ДОХОДЪ
Рынки и инвестиции
Подписаться
Ближайшие события неделиВторник, 12.05.2020?

Ближайшие события недели

Вторник,
12.
05.2020?Алроса, результаты продаж, апрель 2020?Заседание СД Башнефти по дивидендам за 2019?Черкизово, результаты продаж, апрель 2020??Индекс потребительских цен, апрель 2020??Индекс потребительских цен, апрель 2020

Среда,
13.
05.2020?TCS Group, финансовые результаты по МСФО за 1 квартал 2020?ЛСР, операционные результаты за 1 квартал 2020?Мосбиржа, последний день для покупки акций под дивиденды?Заседание СД Иркутскэнерго по дивидендам за 2019??ВВП, индекс промпроизводства, торговый баланс, март 2020??Индекс промпроизводства, март 2020

Четверг,
14.
05.2020??Индекс потребительских цен, апрель 2020

Пятница,
15.
05.2020?ТГК-1, финансовые результаты по МСФО за 1 квартал 2020??Розничные продажи, промпроизводство, апрель 2020??Розничные продажи, промпроизводство, апрель 2020??ВВП, 1 кв 2020??ВВП, 1 кв 2020??Торговый баланс, март 2020

Другие статьи канала ДОХОДЪ

ДОХОДЪ
Рынки и инвестиции
Подписаться
ГЛАВНЫЕ УРОКИ ДЛЯ ИНВЕСТОРОВ, ОСНОВАННЫЕ НА ТЕОРИИ ИГР

Конкурс красоты Кейнса
- это такая упрощенная модель работы рынка акций. Вместо того, чтобы выбирать акции в соответствии с их долгосрочными перспективами и их истинной ценностью инвесторы часто пытаются угадать поведение других инвесторов
- то есть среднее мнение или даже среднее от среднего и так далее, если полагают что другие будут делать так же.

Классическим аналогом такого конкурса красоты является следующая игра. Правила такие:

?Несколько человек выбирают одно любое число от 0 до
100.?Выигрывает тот, число которого будет ближе всего к двум третям от среднего всех участников.

Представим, что в игре принимают участие три человека и они предположили что выиграют с числами 20, 30 и 40 соответственно. Среднее здесь 30, а две три от него
- 20, так что человек, предположивший 20 выиграет.

Теперь о том, как это работает более подробно

На нулевом уровне предположения вы можете просто сказать "Я не знаю" и выбрать случайное число. Вряд ли вы выиграете. Так поступит большинство людей.

На первом уровне предположения вы скажите: "Все выберут случайное число и среднее будет равно 50, значит я возьму 33 (две трети от 50) и выигарю". На втором уровне вы подумаете, что остальные находятся на первом уровне и выберут
33. Поэтому вы выберете
22.

На третьем уровне вы скажите: "Участники понимают как работает игра и догадаются, что большинство выберет 33 и предложат 22, поэтому я выберу
15.

Можно описать и следующие уровни (все закончится на нуле
- равновесии Нэша) но и этот пример действительно неплохо описывает спекулятивные торговлю и показывает ее сложность.

Проблема в том, на каком уровне остановиться. Если все инвесторы разумны и обладают всей информацией, то ,в конце концов, придут к равновесию. Еще точнее
- они придут к нескольким равновесиям, в которых будут доминировать несколько акций, среди которых не будет очевидно плохих и останутся те, о которых можно сказать, что они фундаментально долгосрочно перспективны. Это, разумеется, работает только при принятии среднесрочных и долгосрочных решений. В краткосрочных спекуляциях равновесия будут не стабильны и их будет еще больше, поэтому вы, скорее всего, проиграете.

Вот как можно действовать, зная о существовании описанного конкурса красоты:

?Не говорите "Я не знаю куда инвестировать" и не инвестируйте самостоятельно, если это действительно так. То есть не принимайте решения случайно.?Не выбирайте акции, которые являются очевидно "плохими". Наши сервисы "Анализ акций" и "Дивиденды" могут помочь с этим.?Принимайте решения о долгосрочных инвестициях (более 3 лет) и избегайте краткосрочных спекуляций. Так вы существенно увеличите вероятность хорошего результата. Вы можете попробовать тщательно изучать рынок и принимать разумные краткосрочные решения. Но это крайне сложно и высоки шансы, что вы проиграете.

