ДОХОДЪ
Рынки и инвестиции
Подписаться
События неделиПонедельник, 27.04.2020?

События недели

Понедельник,
27.
04.2020?Русагро – операционные результаты за 1 кв 2020 год?Алроса – рекомендация по дивидендам за 2 полугодие 2019 года

Вторник,
28.
04.2020??Заседание Банка Японии?М.Видео – операционные результаты за 1 кв 2020 год⛏Полиметалл – День инвестора и аналитика?Яндекс – МСФО 1 квартал 2020 год?МРСК Волги, МРСК СЗ, МРСК Урала, МРСК Центра, МРСК ЦП, Россети Юг – рекомендация по дивидендам за 2019 год?Энел – МСФО 1 квартал 2020 год

Среда,
29.
04.2020??Заседание ФРС?Магнит – операционные результаты за 1 кв 2020 год⛏ММК – МСФО 1 квартал 2020 год?Новатэк – МСФО 1 квартал 2020 год??Германия, предварительный индекс потребительских цен??ЕС, индекс потребительского доверия

Четверг,
30.
04.2020??Заседание ЕЦБ⛏Норникель – операционные результаты за 1 кв 2020 год?Детский мир – МСФО за 1 кв 2020 год⛏Евраз – операционные результаты за 1 кв 2020 год⛏НЛМК – МСФО 1 квартал 2020 год?Сбербанк – МСФО 1 квартал 2020 год?ТГК-1 – МСФО и операционные результаты за 1 квартал 2020 год?Энел – РСБУ 1 квартал 2020 год??Китай, индекс деловой активности в промышленности и сфере услуг??Россия, индекс деловой активности в промышленности ??Германия, розничные продажи, уровень безработицы??ЕС, индекс потребительских цен, уровень безработицы??США, индекс потребительских расходов

Пятница,
1.
05.2020??Великобритания, индекс деловой активности в промышленности ??США, индекс деловой активности в промышленности ISM

Другие статьи канала ДОХОДЪ

ДОХОДЪ
Рынки и инвестиции
Подписаться
Реакция рынка облигаций на решение Банка России по ставке.

ЦБ открыл двери для дальнейшего снижения ключевой ставки.

10-летние ОФЗ вернулись к доходностям февраля, прибавляют более
0.50%.

ДОХОДЪ
Рынки и инвестиции
Подписаться
?

НЛМК – дивиденды Акционеры не утвердили рекомендованный ранее советом директоров размер дивиденда за 4 квартал в 5,16 рублей на акцию и предложили уменьшить его. Утверждённый дивиденд за 4 квартал составляет 3,12 рублей на акцию. Дивидендная доходность к текущим ценам 2,5%. Дата закрытия реестра: 9 июня
2020.

При этом компания не исключает доначисления дивидендов до более высокого уровня по итогам III-IV кв 2019 года. Пересмотр дивидендной политики не планируется.

Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев около 11,5% к текущим ценам.

? НЛМК в сервисе «Дивиденды»

#НЛМК #дивиденды

ДОХОДЪ
Рынки и инвестиции
Подписаться
Индекс Мосбиржи по итогам недели +1,07%Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:

​​Индекс Мосбиржи по итогам недели +1,07%

Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:

⬆️ Лидеры Полиметалл +11,2% Полюс +3,5% Фосагро +3,5% ФСК ЕЭС +3,4% Мосбиржа +3,2

⬇️ Аутсайдеры ВТБ
-1,7% МКБ
-1,9% Татнефть-п
-2,6% Детский мир
-4,9%Транснефть
-8,7%

Котировки

ДОХОДЪ
Рынки и инвестиции
Подписаться

Существует чрезвычайно простая, очень забавная и поучительная командная игра, в которую можно сыграть на любой вечеринке, организовав аукцион на доллар. Эта игра иллюстрирует некоторые трудности с концепцией рационального поведения.

Игра проста сама по себе и обычно очень выгодна для ее организатора. Устраивается аукцион на право получить один доллар за самую высокую цену. Победитель получает доллар, а второй претендент теряет сумму ставки. Например, если "A" предлагает за один доллар 5 центов, а "B" предлагает 10 центов, то "B" получает один доллар, а "A" теряет 5 центов.

