Блог независимого финансового советника
Рынки и инвестиции
Подписаться
Немного актуальной повестки дня

Недавно был опубликован пост, где мы говорили о том, что же делать с кэшем в текущих условиях. Теперь поговорим, чего, собственно, ждать.

Продолжаются разговоры о том, что все пропало и рынку ничего не остается, кроме как шлепнуться вниз. Все перекуплено и бесконечно дорого, особенно высокотехи, которые уже по капитализации бьют все рекорды. Но если посмотреть на недавнюю отчетность, то многие компании, несмотря на коронавирус, показали прекрасные результаты. Я не говорю, что надо бежать и покупать техи, но и не нужно поддаваться панике, слушая мрачные прогнозы.

На прошлой неделе выступал глава ФРС Джером Пауэлл, который озвучил интересную вещь: что инфляция их волнует в последнюю очередь, и дальнейшие свои решения они будут принимать относительно того, как себя будет чувствовать рынок труда (кстати, сегодня будут данные). Это своего рода сигнал, что даже если инфляция будет незначительно выше их таргета в 2%, но рынок труда при этом будет хромать, ставки останутся на низком уровне, а печатный станок продолжит печатать.

В принципе, об этом я ранее и писал (например, здесь: https://t.me/investacademy/834), что пока нет инфляции, то переживать не стоит. Так оно и получается: пока инфляция не вырастет существенно выше 2%, например, до тех же 4%, то беспокоиться не о чем. Нужно понимать, что локально все меры поддержки могут привести к резкому росту инфляции, о чем и заявил товарищ Пауэлл, но глобально я не думаю, что в ближайшие годы стоит бояться быстрого ее роста. Почему? Да все потому, что не будет такого колоссального спроса, чтоб взвинтить цены. Принимая во внимание, что ставки на нуле, ликвидность продолжит поступать на рынки, и SP500, если не грянет какой-либо форс-мажор, спокойно может быть и 5000 пунктов.

Снова-таки, это не призыв к действию, а лишь мнение, что глобально будущее рисуется вполне себе безоблачным. Более того, многие фонды и инвесторы сидят на кэше, как кощеи. Долго засиживаться они не будут…

Следующий момент: госдолг США растет. Растет и растет, ну и что?! США занимают исключительно в долларах, поэтому дефолта не будет. Возьмут и напечатают сколько нужно. Другой момент, что это может вызвать инфляцию, но пока же 3 трлн не вызвали! Кстати, к вопросу о страшилках распродажи госдолга США Китаем: Поднебесная держит в трежерис около 1,2 трлн, поэтому, если решит забрать, ФРС спокойненько напечатает 1,2 трлн, отдаст, и рынок не заметит. Помимо этого, средневзвешенная процентная ставка по долгу США на 2019 составила около 2,2%, а в 2020 она опустится до 1,7%. Сейчас американцы спокойно могут занимать под 0,7% на 10 лет, а обслуживание долга при средневзвешенной ставке в 1,7%, как обещают, обойдется в 459 млрд. Что это такое для экономики с ВВП в $23 трлн долларов и первой резервной валютой в мире?! К тому моменту, когда экономика снова выйдет на темпы роста в 2,2-2,4% годовых, как вы понимаете, можно будет занимать еще. Так, размер долга может быть существенно выше текущих. И тот, кто кричит, что долг к ВВП уже свыше 100%, просто сравнивает с теми периодами, когда ставки были не нулевые... Но сейчас… Сейчас так.

Пока инфляция не станет выше 3%, думаю, переживать не о чем, а когда или если станет, тогда и будем думать. К разговорам о том, что рынок дорогой: средняя див. доходность по акциям стоимости сейчас на уровне 3,1% годовых, что больше, чем приносят 30-тилетние облигации, практически в два раза! Теперь вопрос к знатокам: есть ли смысл сидеть в облигациях, если пыхтит печатный станок, дивы по ним в два раза выше облигаций и ФРС полностью озадачена экономическим ростом?

Поэтому не спешите слушать страшилки, а взгляните на ситуацию под другим углом. В любом случае, это вовсе не означает, что нужно бежать и покупать акции на все. Все должно быть согласно задаче! Но то, что бояться не стоит, остается фактом. ПОКА это факт, а дальше будет видно.

Другие статьи канала Блог независимого финансового советника

Блог независимого финансового советника
Рынки и инвестиции
Подписаться

P.s. коррекция, о которой вчера говорили: https://t.me/investacademy/976, реализовалась несколько раньше:) Но и сейчас сработал тот же сигнал роста волатильности одновременно с рынком. Кстати, об этом еще раньше писал участникам курса в чате.