Да, выглядит просто и так есть. Эти правила позволят вам быть лучше 80% частных инвесторов.

===========Полную версию этой статьи читайте в Дзен

Подробнее об этой концепции как об игре (с примерами и результатами реальных исследований) мы рассказывали в этом посте.

ДОХОДЪ
Рынки и инвестиции
Подписаться
ИСТОРИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ФОНДА LTCM

​​История инвестиционного фонда LTCM будет полезной для тех, кто ожидает высокую доходность и не обращает внимания на риск. Чудес не бывает и истории с огромными доходностями всегда заканчиваются одинаково даже, если управляющими вашими деньгами являются нобелевские лауреаты по экономике Роберт Мертон и Майрон Шоулз. Далее следует небольшая выдержка из книги Ниала Фергюсона "Восхождение денег" (2013).

В первые два года фонд принес суперприбыли
- 43% и 41%‚ и это после вычета заработка управляющих. Если бы вы вложили 10 миллионов в LТСМ в марте 1994-го‚ то спустя четыре года у вас бы было уже 40 миллионов. К сентябрю 1997 года в фонде было
6.7 миллиарда долларов. Капиталы партнеров выросли в десять раз.

Естественно, чтобы зарабатывать такие деньги и управлять огромными активами, фонд, как и Сорос, должен был брать в долг. Объем его активов, купленных на заемные деньги, составлял 126,4 миллиарда долларов, в девятнадцать раз превосходя собственный капитал. К апрелю 1998 года сумма активов выросла до 134 миллиардов. Когда обычный профессор говорит о набитом портфеле, он имеет в виду свой портфель, набитый бумагами. Портфель Мертона и Шоулза на глазах разбухал от купленных на заемные средства активов.

Но колоссальный долг их не пугал. Их математическая модель говорила о практическом отсутствии риска. Одновременно они использовали более сотни не связанных между собой стратегий, доведя число открытых позиций до
7600. Одна или две могли оказаться убыточными. Но не все.

В октябре 1997 года Мертон и Шоулз получили Нобелевскую премию по экономике... Но уже к 27 июня волатильность была вдвое выше прогнозов фонда. И чем выше она была, тем больше терял "нобелевский" фонд. Май 1998 года оказался худшим месяцем для LТСМ
- он потерял 6,70% стоимости своих активов. Но это было только начало. В июне потери составили 10,1%. И чем меньше стоили активы, тем выше было отношение долга к их стоимости. В июне этот показатель достиг 31 к
1.

В теории эволюции исчезновение вида обычно провоцируется каким-то внешним событием, ну, скажем, падением на Землю астероида. Удар пришелся на июль 1998 года, когда банк Salomon Smith Barney, в прошлом
- Salomon Brothers, объявил о закрытии своей группы арбитража облигаций которая практически полностью повторяла в своей деятельности стратегию LTCM.

Второй удар пришелся на 17 августа. Но в этот раз астероид прилетел не из космоса, а с другой стороны планеты. Под грузом политических проблем, из-за падающих доходов от продажи нефти и спотыкающейся приватизации изрядно больная финансовая система России приказала долго жить. В отчаянии правительство России было вынуждено объявить дефолт по свои долгам, включая внутренние рублевые облигации... Пожар от российского дефолта, объявленного всего через год после азиатского кризиса, перекинулся на другие рынки... волатильность дошла до 29%. В какой-то момент она прыгнула до 45%, что предполагало ежедневные скачки индексов на 3% в течение пяти лет. Происходило то, чего по моделям LTCM не должно было произойти никогда.

Математики фонда говорили, что он вряд ли может потерять больше 45 миллионов в один день. В пятницу 21 августа 1998 года он потерял 550 миллионов долларов, 15% от всего, что у него было. Соотношение долга к активам дошло до 42 к
1.