Предположим, что шаг ставки равен как раз 5 центам. Кроме того, предположим, что игра заканчивается, если никто не делает ставку в течение определенного периода времени. Выигрывает участник, который предложит больше. Верхнего предела ставок нет. Указанные правила полностью определяют игру.

Желательно, чтобы в игре участвовало много людей. Кроме того, опыт показал, что лучше всего играть на вечеринке, когда алкоголь уже начал действовать, а склонность к вычислениям снижается. Для целей обсуждения и анализа мы ограничимся аукционистом и двумя участниками торгов, так как основные трудности с этой игрой можно проиллюстрировать на этом уровне.

Предположим, что аукцион начался. "A" поставил 5 центов, а "B" поднял до 10 центов. Поднимая до 15 центов, "А" получает 85 центов. Не сделав ставку, он, безусловно, потеряет 5 центов. Это справедливо для любого последующего этапа (конечно, при этом меняется коэффициент прибыль/убыток).

Поворотный момент в игре возникает, когда в торгах возникает пауза,
- скажем, "A", имеет ставку 50 центов, а "B" ставку в 45 центов. В этот момент "B" может показаться, что он должен воспользоваться случаем и предложить 55 центов, вместо того, чтобы потерять 45 центов. Если "B" предлагает 55 центов, то аукционист переходит критическую зону. Независимо от того, что далее будет происходить на торгах, он всегда будет зарабатывать деньги, так как сумма двух верхних ставок теперь всегда будет больше доллара.

Следующий переломный момент возникает, когда одна из ставок находится на уровне доллара. Предположим, что "B" имел ставку один доллар, а "A" ранее предлагал 80 центов. На данный момент "А" может предложить ставку в размере 1,05 доллара вместо того, чтобы потерять 80 центов.

Далее оба участника будут проигрывать (так как в случае выигрыша один из них получит лишь один доллар), но все же могут продолжать увеличивать свои ставки, чтобы сократить убытки. Опыт игры показал, что можно «продать» один доллар за сумму значительно превышающую доллар. Платежи от трех до пяти долларов не являются чем-то необычным.

Решение здесь можно рассматривать в терминах "относительной величины ущерба". Участники торгов в гораздо большей степени берут в расчет не абсолютные, а относительные прибыли и убытки.

Предположим, что "A" сделал ставку в 1 доллар. Предложив дополнительные 5 центов, "B" может нанести урон "A" в размере 1 доллара. Относительный ущерб составляет здесь 20 к
1. Если не существует верхней границы торгов, нет границы и для роста относительного ущерба.

=============Мартин Шубик, "Долларовый аукцион: Парадокс бескоалиционного поведения и роста ущерба", The Journal of conflict resolution, 1971

ДОХОДЪ
Рынки и инвестиции
Подписаться
?

Индекс S&
P 500 на прошлой неделе упал на 1,3% Лучше рынка выглядят акции PayPal, а также Facebook, который объявил о запуске сервиса Messenger Rooms для видеоконференций.

Акции Boeing в лидерах снижения. На прошлой неделе компания отказалась от создания совместного предприятия с бразильской авиастроительной компанией Embraer.

ДОХОДЪ
Рынки и инвестиции
Подписаться
?

Северсталь: сохраняет двузначную дивидендную доходность Результаты 1кв 2020г, г/гВыручка:
-12,5%Операционная прибыль:
-23,4%Чистая прибыль:
-83%

Падение выручки связано со снижением цен на сталь и сокращением объемов продаж. Прибыли
- с возникновением бумажного убытка от валютной переоценки долга.

? ДивидендыТекущая долговая нагрузка Северстали на уровне 0,6х позволила менеджменту рекомендовать дивиденды за 1кв 2020 года в размере 27,35 рублей на акцию с доходностью 3,1%. Дата закрытия реестра совпадает с датой закрытия по годовым дивидендам: 16 июня 2020г. Дивидендная доходность в ближайшие 12 мес 12%.