@inwestsovetnik

Блог независимого финансового советника
Рынки и инвестиции
Подписаться

Однако, более долгосрочный взгляд на рынок вполне позитивный, о чем нам говорит статистика от ребят из LPLResearch. Они собрали с 1954 года все периоды, когда индекс S&
P500 рос 5 месяцев подряд и посмотрели, что с ним происходило через 3, 6 и 12 месяцев после. Так вот в 25 из 26 случаев через 12 месяцев индекс S&
P500 в среднем был выше цены закрытия 31 августа на 12%. (картинка выше). Это подтверждает мой позитивный взгляд на рынок акций и поэтому ближайшие коррекции буду использовать для увеличения доли акций. Конечно стоит понимать, что это статистика и сейчас все может быть иначе.

@inwestsovetnik

Блог независимого финансового советника
Рынки и инвестиции
Подписаться
В последнее время наблюдаю интересную картину:

с ростом рынка растет и индекс волатильности. Как правило, подобные ситуации говорят о нестабильности роста. В 90% случаев подобная закономерность приводила к скорой коррекции, но остается еще 10%, когда этого не случалось. О приближающейся коррекции говорят и ребята из Macrocharts, где их модель вошла в зону, сигнализирующую продажи или время хеджироваться. Это можно увидеть на картинке выше. Для активных участников это может служить сигналом подвинуть стопы, а для инвесторов провести ребалансировку.

Блог независимого финансового советника
Рынки и инвестиции
Подписаться
8 наиболее распространенных поведенческих предубеждений инвесторов

Хотя в названии я указал инвесторов, по факту это актуально в любой сфере деятельности. Ведь инвестиции
- это неотъемлемая составляющая нашей жизни и отражение нашей психологии.


1. Предвзятость подтверждения.Нам кажется, что мы тщательно собираем и оцениваем факты и данные, делая вывод на их основе. На деле же мы сначала делаем выводы, а потом подбираем данные и факты, которые бы удовлетворяли нашему выбору. Если вы решили, что инвестиции
- это лохотрон, то все аргументы «за» будут проходить мимо вас или восприниматься в штыки, а все, что будет подтверждать ваш вывод, будет греть ваше ЧСВ. Так же это работает и с иными убеждениями.


2. Иллюзия неуязвимости. Эта ловушка ментальности заключается в том, что мы склонны переоценивать свои возможности и достижения по сравнению с другими. Этот феномен был первоначально описан Вайнштейном (1980). Позже, в 1991 г. Томас Гилович провел эксперимент среди студентов, в ходе которого их просили, в том числе, оценить свои лидерские качества. В результате эксперимента было установлено, что только 2% оценивают свои лидерские способности как средние. Оставшиеся 98% отметили их как «выше среднего». Отсюда следует, что 94% профессоров считают, что их навыки преподавания выше среднего (любой, кто учился в колледже, может это опровергнуть). Также был проведен опрос среди студентов, который показал: 92% считают, что у них хороший характер, а 79%
- что их характер лучше, чем у большинства. 80% водителей считают свои навыки вождения выше среднего, хотя всего ⅓ автомобилистов могут похвастаться безаварийной ездой. Еще одно подобное исследование (ссылка на него, к сожалению, перестала работать), показывает, что 85-90% людей видят свое будущее более радужным и безболезненным, чем у других.

Эта ловушка заставляет нас думать, что мы будем более успешными, что проживем дольше среднего, что наши способности выше, чем у других, хотя согласно Гауссову распределению выше среднего находятся явно не 80%. В инвестициях подобная ловушка очень опасна, так как заставляет нас думать, что все впереди, что мы еще успеем;
она лишает нас подушки безопасности, ведь мы же неуязвимы, и дает ложную веру, что акции, которые мы отобрали, будут лучше рынка и т.д. Не тешьте себя иллюзиями, избавьтесь от ширмы.


3. Неприятие потерь. Мы все очень боимся потерь! Просто катастрофически боимся потерь. Разного рода исследования показывают, что потери воспринимаются человеком в 2-2,5 раза эмоциональнее, чем приобретения, то есть боль от потери $100 в 2-2,5 раза превышает радость от приобретения тех же $
100. Страх потерь заставляет вместо действия выбирать бездействие. Именно поэтому многие не открывают свой бизнес и боятся инвестиций: страх потерять гораздо сильнее, чем радость от будущих приобретений. В итоге, бездействуя, мы делаем себе только хуже. Если же объединить этот пункт с предыдущим, получится так, что мы склонны к поистине смелым прогнозам, но при этом совершаем самые скромные действия. Эта ментальная ловушка заставляет инвесторов продавать на минимумах, а предыдущая
- покупать на максимумах.


