Born Global
Технологии и стартапы
Подписаться
Основной новостью прошлой недели стало размещение Slack на NYSE.

Привожу основные тезисы и цифры. - Основан в 2009 году;
- Более 1500 сотрудников;
- DAU
- более 10 млн пользователей;
- 100 тыс платящих пользователей;
- Годовая выручка
- $400 млн, рост более 80% по сравнению с прошлым годом;
- Всего привлекли $
1.3 млрд, оценка по ключевым раундам: апрель 2010
- $24 млн, апрель 2011
- $77 млн, апрель 2014
- $280 млн, октябрь 2014
- $
1.1 млрд, апрель 2015
- $
2.8 млрд, апрель 2016
- $
3.8 млрд, сентябрь 2017
- $
5.1 млрд, август 2018
- $
7.1 млрд;
- Крупнейшие внешние акционеры: Accel, Andreessen Horowitz, Social Capital.

Slack предпочел DPO (прямой листинг на бирже). Этот способ отличается от IPO тем, что компанией размещаются уже существующие акции без предварительных торгов. В прошлом году такой же способ размещения выбрал Spotify.

Минусы DPO
- компания не привлекает денег непосредственно в капитал, зато дает упрощается инвесторам экзит. Несмотря на серьезный отрицательный cashflow, Slack с текущим бернрейтом на привлеченные ранее деньги сможет протянуть еще минимум несколько лет.

Изначально размещение планировалось по оценке $16 млрд, в первый день акции торговались по $
38.5, что равнозначно капитализации более $23 млрд. На пике акции стоили больше $40, торги в пятницу закрылись по $
37.
2. Тренд на рост акций enterprise software companies в первый день торгов созраняется (Zoom вырос на 81% в первый день, Pagerduty
- на 60%, Crowdstrike
- на 70%.

Другие статьи канала Born Global

Born Global
Технологии и стартапы
Подписаться
Не делайте инвестиционный дек красивым.

Это лишние затраты времени и/или денег (зачастую и того и другого), не приносящие никакой ценности.

Не знаю ни одного инвестора, для которого красота презентации была сколь либо значимым фактором при оценке перспективности компании. А если даже и найдете такого
- дважды подумайте, нужен ли вам такой акционер в кэптэйбле.

Сделайте дек понятным человеку извне. Четкая структура (о ней писал ранее), светлый фон, черные буквы, не более 3 тезисов на слайд
- хороший дек готов.

Born Global
Технологии и стартапы
Подписаться
Интересный фидбек на мой последний пост о венчурной экосистеме Беларуси.

Кстати, Сергей решил перевести свой контент из Фейсбука в Телеграм. Пишет про айти, пишет очень интересно.

@necodernotes

Born Global
Технологии и стартапы
Подписаться
А здесь начнем с обещанного обзора на обзор беларуской стартап экосистемы. Тезисно:


1. По фактуре
- все верно.
2. Оптимизм
- разделяю.
3. Оценки причин и следствия опасным образом замыливают истинные проблемы. Белорусский инновационный фонд самим своим фактом существования показывает, что государство наше не такое уж и дремучее. Создание такого фонда
- гораздо более яркий индикатор чем тот же ПВТ, ведь в ПВТ, как известно, нет ни копейки бюджетных денег, а в БИФе как раз именно бюджетные государственные денежки и лежат. И то что государство готово потратить их ̶в̶п̶у̶с̶т̶у̶ю̶ на венчурные инвестиции и осознает риски их потерь
- это очень круто. Хотя и суммы там относительно небольшие.

Поэтому верная и правильная оценка происходящего очень важна, иначе фокус обсуждения будет не на ключевых проблемах, а соотвественно они не будут решаться.

Итак, почему мы не Израиль?

Автор пишет что, согласно мнению неназванных экспертов, денег на рынке гораздо больше чем качественных стартапов. И приводит интересные цифры: "Большинство стартапов работает меньше года, только 30% из них вывели продукт на рынок и привлекли клиентов, и лишь 41% основателей уделяют стартапу полный рабочий день. Даже из проектов, поднявших инвестиции, почти половина привлекла до $50 тыс."