? Северсталь способна сохранить устойчивое финансовое положение в кризис и поддержать дивидендную доходность в 2020 году на уровне выше среднего среди компаний российского рынка.

? Северсталь, финансовые результаты за 1кв 2020? Северсталь в сервисе Дивиденды? Северсталь в сервисе Анализ акций

#Северсталь #акции #дивиденды

ДОХОДЪ
Рынки и инвестиции
Подписаться
Н А С Т Р О Е Н И Е Т О Л П Ы.

НАСТРОЕНИЕ ТОЛПЫ. КАК ИНФОРМАЦИЯ ВЛИЯЕТ НА РЫНКИ

Игра "Общие знания" в теории игр объясняет то, что многие инвесторы называют «настроением толпы» и показывает, каким образом новая публичная информация может влиять на принятие инвестиционных решений. Чтобы проиллюстрировать эту игру, используем классический пример: Остров племени Зеленого Глаза.

Голубые глаза на этом острове
- табу. Если у вас голубые глаза, вы должны сесть в свое каноэ и покинуть остров на рассвете утром после того, как узнаете эту ужасную правду. Но на острове нет зеркал или отражающих поверхностей, поэтому никто никогда не видел цвет своих собственных глаз. Также запрещено говорить или иным образом общаться друг с другом о цвете глаз, поэтому, если кто-нибудь увидит, что у вас голубые глаза, он не скажет вам. Точно так же, когда вы видите члена племени с голубыми глазами, вам не разрешается сообщать ему это. Это маленький остров, поэтому каждый член племени знает цвет глаз всех остальных, но не знает свой цвет глаз.

Однажды миссионер приплывает на остров и объявляет всем: «По крайней мере, один из вас имеет голубые глаза». Что происходит дальше?

Допустим, только у одного члена племени глаза имеют голубой цвет. Он видел глаза всех остальных, и он точно знает, что все остальные имеют зеленые глаза. Сразу после заявления миссионера этот бедный парень понимает: «О, нет! Я должен быть тем, у кого голубые глаза. Так что на следующее утро он садится на каноэ и покидает остров.

Теперь представим, что два члена племени имеют голубые глаза. Оба голубоглазых видели друг друга, поэтому каждый думает, что другой – это тот, о ком говорит миссионер. Но ни один из них не считает, что голубые глаза именно у него, поэтому никто не покинет остров. На следующий день они будут удивлены увидев друг друга, поймут, что у них обоих голубые глаза и вместе покинут остров.

Обобщенный ответ на вопрос о том, «что происходит?» заключается в том, что все N членов племени с голубыми глазами уйдут с острова одновременно на N-ое утро после заявления миссионера. На самом деле – это упрощенный пример того, как информация распространяется на фондовом рынке.

Роль «Миссионера» обеспечивается любым сигналом, который распространяется достаточно широко и достаточно публично, чтобы все думали, что все слышали сигнал. Важно не то, что многие люди действительно слышат сигнал. Важно то, что многие люди считают, что многие слышали сигнал.

Источником общего знания не является толпа, видящая объявление или пресс-конференцию. Источником общего знания является толпа, которая видит, как толпа видит объявление или пресс-конференцию. Вот почему в комедийные сериалы вставляют закадровый смех. Вот почему American Idol снимается перед аудиторией. Вот почему китайское правительство по-прежнему запрещает любые упоминания о протестах на площади Тяньаньмэнь в СМИ даже спустя более чем 20 лет. Сила толпы, видящей толпу, является одной из самых удивительных сил в человеческом обществе. Эта сила свергает правительства. Она запускает крестовые походы. Она строит соборы. И она чертовски здорово двигает рынки.

=================Полную версию статьи (она большая) читайте здесь: https://www.facebook.com/story.php?story_fbid=3233231676695833&
id=208591392493225

ДОХОДЪ
Рынки и инвестиции
Подписаться
?

Газпром нефть
- дивиденды Совет директоров Газпром нефти рекомендовал дивиденды за 2 полугодие 2019 года в размере 19,82 рублей на акцию. Дивидендная доходность выплаты к текущим ценам 6,3%. Дата закрытия реестра: 26 июня 2020г.