Трейдеры смотрели на экраны остекленевшими глазами. Сжав челюсти. Этого не могло случиться. Но именно это и случилось
-все рынки, на которых играл LTCM, начали двигаться в унисон, сводя на нет защиту диверсификации. Говоря языком "квантов“, корреляция была полной. К концу месяца LTCM потерял 1,8 миллиарда... инвесторы, вложившие деньги в фонд, потеряли почти все.

#доходъисториярынков

ДОХОДЪ
Рынки и инвестиции
Подписаться
Финансовые Думки - канал управляющего глобальным портфелем частного фонда.

Финансовые Думки
- канал управляющего глобальным портфелем частного фонда. На канале публикуется глубокая аналитика, позволяющая видеть рынок на 2 шага вперед. https://t.me/MarketDumki

ДОХОДЪ
Рынки и инвестиции
Подписаться
Индекс Мосбиржи по итогам недели -0,34%Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:

​​Индекс Мосбиржи по итогам недели
-0,34%

Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:

⬆️ Лидеры МосБиржа +5,7% Яндекс +4,4% Роснефть +3,7% МТС +1,8% ФСК ЕЭС +1,5%

⬇️ Аутсайдеры НЛМК
-2,6% ПИК
-3,0% Аэрофлот
-3,8%ММК
-5,4%Юнипро
-6,9%

Котировки

ДОХОДЪ
Рынки и инвестиции
Подписаться
Банк России допускает снижение ключевой ставки на 1%.

Об этом сообщила председатель Банка России Эльвира Набиуллина в ходе онлайн пресс-конференции в пятницу.

"Я хочу вам сказать, что и на последнем заседании совета директоров мы рассматривали возможное снижение ставки на 100 базисных пунктов. Я допускаю, что если ситуация будет развиваться, как сейчас, вариант снижения на 100 пунктов также будет рассматриваться, безусловно, в числе других альтернатив",
- сказала Набиуллина.https://www.interfax.ru/business/707847

Рынок облигаций реагирует существенным ростом. Годовые ставки ушли ниже 5%, 10-летние
- ниже 6%.

К таким ставкам, конечно, придется привыкать. Многие инвесторы не привыкнут и будут смотреть в сторону рынка акций.

ДОХОДЪ
Рынки и инвестиции
Подписаться
?

Goldman Sachs ожидает снижения дивидендов российских нефтегазовых компаний на 25% в 2020 году На фоне падения цен на нефть и сокращения добычи ожидается снижение EBITDA компаний отрасли на 30% и падение свободного денежного потока на ~50%. Расчёты построены исходя из средней цены на российскую нефть Urals в $30 за баррель.

? В 2021 году инвестбанк ожидает роста дивидендов на 40% к уровню 2020 года. Средняя цена Urals прогнозируется в диапазоне $45-50 за баррель.

Ниже указаны прогнозные дивиденды компаний по итогам 2019-2021гг (рублей на акцию), доходность к текущим ценам.

➖Газпром▫️2019г 15,25 руб. (8%). Ожидания совпадают с нашими.▫️2020г 14 руб. (8%)▫️2021г 23 руб. (12%)

➖Роснефть ▫️2019г 33,41 руб. (10%)
- факт.▫️2020г 26,23 руб. (8%)С учетом выкупа совокупная доходность акционеров составит ~12% (выкуп может составить до 30% от стоимости акций компании к концу года).▫️2021г 35 руб. (10%)

➖Газпром нефть▫️2019г 37,96 руб. (12%)
- факт.▫️2020г 22,3 руб. (7%)▫️2021г 28,4 руб. (9%)

➖Лукойл▫️2019г 581,7 руб. (12%). Ранее менеджмент прогнозировал финальный дивиденд в размере 350 рублей на акцию, совокупные дивиденды ждём на уровне 542 руб. (11%)▫️2020г 284,4 руб. (6%)▫️2021г 447,3 руб. (9%)

? Прогнозы по дивидендам компаний российского рынка

#Газпром #Роснефть #Газпромнефть #Лукойл #дивиденды

ДОХОДЪ
Рынки и инвестиции
Подписаться
Акции с самой большой долей в индексе S&

​​;
P500, 1965-2020гг.