Давайте остановимся на последних двух. Что такое инвестиции в 50 тысяч?Это годовая зарплата одного senior разработчика или менеджера среднего звена (менеджера менеджеров).Это 3-4 месяца работы команды из фронтендера, бэкендера, тестировщика и дизайнера, в самом дешевом офисе (этих людей еще нужно найти, чтобы они осознанно понимали что через 3-4 месяца с большой вероятностью придется искать работу снова)Это 1-2 попытки раскачать приложение за счет вывода в топ по ключам в апсторе.Это одна поездка в долину для небольшой команды или одно роад шоу по ключевым венчурным хабам для фаундера.Короче, для нормальной профессиональной разработки это чудовищно мало. Но и даже это есть не у всех.

С другой стороны
- 50 тысяч это однокомнатная квартира. На которую можно заработать, работая несколько лет на рыночных зарплатах.

Именно поэтому 59% фаундеров не спешат работать полный рабочий день
- соотношение между упущеной выгодой и потенциальной прибылью складывается очень сильно не в пользу прибыли. В Израиле ты не заработаешь себе на жилье, просто поработав 3-4 года и комфортно откладывая часть заработка, только ипотека, только хардкор. В Минске
- сможешь.

Денег на рынке больше чем качественных стартапов, но их слишком мало чтобы создать среду для появления массы таких стартапов. Потому что цены на ресурсы очень высоки, и стартап вынужден конкурировать за них с крупными компаниями, которые разогревают рынок. С другой стороны, в Израиле при сопоставимых ценах на ресурсы количество венчурных денег на порядок больше. То есть дороговизна разработки компенсируется дешевизной и доступностью денег. В Беларуси дороговизна разработки не компенсируется ничем, именно поэтому мы не Израиль.

Для того чтобы были такие деньги нужна растущая экономика и множество людей, которые стремятся вложить свои деньги в проекты на раннем этапе. У нас нет критической массы таких людей. У нас просто не очень много в процентном соотношении богатых людей, поэтому по стартапам мы уступаем даже Киеву, хотя в Украине экономика хуже. Тащить бизнес-ангелов из-за рубежа
- так себе вариант, т.к. ангелы обычно инвестируют у себя дома.

Поэтому решение этой проблемы с точки зрения регулятора экосистемы лежит в плоскости того как максимально эффективно дать доступ стартапам на стадии идеи к ресурсам, не обязательно к деньгам, хотя бы к часам разработки. Тогда количество стартапов увеличится на порядок, просто за счет того что они будут дорастать до стадии, интересной фондам и нашим ангелам (которые большие молодцы, но синдикативно в супер-риск не полезут).С точки зрения стартапера есть несколько вариантов решения этой проблемы, я буду писать про них периодически в канале.

Born Global
Технологии и стартапы
Подписаться
Основные ошибки при ценообразовании

Ценообразование
- одна из самых дискуссионных тем среди предпринимателей. Особенно остро вопрос стоит в ИТ, так как продажа ПО и услуг, по факту,
- продажа воздуха.

Нет универсального ответа, во сколько оценивать свой продукт, но есть несколько наблюдений, которые могут вам помочь. Пройдемся по основным из них.

Весь платный софт делится 2 основные группы:- Дешевый софт, который стоит от $1 до $
1000. Для заработка на таком софте компании концентрируются на маркетинге и сокращении времени на привлечение клиента. Как правило, у компаний, продающих недорогой софт, нет отделов продаж, либо они очень небольшие.- Дорогой софт, который стоит от $70 тыс и дороже. Компании, занимающиеся дорогим софтом, концентрируют все свое внимание на прямых продажах, сделки закрываются долго и целыми отделами продаж.