Начиная с финальных дивидендов за 2019г Газпром нефть перешла на коэффициент выплат в размере 50% от прибыли по МСФО. С учетом промежуточных дивидендов за 1 полугодие, суммарный дивиденд составит 37,96 рублей на акцию (+27% к уровню 2018г).

В 2020г мы ждем снижения прибыли и дивидендов. Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев
- 8,2%.

Акции Газпром нефти сейчас растут на 3%.

? Газпром нефть в сервисе Дивиденды

#Газпромнефть #дивиденды

ДОХОДЪ
Рынки и инвестиции
Подписаться
Рынок нефти в С Ш А.

​​Рынок нефти в США. Производство, импорт, экспорт, запасы и число активных буровых установок.

Видно, что импорт резко снижается, быстрее производства и в целом этого недостаточно для баланса рынка. Запасы уже к концу мая превысят максимумы 2017 года.

Число активных буровых установок снижается рекордными темпами в истории, но это сократит производство не более чем на
1.5 млн. барр./день к концу июня.

ДОХОДЪ
Рынки и инвестиции
Подписаться
С И Т У А Ц И Я Н А Р Ы Н К Е Н Е Ф Т И.

СИТУАЦИЯ НА РЫНКЕ НЕФТИ. FAQ

Вот небольшой гид по происходящим сейчас историческим событиям на рынке нефти.

Что происходит

В США недостаточно мощностей для хранения объемов нефти с поставкой в ближайшие месяцы. Спекулятивные физические покупки в последние несколько недель, вызванные низкой ценой и высокой разницей между контрактами на разные даты из-за пандемии COVID-19 и разногласий в ОПЕК+ (например нефть можно было купить в мае за $10 и сразу продать в сентябре более чем за $30 – это арбитражная прибыль за минусом издержек на хранение) переполнили хранилища, а инфраструктура фьючерсного рынка усугубила ситуацию.

Каковы последствия для рынков


1. Риски. Отрицательные цены образовывались и раньше на отдельных хабах, но никогда на базовые контракты. Никто не предполагал, что цена на нефть может быть отрицательной и поэтому риски инвестиций в нее воспринимались как ограниченные. Сегодня можно сказать, что риски не ограничены ничем.


2. Первичные последствия выражаются в потере средств инвесторов и брокеров из-за неготовности к отрицательным ценам. Interactive Brokers, один из крупнейший брокеров США сообщает о чистых потерях в $88 млн. Ведомости пишут, что частные инверторы в России могли потерять до миллиарда рублей из-за неготовности Московской биржи к брокеров к такому развитию событий. Вероятно, о некоторых последствиях здесь мы еще не знаем.


3. Вторичные последствия затрагивают инфраструктуру рынка. Некоторые биржевые ноты (ETN), выпущенные для отслеживания цен на нефть с плечом и без, инвестирующие в ближайшие фьючерсные контракты WTI ликвидируются (например, Barclays объявил о выкупе всех нот iPath® Series B S&
P GSCI® Crude Oil Total Return Index ETN). Крупнейший биржевой фонд, инвестирующий в нефть (фьючерсы на нефть) United States Oil Fund LP (USO), клиентами которого в основном являются частные инверторы, обязан переходить но новые фьючерсные контракты за две недели до завершения срока ближайшего (продавать ближайшие контракты). За последние недели на фоне низких цен приток денег в этот фонд составил $5 млрд и это оказывает сильное давление на рынок, усиливая сложившиеся проблемы. В начале мая фонд должен был вновь продать текущие контракты, но изменил правила управления и теперь может покупать контракты на любые сроки. Также фонд просит о возможности установления отрицательной цены. USO потерял с начала года 75% стоимости.