4. Эгоизм. Эгоизм (связан с пунктами 1 и 2) заставляет нас хорошее относить к собственным заслугам, а в плохом обвинять других. Если мы заработали на акции, то, значит, это я крутой аналитик, а не просто повезло. А вот если потерял, то виноваты все: и кукл, и невидимая рука рынка, и биржа, как в ситуации с фьючерсом на нефть.

Блог независимого финансового советника
Рынки и инвестиции
Подписаться
5.


Ошибка планирования Это когнитивное искажение, связанное с излишним оптимизмом и недооценкой времени и затрат, требуемых для выполнения задачи. В 2003 г. Ловалло и Канеман предложили расширить определение термина, включив в него недооценку не только времени, но также затрат и рисков от будущих действий. Кроме того, согласно расширенному определению, в ошибки планирования входит переоценка пользы от будущих действий. Согласно этому определению, ошибки планирования приводят не только к перерасходу времени, но и к избыточным затратам и недостижению запланированных выгод. Эта ментальная ловушка заставляет инвесторов недооценивать время на реализацию цели и переоценивать результат, который может получиться. В конечном счете люди берут на себя повышенный риск, считая, что это ускорит решение задачи и принесет нужные плоды, а по факту получается совсем иначе. Яркий пример
- ремонт! Мы думаем, что уложимся в определенный бюджет, но на деле всегда выходим за рамки. Мы рассчитываем закончить за неделю, а работы растягиваются на месяцы. Считаем, что создать пенсионный капитал можно за год, когда для этого потребуется несколько десятилетий.
6. Паралич выбора. Интуитивно мы считаем, что чем больше вариантов, тем лучше. Однако печальная истина заключается в том, что широта выбора может привести к параличу принятия решений из-за перегрузки информацией. Поэтому мы ошибаемся, думая, что большее число инструментов в портфеле улучшит ситуацию. Гораздо проще и эффективнее обойтись несколькими индексными фондами, чем грузить портфель сотней разных бумаг. Представьте, насколько драматично такое убеждение вкупе с предыдущими. Мы переоцениваем и свои возможности по выбору, считая их выше среднего, и свои ожидания по сроку и потенциальной выгоде, а страх потерь приведет к тому, что в определенный момент мы вынуждены будем бежать без оглядки, теряя капитал.


7. Стадный инстинкт. Этот механизм, родственный инстинкту самосохранения, применим в равной степени и к людям, и к животным. Обратите внимание, насколько проще покупать народные акции, потому что так делают все. А раз так делают все, то это заслуживает доверия. Ведь не могут же все ошибаться! Это механизм призван обеспечить нам ощущение безопасности и надежности, которое на деле может быть иллюзорным.


8. Экстраполирование прошлого опыта на будущее.Нам свойственно экстраполировать свой прошлый опыт на неопределенное время в будущем. Грубо говоря, что если ваш бизнес был прибыльным в прошлом, то вы ожидаете, что он будет таковым и в будущем. Этим же свойством объясняется тот факт, что при опросах управляющих Bloomberg максимальная аллокация в акциях происходит на пике, а минимальная
- на минимумах, хотя все должно быть наоборот.

Я привел ключевые ментальные ловушки, о которых стоит знать инвестору, да и любому человеку. Понимание основ того, как работает наша психика, поможет избежать множества ошибок. Представьте на секундочку ту ядерную смесь из всех пунктов, возникающую в голове обычного инвестора, который пришел на рынок и покупает акции Apple, потому что так делают все, или пытается отобрать себе в портфель отдельные бумаги, потому что опять-таки это делают все. Иллюзия неуязвимости успокоит нашего инвестора мыслями о том, что он не какой-то там середнячок, и у него все получится. Ошибка планирования зарядит его положительными эмоциями от того, как много (и главное
- быстро) он заработает, купив эти бумаги. Все это подкрепится страхом потерь, который обязательно вылезет на очередном снижении, и под его колоссальным давлением, не рассчитав сил, наш инвестор все продаст и уйдет зализывать раны.

Знание этих поведенческих предубеждений и осознанный подход помогут избежать потерь и принимать более взвешенные решения. Поэтому всегда старайтесь смотреть, не подвержены ли вы какому-либо из пунктов.

Эта статья станет опорной для некоторых других тем, так что посмотрите ее внимательней:)

@inwestsovetnik

Блог независимого финансового советника
Рынки и инвестиции
Подписаться
Как можно улучшить доходность портфеля, если вы все еще в кэше.

Сегодня все еще продолжаются разговоры о том, как дорог индекс, как сильно он переоценен и что все скоро должно рухнуть, но так это или нет, покажет только время. Как бы то ни было, мы тоже побаиваемся покупать индекс SP500 с текущих отметок, даже несмотря на то, что в целом взгляд на рынок довольно позитивный, и аллокация сейчас
- 50/50 рисковые/не рисковые. Предположим, что вы сидите в кэше или не успели набрать всю необходимую позицию по акциям, а теперь не знаете, что делать. Мы в рамках сопровождения нашли выход из такой ситуации.