Вы спросите, почему такой большой разрыв между ценами на дешевый и дорогой софт, и существует ли “средний” сегмент. Нет, его не существует, и объясняется это тем, что весь софт дороже $1000 идет через закупки, что в разы удлиняет цикл продаж и, соответственно, увеличивает себестоимость, которая иногда достигает $40-60 тыс и больше. Соответственно, ставить ценник ниже $70 тыс просто экономически нецелесообразно.

В базой разобрались, теперь перейдем непосредственно к ценообразованию. Первая ошибка начинающих предпринимателей
- слишком низкая цена. Идея “я буду продавать решение такого же качества, но дешевле” может показаться хорошей только по началу. На это есть несколько причин:- Неправильный посыл рынку. Если софт, решающий похожие проблемы, продается, скажем за $50-$200, то, поставив цену, скажем, в $100 ваш посыл рынку будет “наше решение ни рыба, ни мясо”. Если же вы начнете продавать софт за $20, то посыл будет трактован как “да, наш софт дерьмо, но ведь это $20”.- Даже если себестоимость вашего софта действительно в разы ниже, чем себестоимость аналогичных решений на рынке, вы, поставив низкую цену, искусственно обрежете себе маржу. Если покупатели уже показали готовность платить больше, зачем лишать себя прибыли?

Еще одной ошибкой является большое количество тарифных планов и постоянные скидки/распродажи. Во-первых, это показывает то, что вы сомневаетесь в реальной ценности своего продукта. Во-вторых, покупатели зачастую чувствуют себя обманутыми. Опыт множества компаний показал, что клиент скорее заплатит $200, если будет уверен, что Васе вокруг платят те же $200, чем $170, зная, что кто-то успел купить за $
150. В итоге большинство компаний, избавившиеся от промо-предложений, десятка тарифный планов и скидок, обнаружили, что выручка-то растет, а количество проблемных клиентов снижается.

Также не самой лучшей идеей для бизнеса является введение безлимитного тарифного плана. Безлимитом обычно пользуется самая платежеспособная аудитория, которая, по идее, должна быть самой приносящей выручку вашей компании. Введение безлимита искусственно урезает выручку.

Самым универсальным советом по ценообразованию, который я встречал, был следующий. На продукт установлена правильная цена, когда:- 20% клиентов говорит, что продукт слишком дорогой- 20% говорит, что продукт мог бы продаваться и дороже- 60% отмечает, что ценность, предлагаемая продуктом, адекватна его стоимости.

Born Global
Технологии и стартапы
Подписаться
В венчурных инвестициях есть такой термин, как management carveout.

Он означает ситуацию, когда при продаже компании фаундеры получают мало либо вообще не получают никаких денег в связи с ликвидационными привилегиями (ликпрефами) инвесторов. Естественно, такой исход событий не может порадовать фаундеров
- вроде бы и экзит есть, а ничего с этого не получил. Есть и хорошая новость
- количество таких сделок из года в год сокращается. В период с 2015 по 2018 годы доля таких экзитов от их общего количества упала более чем в 2 раза
- с
18.4% до
7.8%. Скорее всего, это связано с ростом медианной стоимости поглощения технологических компаний.

Кстати, иногда для избежания подобных ситуаций фаундеры оговаривают с инвесторами carveout plan. Если интересно, чтобы я подробнее расписал о нем, кликайте палец вверх.

Born Global
Технологии и стартапы
Подписаться
Написал небольшой материал о рынке искусственного интеллекта.

Если еще не начали разбираться в ландшафте AI, сейчас самое время начать.

Born Global
Технологии и стартапы
Подписаться
Об условиях сделок

Всегда интересно заглянуть внутрь совершенных сделок
- достаточно большая выборка может показать состояние индустрии на конкретном отрезке времени.

Американская юридическая компания Cooley проанализировала более 200 венчурных сделок, совершенных в первом квартале 2019 года, и выявила несколько интересных трендов.

Медианная pre-money оценка упала в сравнении с предыдущими кварталами, однако все равно осталась достаточно высокой в сравнении с периодами до начала венчурного бума.