Что будет с нефтяными компаниями

Многие мелкие добывающие компании в США обанкротятся. Первое последствие здесь волна дефолтов облигаций в этом сегменте (она во многом уже учтена рынком). Крупные компании, в том числе, российские довольно долго могут продержаться на своих денежных подушках. Мы ожидаем существенное снижение инвестиций (на фоне снижения добычи), это позволит высвободить дополнительные средства. Средние цены на нефть в этом году очевидно будут еще ниже ожиданий, что повышает вероятность снижения дивидендов за 2019 год и возможный обвал дивидендной доходности по итогам 2020 года с восстановлением в течение следующих двух лет.

На этом можно заработать?

Структура рисков инвестирования во фьючерсы на нефть, о которых мы писали выше кардинально изменилась, теперь они фактически не ограничены даже при ее покупке. Инфраструктурные проблемы могут привести к реализации кредитных и инфраструктурных рисков. Поэтому при покупке нефти даже по отрицательным ценам вы можете потерять 100% капитала и больше. Учитывайте это при принятии решения.

Полную версию статьи читайте в Дзен

ДОХОДЪ
Рынки и инвестиции
Подписаться
​​⛏ Акции Мечела сегодня в лидерах роста на корпоративных новостях

Компания сообщила о завершении сделки по продаже 51%-доли в Эльге за 89 млрд рублей и подписала соглашение о продлении срока погашения кредитов на 10 лет.

? Главным условием соглашения о реструктуризации долга стало направление всей выручки от продажи активов на погашение задолженности перед банками.

? В релизе указывается, что в результате всех операций долг Мечела сократится на порядка 145 млрд рублей (до 244 млрд рублей от 2019г).

↪️ Текущая долговая нагрузка по коэффициенту "чистый долг/EBITDA" должна снизиться с 8,0х на конец 2019г до ~4,5х. Однако с учетом ожидаемого падения прибыли в 2020 году, коэффициент остается высоким, ~10х.

❌ Для акционеров сокращение долга компании, безусловно, позитив. Однако впереди падение прибыли, не только из-за пандемии, но и из-за выбытия активов. Акции Мечела дорого оценены рынком, имеют низкий потенциал роста и не проходят в наши стратегии.

На данный момент:Мечел +8,7%Мечел-п +11,1%

? Мечел в сервисе Анализ акций

#Мечел #акции

ДОХОДЪ
Рынки и инвестиции
Подписаться
​​ВЫБОР АКЦИЙ И ВАШ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ГОРИЗОНТ

Во время любого кризиса, когда растут далеко не все акции и инвесторы испытывают свое терпение и приверженность плану, со всех сторон усиливается шум, передающий различные мнения о том какие акции сейчас нужно покупать и как изменить свой портфель.

С одной стороны, вы услышите, что во время кризиса лучше владеть акциями качественных компаний (диверсифицированных, с низким долгом и высокой эффективностью), «дивидендными аристократами» типа телекомов и некоторых металлургов, компаниями с высокой долей валютной выручки и спрос на услуги которых не упал.

С другой стороны, вам будут говорить, что кризис – это возможность и многие акции хороших и перспективных компаний, но выручка и прибыль которых страдает от кризиса, упали в цене слишком сильно и покажут опережающую рынок доходность при восстановлении экономики.

Всё это правда. Акции нецикличных секторов (защитные акции), таких как производство товаров первой необходимости (Черкизово), продовольственный ритейл (X5) и электроэнергетика в целом действительно не сильно теряют в цене. МТС и Норильский Никель продолжат платить относительно высокие дивиденды. Акции золотодобывающих компаний (Полюса, Полиметалла, Селигдара) и вовсе выросли с начала года на 50-90%. Бумаги Netflix и Zoom сильно растут на росте спроса на их продукты.

При этом Аэрофлот, очевидно, никуда не денется, Сбербанк остается привлекательным с точки зрения долгосрочного роста прибыли, непродовольственный ритейл восстановится и даже цены на нефть со временем вырастут до приемлемых для бизнеса уровней, не говоря уже об огромной текущей марже в производстве нефтепродуктов. Все это сейчас назовем «недооцененные акции» (хотя это большой и сложный вопрос – в целом, акции в любой момент времени оценены справедливо).