В данном случае мы будем использовать опционы на популярный ETF SPY. Это фонд на индекс SP
500. Суть этого метода заключается в том, чтоб получать дополнительную доходность до тех пор, пока индекс не опустится к тем уровням, где планировалась докупка.

Там, где позволяют условия и задачи, мы делаем следующее. На данный момент в облигациях и кэше находится около 50% портфеля, и мы планируем докупать около 5% по цене 3000 по SP500 или $300 по SPY, еще 10% планируем докупать по цене $270 и еще 10%
- по цене $
250. В данном случае мы продаем PUT-опционы с соответствующими страйками и сроком экспирации в декабре, каждый квартал подгоняя новые страйки в зависимости от положения рынка. Если у вас на счету 500к, то вам, соответственно, нужно продать один опцион со страйком $300, два опциона со страйком $270 и еще два
- со страйком $
250. В каждом опционе зашито 100 бумаг, отсюда и расчет. На данный момент премия по опциону на SPY со страйком в $300 составляет около $883, или же 2,9% за период, что в годовых будет около 8%. Страйк $270 принесет нам $434 премией, что составит уже около 1,8%, или около 6% годовых. А страйк в $250 принесет $
310. Что это нам дает? Во-первых, мы не покупаем на хаях, а купим только тогда, когда рынок снизится к тем отметкам, которые мы для себя определили. Во-вторых, если рынок будет продолжать расти или стоять на месте, тот кэш, который сейчас есть, не будет залеживаться, а будет приносить от 6 до 9% годовых, что лучше, чем облигации. В-третьих, мы покупаем на свои! Хочу обратить ваше внимание, что количество опционов подбирается таким образом, чтоб объем сделки был равен тому объему, который вы планируете докупать в случае снижения рынка.

Такие пропорции у нас складываются потому, что портфель уже есть. Если вы полностью сидите в кэше и ждете подходящего момента, то, возможно, это позволит вам не терять в доходности и не пытаться покупать высокодоходный мусор, который со снижением рынка также будет дешеветь. В-четвертых, если рынок упадет, но экспирация пройдет по цене немного выше страйка, то вы и купить сможете, и премию получите. Худший случай
- если рынок стремительно и бесповоротно будет падать, но ведь мы же и так планируем докупки на этих отметках и с тем же объемом, и не будем знать, продолжит ли рынок падать или нет.

Это один из инструментов, который мы реализуем в рамках сопровождения, если это укладывается в план, и которым решил поделиться с вами, чтоб вы могли разумно поступить с кэшем. В любом случае подходите к этому вопросу осознанно и с пониманием. Более того, это можно проделать не только со SPY. Его я взял в качестве примера. У нас же на самом деле выставлены опционы и на QQQ по цене $250, и $
230. Следует помнить и о том, что после экспирации нужно будет выбрать новые страйки относительно нового положения рынка.

К тому же в этой статье экспирация взята на декабрь 2020 года, мы же сейчас используем экспирацию в конце октября, а после выборов уже будем смотреть снова.

Также нужно понимать, что минимальный объем сделки
- это $25-30к, отсюда и суммы должны быть соответствующие (с 300к или 100 нужно уже быть осторожным).

Не является инвестиционной рекомендацией, а лишь описанием механики наших действий. Все решения индивидуальны.

@inwestsovetnik

Блог независимого финансового советника
Рынки и инвестиции
Подписаться

Что ж, эксперимент с конкурсом и розыгрышем бесплатного доступа к курсу оказался вполне себе удачным. Поэтому думаю, что будем периодически его повторять в знаменательные даты.

Вот уже почти месяц как я привыкаю к своему новому статусу, статусу отца. Никогда бы не подумал, что такой маленький человечек может принести такие значительные перемены. А самое главное
- столько новых эмоций, о существовании которых я даже не догадывался. Несмотря на то, что сна стало меньше, сил стало больше. Такое чувство, будто организм модернизировался и сделал из тебя нового человека. В общем, хочу пожелать каждому в жизни испытать это.

Но, как и всегда, вместе с эмоциями и радостью приходит и огромная ответственность. Ведь теперь главная задача
- дать этому пока еще маленькому человеку большое будущее, фундаментом которому будут служить знания, опыт и сила духа. Я пока не знаю, что и как буду делать, но время еще есть. Я понимаю одно, что дети
- это наше отражение, поэтому прежде всего я сам постараюсь стать лучше. Однажды один из моих клиентов, когда формировали план, заметил, что дети заставляют нас быть лучшими версиями себя. Но только сейчас я понял, насколько он был прав.