ДОХОДЪ
Рынки и инвестиции
Подписаться
Доходности глобального рынка акций по отраслям с начала года:?

​​Доходности глобального рынка акций по отраслям с начала года:

?️Информационные технологии:
-
1.7% ?️Здравоохранение:
-2%?️Телекоммуникации:
-7%?️Потребительские товары (повседневные):
-11%?️Коммунальные услуги:
-
14.4%?️Недвижимость:
-
14.7%?️Потребительские товары (второстепенные):
-
16.7%?️Материалы (химия, металлы и пр.):
-
19.1%?️Промышленность:
-
24.6%?️Финансы:
-
30.8%?️Энергетика (нефть, газ и пр.):
-
38.9%

Этот кризис необычен, прежде всего, тем, что падение спроса затронуло бизнес в различных отраслях в очень разной степени и разделение на "проигрывающих" и "выигрывающих" сейчас более четкое и в больших масштабах, чем обычно в периоды рецессии.

При этом в целом, все происходит так как и должно
- циклические отрасли (энергетика, промышленность и финансы) страдают больше всего, нециклические (повседневные потребительские товары, телекоммуникации)
- меньше всего.

Большое отличие от "обычных условий" в том, что акции роста (в основном концентрирующиеся в IT секторе)
- среди наименее пострадавших (по крайней мере пока), что очень необычно для рецессии, но объяснимо тем, что они же оказались и довольно качественными (не так много долгов и высокая эффективность).

Ну а побеждает, как и всегда в условиях неопределенности,
- диверсификация.

ДОХОДЪ
Рынки и инвестиции
Подписаться
?

Юнипро – дивиденды Совет директоров Юнипро рекомендовал дивиденды за 2019г в размере 0,111 рублей на акцию. Дивидендная доходность к текущим ценам – 4%. Дата закрытия реестра: 22 июня.

▫️Юнипро выплачивает дивиденды дважды в год: за 9 месяцев и по итогам года. С 2017 года компания не меняет размер дивиденда, выплачивая 0,22 рублей на акцию в год или 14 млрд рублей совокупно.

▫️В 2020 году менеджмент планировал увеличить выплаты до 20 млрд рублей, но риск снижения денежного потока из-за пандемии и перенос срока запуска третьего блока Березовской ГРЭС (на конец 2020г) вынуждают руководство сохранить дивиденды на уровне прошлого года в размере 0,22 рублей на акцию.

▫️В декабре по итогам 9мес 2020 года планируют дивиденды вновь в размере 0,11 рублей на акцию. Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев – 7,9%
- уровень чуть выше среднего среди компаний российского рынка акций.

▫️Роста выплат акционерам стоит ждать только в 2021 году. Выплаты в 2021-2022 годах могут составить 20 млрд рублей в год (0,317 рублей на акцию, доходность к текущим ценам 11,7%).

? Акции сегодня падают на 3%.

? Юнипро в сервисе Дивиденды

#Юнипро #дивиденды

ДОХОДЪ
Рынки и инвестиции
Подписаться
КАПИТАЛ СТРЕМИТСЯ ТУДА, ГДЕ ЧТУТ ЗАКОН И ЧАСТНУЮ СОБСТВЕННОСТЬ

Каким образом голландцы заслужили доверие финансовой системы? Прежде всего тем, что безукоризненно выплачивали долги
- вовремя и полностью. Во-вторых, судебная система Голландии пользовалась полной независимостью и защищала права частных лиц, в особенности права частных собственников. Капитал уходит из диктаторских государств, не способных защитить частных лиц и их собственность. Он стремится туда, где чтут закон и частную собственность.

Вообразите себя отпрыском богатого семейства немецких финансистов. Ваш отец намеревается расширить дело, открыв филиалы в крупнейших европейских городах. Вас он отправил в Амстердам, а вашего младшего брата в Мадрид, выдав каждому по 10 тысяч червонцев. Ваш брат одолжил свой стартовый капитал испанскому королю
- тот собирал армию, чтобы воевать против французов. Вы предпочли поддержать голландского купца, который решил купить землю на южной оконечности далекого острова Манхэттен, будучи уверенным, что с превращением реки Гудзон в транспортную артерию земля там резко подорожает. Оба займа выданы на год.