Медианные оценки по раундам в I квартале:- Seed
- $8M- Series A
- $20M- Series B
- $64M- Series C
- $160M- Series D и далее
- $600M

Позитивным сигналом стало рекордно высокое количество апраундов (раундов по оценке выше, чем предыдущие раунды компании)
- таких сделок было 89% от общего количества.

Условия сделок становятся все более привлекательными для компаний. Так, например, full participating ликпреф был только в 8% сделок (non-participating
- в 88%), а ликпреф, превышающий 1х,
- только в 4% сделок. Также снижается количество сделок с pay-to-play provisions (самый низкий уровень со II квартала 2016 года).

Все это является еще одним подтверждением тренда последних лет
- количество денег на венчурном рынке растет быстрее, чем количество интересных таргетов.

Born Global
Технологии и стартапы
Подписаться
О зарплате фаундеров

Один из извечных вопросов, который возникает при развитии стартапа
- какую зарплату должны получать фаундеры?

На этот счет есть несколько мнений. С одной стороны, фаундер должен быть мотивирован растить стоимость бизнеса и, соответственно, стоимость своей доли в нем, а высокая текущая зарплата может возыметь обратный эффект.

С другой же стороны флаундер не должен думать о том, где найти деньги, чтобы купить еду, одежду, обеспечить достойное существование себе и своей семье, так как любые шабашики на стороне расфокусируют и тем самым сильно вредят основному бизнесу.

Мое мнение
- фаундер должен получать процентов на 20-30 ниже своей зарплаты на предыдущем месте (либо же рыночной). Это идеальный компромисс между мотивацией растить компанию и отсутствием забот о покрытии базовых нужд.

Born Global
Технологии и стартапы
Подписаться
Северную Каролину тяжело назвать основным центром инноваций в С Ш А.

Северную Каролину тяжело назвать основным центром инноваций в США. Однако, в штате существует достаточно успешная экосистема поддержки инноваций. Базируется она на основных университетах, так называемом “большом треугольнике”
- UNC (University of North Carolina), Duke University и NCS (North Carolina State University).

Вокруг университетов создана большая сеть различных субъектов поддержки стартапов на самых разных стадиях
- инкубаторы, акселераторы, локальные сообщества бизнес-ангелов, небольшие университетские венчурные фонды и, конечно, завершают цепочку более крупные венчурные фонды. Активных из них в Северной Каролине, кстати, немного
- около
5.

Так как штату приходится конкурировать с такими гигантами, как Кремниевая долина и Бостон, было сформулировано достаточно четкое ценностное предложение
- конкурентные преимущества в сравнении с бОльшими экосистемами:
1. В первую очередь это стоимость жизни и рабочей силы, которая в разы ниже в сравнении с лидерами восточного и западного побережья.
2. Также немаловажную роль играет прямой доступ к экспертизе и ресурсам. Из-за компактности экосистемы и наличия большого количества ВУЗов в Северной Каролине назначить встречу и познакомиться с успешным инвестором или экспертом в какой-либо области намного проще, чем в Долине или Бостоне, где выход на нужного человека и согласование встречи может занимать месяцы.
3. И еще один немаловажный факт
- это климат. Близкий к средиземноморскому климат (теплая зима, умеренно жаркое лето) и огромное количество зелени делают Северную Каролину приятным местом для жизни круглый год.

Born Global
Технологии и стартапы
Подписаться
В экосистеме поддержки инноваций Северной Каролины есть одна интересная особенность.

Большинство программ поддержки направлено на то, чтобы стартап остался в Северной Каролине как можно дольше. В целом стремление понятно, но локально возведено в абсолют и вызывает неоднозначные последствия. К примеру, представители нескольких программ поддержки заявляют о том, что 94% (!!!) выручки местных стартапов генерируется в Северной Каролине. Заявляют с гордостью.