Одним из фундаментальных навыков, которые я хочу передать своим детям, будет умение управлять и распределять активы и капитал. Я хочу, чтоб сила семьи росла и крепла с годами, и это легло в основу курса «Разумный инвестор» (да, практически вся семья его уже прошла). Текущая вариация курса
- это лишь начало большого пути, который я буду дополнять, расширять, улучшать и внедрять туда весь свой опыт, знания, ошибки, нюансы, которые помогут моему продолжению уверенно чувствовать себя в этом мире. Да и я буду спокоен, зная, что «дом» выстоит при любой непогоде, что бы ни случилось. Я не хочу сказать, что дети должны обязательно пойти по стопам родителей, хотя это было бы здорово. Но независимо от выбранного направления они должны знать постулаты того, как все устроено и работает, и что с этим всем добром делать. В этом формате мне очень нравится модель семьи основателя Walmart. Рекомендую, если еще не читали.

Возвращаясь к конкурсу, хочу сказать, что все участники справились с заданием и выполнили свое обещание записать видеоотзыв. Все три отзыва уже размещены здесь: https://t.me/otzyvirazumniyinvestor

Как говорят, счастьем нужно делиться, что я сейчас и сделаю. Я снова объявляю конкурс на три призовых места с доступом к курсу. В этот раз условия следующие
- мы решили дать доступ детям от 14 до 18 лет и их родителям. Чтобы они вместе прошли курс и сформировали свои планы. Для участия в конкурсе нужно записать видеообращение и ответить на некоторые вопросы.

Для родителей:
1. Какой у вас опыт на текущий момент? Как вы оцениваете свои силы в инвестициях?
2. Для чего вам нужен курс (ваши ожидания)?
3. Проходили ли вы до этого какие-либо курсы? Если да, то какие?
4. Какие задачи в вашем случае должны быть решены при помощи курса?
5. Есть ли у вас на текущий момент свободный денежный поток и какие-то накопления?

Для детей:
1. Как вы понимаете инвестиции?
2. Если бы сейчас у вас оказался свободный миллион на руках, как бы вы с ним поступили?
3. В каком возрасте нужно начинать копить деньги и инвестировать.
4. Возьмете ли вы кредит на автомобиль, если очень хочется?
5. Назовите ключевые характеристики успешного инвестора.
6. Расскажите о себе и почему вы хотите пройти курс.

Отвечать от себя и своими словами. В данном случае интересует именно честность) Видео для участия присылать до 31 августа. Итоги будут 5 сентября.

Победители конкурса должны будут вместе с детьми пройти курс (3 месяца) и сформировать план или планы. Как и ранее, по окончании записать видеоотзыв и через время
-видеоотзыв по результатам.

P.S. Помимо конкурса, до конца сентября будет действовать скидка в размере 15% на пакет "Оптимальный" и "Продвинутый".P.p.s. А также, беспрецедентная акция. Будет действовать 15% скидка на Личный финансовый план. Места ограничены и возьму только 10 человек.

Блог независимого финансового советника
Рынки и инвестиции
Подписаться
​​К вопросу о комиссиях

Практически каждый день мне в личку пишут с предложением стать партнером какой-либо площадки, компании и т.д. Естественно, за реализацию продукта предлагают процент. Однажды мне написала одна барышня и предложила целых 10% от суммы за продажу структурного продукта с полной защитой капитала. Как вы понимаете, мой ответ был очевидным, но сам факт! Далее поступило предложение получать 10% прибыли от работы робота со всех привлеченных мной клиентов. Прибыль (на секундочку) декларировалась в 10% в месяц! В данном случае тоже ответ очевиден. Также мне предлагали 5% от суммы привлечения в венчурный фонд, 7% за привлечение в какой-то хедж-фонд в IB, который работает по уникальной стратегии. А какие аппетитные комиссии предлагали за продажу ИСЖ и НСЖ, вы даже представить себе не можете! Как-то мне даже посулили около 5% за продажу инвестиционных возможностей в зарубежную недвижимость
- те самые дома престарелых в Англии и т.д. Плюс бесконечное множество запросов на контакты инвесторов, чтоб вложились в их бизнес! А мне за успешную сделку
- от 5 до 10% от суммы.

Забывал скринить все эти запросы, но впредь буду умнее. Так, недавно мне предложили стать партнером одной краудлендинговой платформы: 2% от выданного займа и 4% от первоначальной инвестиции. Как вы думаете, кто оплачивает банкет? Заемщик? Платформа? Откуда берутся такие высокие проценты? Если с заемщика, то представьте, какой должна быть доходность бизнеса, чтоб покрывать такие траты. Мне, в принципе, без разницы, откуда и как, я точно знаю, что платформы берут с обеих сторон. Прекрасный бизнес!