Прошел год. Голландский купец продал купленные им участки, неплохо заработал и вернул вам деньги с оговоренными процентами. Отец доволен. А ваш младший брат в Мадриде места себе не находит. Французов испанский король победил, но теперь ввязался в конфликт с турками, и ему нужны деньги на новую войну, которая гораздо важнее, с его точки зрения, чем возврат долгов. Брат шлет во дворец отчаянные письма, просит высокопоставленных друзей заступиться, но все без толку. Он не только не получил проценты, но и капитал потерял. Отец очень недоволен.

Мало того, король посылает к вашему брату своего казначея и требует предоставить еще один заем, на такую же сумму. И немедленно. Денег у вашего брата нет, он пишет домой, пытается убедить отца, что на этот раз король все вернет. Тот, излишне снисходительный к младшему сыну, соглашается, хотя и с тяжелым сердцем. Еще 10 тысяч золотых монет исчезают в испанской сокровищнице. А в Амстердаме дела идут на лад. Вы одалживаете все более крупные суммы предприимчивым голландским купцам, и те возвращают их вовремя и с процентами. Однако и ваша удача оказалась переменчивой. Один из постоянных клиентов решил, что сумеет привить в Париже моду на деревянные сабо. Он взял у вас денег, чтобы открыть обувной магазин в столице Франции, но, увы
- французские дамы не проявили интереса к сабо, и разорившийся предприниматель не желает возвращать долг.

Отец в ярости и велит вам обоим подавать в суд. Ваш брат в Мадриде подает иск против испанского короля, а вы в Амстердаме
- против башмачника. В Испании суд подчинен королю, судьи действуют по его приказу и под страхом наказания не смеют пойти против его воли. В Голландии суд
- отдельная ветвь власти, независимая как от граждан страны, так и от тех, кто ею управляет. Мадридский суд отвергает иск вашего брата, а амстердамский решает в вашу пользу и налагает арест на имущество изготовителя сабо, вынуждая его расплатиться. Отец усвоил урок: вести дела нужно с купцами, а не с королем и предпочтительно в Голландии, а не в Мадриде.

А ваш брат все еще не выпутался из беды. Королю Испании отчаянно не хватает денег на содержание армии. Он уверен, что у вашего отца найдутся излишки. По надуманному обвинению в измене он бросает вашего брата в тюрьму и грозит отцу: там молодой человек и сгниет, если не уплатит 20 тысяч золотых.

Все, терпение кончилось! Отец, конечно, выкупает любимого сына, но при этом клянется никогда больше не связываться с Испанией. Он закрывает филиал в Испании, а брата переводит в Роттердам. Даже испанские богачи стремятся вывести капитал за пределы страны. Они тоже сообразили: чтобы сохранить и приумножить капитал, нужно инвестировать в тех странах, где правит закон и где уважают частную собственность,
- например, в Голландии.

Так король Испании утратил доверие инвесторов, в то время как голландские купцы его, напротив, приобрели.

==============Это был отрывок из книги Юваля Ной Харари "Краткая история человечества"#доходъисториярынков

ДОХОДЪ
Рынки и инвестиции
Подписаться
Минфин отказывается раздавать населению "вертолетные деньги".

О разнице между "вертолетными деньгами" и разовыми выплатами мы писали в этом посте, так же как и вообще о приемлемости этого подхода для России.

Конечно, безусловный и бюрократически простой (но разовый) способ поддержать спрос был бы очень важен для быстрого выхода из текущего кризиса после улучшения ситуации с распространением COVID-
19.

Комментарии Минфина в Ведомостях.

ДОХОДЪ
Рынки и инвестиции
Подписаться
?

Россети
- дивиденды Россети рекомендовали дивиденды за 2019 год в размере 0,0885 рублей на обычку
- доходность к текущим ценам 7%, и 0,1893 рублей на преф
- доходность 11%. Дата закрытия реестра: 15 июня.