Как же в этих условиях выбрать бумаги? Очевидно, что все дело в вашем инвестиционном горизонте и ожиданиях относительно длительности кризиса. Первое – вы можете контролировать и определить самостоятельно. Второе – вне вашего контроля и на самом деле никто не знает ответа. Если завтра найдут вакцину, – ваш выбор, очевидно, больше всего упавшие в цене акции. Если кризис надолго, – защитные и дивидендные бумаги лучше всего (если вообще думать об акциях). Остается (и это правильный выбор) ориентироваться на ваш инвестиционный горизонт.

?️ Горизонт 1-3 года – вложите деньги в основном в облигации, предпочтение защитным и дивидендным акциям на 10-15% капитала будет оптимальным.

?️ Горизонт 3-10 лет – до 60% акций и равномерное распределение в разные классы акций. Если у вас нет возможности управлять такими классами отдельно (более тонко подстраиваясь под отношение к риску), используйте фонды, привязанные к индексу широкого рынка.

?️ Горизонт более 10 лет – 80-90% акций и вы можете себе позволить немного больше вкладывать в акции малой капитализации и сильно просевшие акции, не забывая о диверсификации по остальным классам акций.

Не покупайте акции просто потому, что они упали в цене. Не вкладывайте в акции деньги, которые для этого не предназначены, тем более, что пока падение рынка совершенно недостаточно для такого рода мыслей. Ведь кризис (危機) – это не столько «возможность», сколько «критический момент» – в этом смысле он еще не настал и возможно не настанет.

Про то, какие действия можно предпринять, если у вас недиверсифицированный портфель, неподходящий портфель по горизонту или у вас нет плана как действовать – читайте наши статьи Путь к правильному портфелю и Пора ли покупать акции.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

===============Наши сервисы Дивиденды, Анализ акций и Анализ облигаций также к вашим услугам.

Все об инвестициях без графиков и новостей в нашем Instagram: https://www.instagram.com/dohod_ru/

#доходъумныйпортфель

ДОХОДЪ
Рынки и инвестиции
Подписаться
Апрельское заседание Банка России. Ждем снижения ставки.Главное?

​​Апрельское заседание Банка России. Ждем снижения ставки.

Главное

? Низкий текущий уровень инфляции и доминирование дефляционных факторов позволяют Банку России снизить ключевую ставку для стимулирования кредитования и достижения целевых показателей по инфляции в 4%.

? Скоординированные действия с правительством, оправданные в период кризиса, могут требовать снижения ставки сразу на
0.5%. Такое снижение, на фоне снижения ставок по всему миру, не окажет критического влияния на курс рубля, но будет позитивно для кредитования, особенно в период восстановления экономики.

? Учитывая текущую высокую волатильность на рынках Банк России может действовать осторожно и ограничится стандартным шагом снижения ставки –
0.25%. В базовом сценарии ключевая ставка в
5.5% будет установлена до осени 2020 года и сохранится до конца года.

Подробнее читайте в Дзен

ДОХОДЪ
Рынки и инвестиции
Подписаться
?

Роснефть
- дивиденды Роснефть рекомендовала дивиденды за 2 полугодие 2019 года в размере 18,07 рублей на акцию
- в рамках ожиданий. Дивидендная доходность выплаты к текущим ценам 5,6%. Дата закрытия реестра: 15 июня
2020.

Роснефть четко следует дивидендной политике. На совокупные выплаты по итогам 2019 года будет направлено 50% прибыли по МСФО или 33,4 рубля на акцию (+29% к дивидендам за 2018 год).

Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12мес 8,2%.

? Роснефть в сервисе Дивиденды? Роснефть в сервисе Анализ акций

#Роснефть #дивиденды

ДОХОДЪ
Рынки и инвестиции
Подписаться

Отличный пример обращения к правительству о помощи в период пандемии.#доходъюмор

https://youtu.be/GLcNStHTDjM

Рейтинг авторов

  • "Записки Дизайнера" (про дизайн и только про него 157 157 157
  • (Не) только немецкий 157 157 157
  • #анямастерконтента 157 157 157
  • #Фудтех 157 157 157
  • 10 идей и трендов дня 157 157 157
Показать весь рейтинг
Загрузка ...