Тут хочу сказать, что все эти предложения идут мимо, какими бы сладкими ни были. Но эта статья демонстрирует масштаб того, как на нас зарабатывают те, кто продает подобные продукты. Там, где большие комиссии и агрессивная реклама, не может быть хорошего продукта для инвестора, скорее наоборот. Безусловно, не всегда высокие комиссии есть признак плохого продукта, но, как правило, стоит задуматься. А это публикую, чтоб Вы понимали размер того, сколько Вы платите при использовании всех этих "волшебных" продуктов.

@inwestsovetnik

Блог независимого финансового советника
Рынки и инвестиции
Подписаться
Недавно финансовый мир всполошили новости о штрафе Interactive brokers на $38 млн.

Некоторые клиенты получили оповещение о принудительном закрытии счета. Сам по себе брокер был слишком лояльный в плане комплаенса клиентов и никогда не спрашивал источник происхождения средств. Однако я знал, что так будет недолго, и всегда говорил, что деньги должны быть белыми. В любой момент у вас могут потребовать документы, подтверждающие происхождение средств, и документы, подтверждающие ваш доход. Много раз писал об этом на канале и призывал: Займитесь этим заранее, чтоб потом не было больно. Вот одна из недавних моих статей на эту тему: https://t.me/investacademy/
950.

Поэтому то, что сейчас происходит с IB, для меня абсолютно не новость. Я даже удивлялся, почему такой простой комплаенс и почему так долго это длится. А вот сейчас все стало на свои места. Мир на полном ходу идет к тому, чтоб снизить объем черных рынков капитала, и условия будут только ужесточаться.

Да, пометка. Документы нужно иметь абсолютно на все до копейки! Иначе вы рискуете не просто быть забанены брокером, но и попасть под каток, когда у вас отберут то, что было заработано. Поэтому повторюсь: если у вас есть необъясненный капитал или активы, то потрудитесь над тем, чтоб собрать объясняющие документы заранее. Опять же, никого не будет волновать, что это было двадцать лет назад, и бумаги утеряны. Не можете подтвердить, это ВАША ПРОБЛЕМА!

Если вы получили «письмо счастья» от IB, ничего страшного. Просто предоставьте все необходимые документы и продолжайте работать. А если документов нет, то придется смириться. Варианты есть, но они всегда индивидуальные.

@inwestsovetnik

Блог независимого финансового советника
Рынки и инвестиции
Подписаться

Никита, здравствуйте! Во-первых, хотел бы поблагодарить вас за качественный контент канала, информация действительно полезна. Ну, и хотел бы спросить ваше мнение на следующую тему. Глядя на то, что происходит в Белоруссии (в т.ч. в банковской системе), невольно возникает вопрос: а что, если?.. И как защитить свои активы от чего-то подобного в нашей стране? Да, вы часто говорите о целесообразности формирования долгосрочного капитала в иностранных юрисдикциях. Есть ли смысл это делать для нескольких миллионов рублей, и какие могут быть подводные камни? Каких провайдеров фин. услуг, помимо тех же Interactive Brokers, возможно, стоит рассмотреть? Цель
- формирование пассивного дохода к пенсии. Заранее спасибо за ответ.

Не первый вопрос подобного характера, который получаю в личные сообщения. Действительно, события, которые сейчас развиваются в Белоруссии, сильно огорчают. Я не буду писать свое мнение по этому поводу, потому что это политика. Просто жалко людей… Как со стороны митингующих, так и со стороны силовиков. Все эти события очень сильно отзываются во мне, потому что сам я из Донецка и застал «горячее» время: разрывы снарядов и гранат, баррикады, смерти, стрельбу под окнами из автоматов. В моменты, когда ты слышишь, как над тобой пролетают истребители, по улице катят танки, и совсем рядом
- пальба, перестаешь думать о политике, о вечном, перестаешь воспринимать что бы то ни было! Думаешь только об одном: целы ли твои близкие и родные?

Ситуация с Донецком принесла мне еще один бесценный опыт в отношении активов и оценки рисков. Казалось бы, кто мог предположить, что такое произойдет? Да НИКТО! Никто даже и подумать не мог, но это случилось и принесло огромные потери, и не только финансовые. Огромное количество бизнесов накрылось медным тазом, недвижимость еще чуть-чуть и начала бы копать. Именно поэтому я всегда пишу, что если вы не Безос или Гейтс, или Илон Маск, то диверсификация
- ваше все! Не думайте, что ваш бизнес
- это что-то нерушимое. В общем, этот опыт стал для меня бесценным, и я могу им делиться.