На выплаты, с учётом промежуточных дивидендов за 1 квартал 2019 года, будет направлено около 23 млрд рублей, что эквивалентно 30% прибыли по МСФО. Дивиденды окажутся в 7 раз выше 2018 года. Тогда менеджмент отказался от финальных дивидендов, ограничившись выплатами за 1 квартал.

? Россети-п сегодня в лидерах роста, +11%, обыкновенные акции +2%.

? Ленэнерго
- дивиденды

Размер рекомендованных дивидендов Ленэнерго составляет 0,0947 рублей на обычку
- доходность 1,7%, и 13,62 рублей на преф
- доходность 11%. Дата закрытия реестра: 11 июня.

На выплаты будет направлено 2 млрд рублей или около 17% от прибыли по МСФО. Дивиденды окажутся на 23% выше выплат за 2018 год, но существенно ниже ожиданий.

? Россети-п? Россети? Ленэнерго-п? Ленэнерго

#Россети #Ленэнерго #дивиденды

ДОХОДЪ
Рынки и инвестиции
Подписаться
Ближайшие события неделиСреда, 06.05.2020?

Ближайшие события недели

Среда,
06.
05.2020? Новатэк, последний день для покупки акций под дивиденды? Полиметалл, последний день для покупки акций под дивиденды? Алроса, рекомендация по дивидендам? Юнипро, Ленэнерго, Россети рекомендация по дивидендам

Четверг,
07.
05.2020? Мосбиржа, данные по объему торгов за апрель 2020г.? ЛСР, последний день для покупки акций под дивиденды ? Юнипро, финансовые результаты по МСФО за 1 кв 2020г.

Пятница,
08.
05.2020? Таттелеком, последний день для покупки акций под дивиденды

ДОХОДЪ
Рынки и инвестиции
Подписаться

Советуем подписаться на титанов политического телеграма канал Кстати @kstati_p

Авторы канала уже более трёх лет расчехляют чиновников и политиков, объясняют все что происходит в стране: кого и за что сажают силовики, без купюр описывают войну политических башен и ежедневно делятся объективным взглядом на все события в стране и мире.

https://t.me/kstati_p#взаимныйпиар

ДОХОДЪ
Рынки и инвестиции
Подписаться
ЧТО ПОЧИТАТЬ И ПОСМОТРЕТЬИнтересные посты:

ЧТО ПОЧИТАТЬ И ПОСМОТРЕТЬ

Интересные посты:Интервью Энтони Дедена, главы инвестиционного фонда Edelweiss Holding

Что следует контролировать в инвестициях

Выбор акций и инвестиционный горизонт

Путь к правильному порфтелю

Новый индекс стабильности дивидендных выплат

Вертолёт с деньгами. Концепция раздачи денег гражданам

Простая, очень забавная и поучительная игра о финансовых пузырях

Настроение толпы. Как информация влияет на рынки

Подборки статей:#доходъумныйпортфель
- статьи о том, как мы инвестируем.

#доходъинфографика
- схемы, помогающие понять нашу филрсофию инвестиций.

#игрыврынокакций – рассказываем о финансовых играх.

#доходъисториярынков
- об истории финансовых рынков.

#доходъподборки
- тематические подборки наших постов.

#доходъюмор
- только качественный финансовый юмор.

Книги8 великих книг для тех, кто начинает инвестировать

8 лучших книг для развития новых знания об инвестициях

Наши сервисы (внешние ссылки):Дивиденды
- знаменитый сервис о дивидендах российских компаний.

Анализ акций – наш сервис для глубокого подхода к выбору акций.

Анализ облигаций – бета версия удобного сервиса по подбору облигаций.

Еще кое-что:Наш Instagram
- вдохновение для инвестиций без графиков и новостей.

@invest_talk
- чат нашего канала.

Рейтинг авторов

  • "Записки Дизайнера" (про дизайн и только про него 157 157 157
  • (Не) только немецкий 157 157 157
  • #анямастерконтента 157 157 157
  • #Фудтех 157 157 157
  • 10 идей и трендов дня 157 157 157
Показать весь рейтинг
Загрузка ...