Несмотря на то, что эта цифра оспариваемая, факт налицо
- очень большая доля выручки идет из локальной экономики. С одной стороны это значит развитие региона, с другой
- ограничение апсайда (возможности роста). Система успешно генерирует хорошие небольшие компании, но местный Фейсбук тут зародится навряд ли.

Born Global
Технологии и стартапы
Подписаться

Сегодня на встрече с управляющим партнером Bull City Ventures, венчурной организации, собирающей уже четвертый фонд и имеющей за плечами 4 успешных IPO, прозвучал занятный тезис
- хорошие доверительные отношения с фаундерами стартапа важнее, чем голосующее место в совете директоров.

Фонд предпочитает свое место отдать независимому члену, как правило, эксперту на рынке стартапа, мотивируя его занять место опционом (1-5% в зависимости от стадии развития компании). Достаточно необычная для наших широт практика, у нас все-таки преобладает желание иметь контроль над важными аспектами операционной деятельности стартапа
- отчуждением интеллектуальной собственности, большими сделками, привлечением заемных средств и т.д.

Born Global
Технологии и стартапы
Подписаться

Всем привет! Завтра я вылетаю в США, а именно в Raleigh, NC и Нью-Йорк, где за пять дней побываю в добром десятке организаций, имеющих отношение к венчурной экосистеме восточного побережья,
- акселераторах, фондах и т.д. Интересно вам будет получать апдейты раз в 1-2 дня прямо с места событий?

Born Global
Технологии и стартапы
Подписаться

Привет! Как правило, перед принятием финального решения об инвестировании в стартап, аналитики венчурных фондов готовят для инвестиционного комитета специальный документ
- инвестиционную записку (также известную как инвестмемо), в которой собрана и структурирована основная информация и инсайды о компании и рынке. Сегодня речь пойдет о структуре инвестмемо.

Born Global
Технологии и стартапы
Подписаться

Можно много рассуждать о проблеме перенаселенности Земли, а также устрашающей динамике роста населения и надвигающейся проблеме глобального голода, но я предлагаю опуститься на уровень ниже и посмотреть на настоящее.

Недавние исследования говорят о том, что рынок лабораторной пищи созревает,
- 66% американцев и 75% бельгийцев и голландцев не против попробовать искусственное мясо, две трети китайцев готовы покупать лабораторную пищу на постоянной основе.

Этот тренд уже пытаются поймать стартапы и инвесторы. Например, Shiok Meats стал первым стартапом из сферы клеточного пищепрома, который был принят в Y Combinator. Alpha Foods, компания по производству продуктов питания на растительной основе, недавно привлекла $7M, один из пионеров клеточного пищепрома Impossible Foods в общей сложности привлек более $387M миллионов долларов, а компания Beyond Meat уже вовсю готовится к IPO.

Интерес к сфере проявляют самые разные инвесторы: от суперзвезд вроде Билла Гейтса и Ричарда Брэнсона, до крупных "мясных" компаний, таких как Tyson и PHW Group (один из крупнейших европейских производителей мяса птицы).

Также в стороне не остаются правительства. Сейчас впереди планеты всей азиатские государства. К примеру, недавно правительство Сингапура публично заявило о своей заинтересованности в инвестировании в клеточный пищепром.

Суммируя, тренд уже заметен, отрасль имеет серьезные перспективы, учитывая тот факт, что апсайд (потенциал роста) фактически ограничен только количеством людей на Земле. Не исключено, что "the next big thing" будет именно в клеточном пищепроме.

Born Global
Технологии и стартапы
Подписаться

Одним из заметных трендов 2018, 2019 и последующих лет будет клеточный (его еще иногда называют "чистым") пищепром
- "выращивание" еды в лабораторных условиях.↓

Рейтинг авторов

  • "Записки Дизайнера" (про дизайн и только про него 157 157 157
  • (Не) только немецкий 157 157 157
  • #анямастерконтента 157 157 157
  • #Фудтех 157 157 157
  • 10 идей и трендов дня 157 157 157
Показать весь рейтинг
Загрузка ...