То, что сейчас происходит в Белоруссии, может стать вторым 2014-м годом. Уже на текущий момент начинаются антироссийские вбросы, что РФ посылает туда свой ОМОН. Правда это или нет, меня не волнует. Меня волнует
- что делать?

Что делать и как защитить свои активы?! Единственное, что может помочь в данной ситуации,
- это диверсификация! Это значит, что если вы развиваете бизнес, то необходимо вывести часть и сформировать свой фонд в таком размере, который бы, в случае чего, позволил вам жить с доходов от этого капитала до момента построения нового бизнеса. Если вы наемный сотрудник, то долгосрочные цели, конечно же, лучше реализовывать на зарубежных площадках. Достаточно посмотреть, куда выводят активы и деньги состоятельные люди: Швейцария, Лондон, США. Просто так, полагаете, именно такой список стран и именно в такой последовательности?! Нет. В этих странах очень сильна законодательная база, и там можно быть более уверенным в том, что не отберут. Разумеется, если ваш капитал чист;
)Об этом тоже стоит помнить. Более того, диверсификация так же должна быть разумной, но это тема отдельной статьи.

Хеджируйте валютные риски.

Есть ли смысл выводить несколько миллионов? Почему бы и нет?! Вы здесь оставляете только фонд «Форс-мажор», а все остальное, что имеет долгосрочный характер, туда. В случае путча или революции собираете котомочки и уезжаете, не боясь, что не дадут вывести, заберут, девальвируют, деноминируют и прочие приятности. Все упирается в оценку рисков, задачи, горизонт и т.д. Именно в этом и заключается финансовый план, а не в бездумном формировании портфелей, о которых сейчас много говорят.

Блог независимого финансового советника
Рынки и инвестиции
Подписаться

Как резюме: диверсифицируйтесь! Это единственное, что может сохранить вам спокойствие и снизить риски. Не бойтесь повторять за нашей верхушкой. Отток капитала из РФ только усилился в последние годы. На зарубежные площадки есть смысл идти от $20 тыс., тогда комиссии практически не кусаются (об этом писал в одном из постов рубрики #инвестициидлиноювжизнь). Но главное
- все решайте заранее! Заранее должен быть готов план действий, чтоб потом не бегать, как ужаленный в причинное место. Если даже реализуется не это «если», а, например, второй серьезный карантин, готовы ли вы к этому? Или к серьезной девальвации рубля? К депрессии? К глубокому экономическому кризису или закрытию бизнеса? Я это уже проходил и очень дорого заплатил за свои мысли: «Такого быть не может…

P.s. и если речь идет о пассивном доходе к пенсии, то значит цель долгосрочная, а значит ее можно реализовывать у того же Interactive. Также Вы можете присмотреться к Exante. Freedom для этой цели не рекомендую.

@inwestsovetnik

Блог независимого финансового советника
Рынки и инвестиции
Подписаться
Я всегда прошу дать обратную связь, чтоб улучшить в дальнейшем взаимодействие.

И одним из последних отзывов я просто не мог не поделиться. Так как это получилось даже больше, чем просто feedback. P.s. Текс полностью оригинальный. ***Мама моего близкого друга в советские времена говорила: у человека должно быть 3 хороших друга: врач, мент и бухгалтер. Они решат все проблемы. Жизнь показывает, что она была чертовски права.. В современных реалиях можно заменить мента на юриста, бухгалтера – на финансового консультанта, врача заменить нельзя. Наверное я бы добавил в список священника (или психотерапевта – кому что ближе). Знаете, что действительно важно при выборе финансового консультанта? Он должен быть умен, опытен, честен и получать деньги ТОЛЬКО ОТ ВАС. Все.

Остальное – вторично. Даже его опыт: если он умен – то наберется, но всегда будет пытаться найти лучшее решение для вас.

У меня финконсультантов было 3: первый был откровенным мошенником (пытался подписать меня на программу Unit-linked с максимальной комиссией, мотивируя это тем, что остальные программы не доступны гражданам РФ. Простой пробив через сайт СК показал, что все возможно – вся разница только в том, сколько он получит денег с этого (и продолжал бы получать на протяжении первых 8 лет действия моей программы). Расстались – быстро и без потери денег.

Это не решило моей проблемы – я нашел другого (а это всегда сложно – надо открыть свои финансы перед посторонним человеком!). Минус этого товарища был в том, что на все мои запросы он отвечал «Да!»
- он подписал меня на программу страхования Unit-linked по тарифу который мне понравился ( честно скажу – он не жаден поступился своей комиссией! – респект), при этом ни слова о том, что на мне на хрен не нужна сказано не было. Потом я активно просил предлагать мне хедж-фонды – и он подбирал! Много. Разных. О, как активно мы управляли капиталом… это было так увлекательно – и так уверенно вело к потере капитала. Один из хедж-фондов тупо самоликвидировался утащив все вложенные деньги. Как итог: после 5 лет работы с минусом пришлось закрыть все программы, продать активы и с потерями вывести деньги из СК.

