестиций).

ДОХОДЪ
Рынки и инвестиции
Подписаться
​​

ФРС США сохраняет процентные ставки неизменными и обещает продолжить программу покупки облигаций до тех пор, пока не будет достигнут «существенный прогресс» в направлении полной занятости.

Пресс-релиз: https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20201216a.htm

ДОХОДЪ
Рынки и инвестиции
Подписаться
Доходность факторных инвестиционных стратегий с начала осени.

Дорогие акции
- лидеры по доходности в этом году (акции роста и импульса роста)
- постепенно начинают отпугивать инвесторов и капитал ищет более дешевые сегменты рынка.

С начала ноября начался разворот в сторону акций малой капитализации и акций ценности. Мы писали об этом здесь и здесь. Акции развивающихся стран, включая Россию также подключаются к этой тенденции. Многие стратегии на следующий год предусматриваюттактическое увеличения доли таких рынков и сегментов рынков в портфелях (и наша в том числе
- скоро опубликуем ее).

На эту тему также рекомендуем почитать:

Про цикличность доходностей:https://t.me/dohod/10082

Акции развивающихся рынков. Ждать ли роста:https://t.me/dohod/10173

О факторных стратегиях:https://t.me/dohod/8338

Рейтинг авторов

  • "Записки Дизайнера" (про дизайн и только про него 157 157 157
  • (Не) только немецкий 157 157 157
  • #анямастерконтента 157 157 157
  • #Фудтех 157 157 157
  • 10 идей и трендов дня 157 157 157
Показать весь рейтинг
Загрузка ...