Нам всем не хватает времени (знаний, сил, внимания) на управление своим капиталом. Нам наивно кажется, что раз получилось заработать деньги – то дальше они как то сами.. приумножаться. Неверно. Сохранить и приумножить – еще сложнее! Ловушки высокой доходности (и безумных рисков!), непонятные финансовые продукты (привет структурным нотам!), стратегии автоследования (привет Финаму!) – все в итоге ведет к потере денег. Иногда – к заработку, что по сути еще хуже – потому что ослепленные успехом, начинаем увеличивать долю такого инструмента – а он потом закономерно уносит просто большую сумму.

На протяжении всего этого времени я урывками читал, смотрел вебинары, проходил курсы финансовой грамотности и читал профильные каналы. Я точно не гений в финансах, глубоко вникнуть в тему пока не смог. Но скажем так – уловил общие закономерности.

Они просты: знание немногих принципов освобождает от необходимости знания многих фактов.Высокая доходность и риск – не равны.

Высокий риск почти всегда ведет к потере денег. Используете простые и понятные инструменты с понятной доходностью и принципом ее получения. Диверсифицируйте капитал: источники, валюты, страны, активы.

Если не можете вникнуть и разобраться самостоятельно – найдите хорошего специалиста – финансового консультанта. И платите ему сами: он не должен быть заинтересован ни в одном продукте или инструменте, который Вам предлагает.

С Никитой Костанда мы познакомились в 2019 – к тому моменту я понимал, что то, что творится с активами – полная и непонятная мне лажа: надо структурировать, менять наборы активов и что-то делать. Благодаря ему я вовремя переложился из всех хедж-фондов в облигации и встретил кризис 2020 в инструментах, которые позволили спокойно смотреть на рынок.

Блог независимого финансового советника
Рынки и инвестиции
Подписаться
Позже, уже летом 2020 я решил, что мне снова нужна его помощь:

но уже более глубокая и серьезная: анализ всех активов и финансов, оценка целей и капитала, формирование общего финансового плана. Работа была вдумчивой и достаточно долгой: подробное описание текущего состояния капитала, задач и целей, оценка рисков и финансовых возможностей. Формирование нескольких портфелей под разные цели и задачи. Никита – спасибо! Не было вранья про сверхдоходности (привет авторам телеграмм-каналов с их «почти гарантированными +16% годовых в валюте»);
непонятных продуктов и стратегий, фондов с неясными активами и стратегиями: все собрано из крайне надежных и понятных инструментов;
По каждой задаче проведена оценка необходимого капитала, принципов формирования, набора активов и ребалансировки;
Никита – профессионал. Первое, что он спросит: что вы планируете, какие у вас надежды и ожидания от ваших денег. Какие возможности. И потом предложит тот набор инструментов, который наиболее оптимально подходит к вашей ситуации. Он не пойдет вам на встречу, когда изложив свои цели и задачи, вы попросите поменять состав портфеля, потому что все телеграмм-каналы по финансам написали что «Скоро будет!....» – ожидаемый Армагеддон, эпидемия – да хрен знает что! Всегда будет куча причин, мнений и прочей ерунды, которую будут раздувать и хайповать – это основа жизни всех финансовых комментаторов, аналитиков и прочих гуру от финансов.

Вежливо, но твердо он будет пояснять как и почему выбран тот или иной актив, по каким принципам и «что будет, если..»
- это важно: понимать принципы своего портфеля, ожидания от него – и главное – риски.Ваш финансовый консультант – как и врач – должен пользоваться вашим полным доверием, быть заинтересован в вашем благополучии и получать оплату только от вас. Еще раз подчеркну этот пункт – потому что он – основа всех остальных взаимодействий.

И напоследок: для интереса заказал «бесплатную скайп-консультацию» от одного очень известного Телеграмм-канал по инвестициям.. через 30 минут встречи мне пообещали финансовый план. Выслали через пару дней. Это было великолепно: в план были зашиты (ОДНВОРЕМЕННО!):1) Инвестиционный полис страхования жизни
- Unit-linked с ежемесячными взносами, конскими комиссиями и штрафами за расторжение договора2) Накопительное страхование жизни – аналогично: взносы + штрафы + комиссии3) Несколько хедж-фондов с конскими комиссиями за управление (странно, да?)4) И уже вишенкой на торте – немного ETF на S&
P и облигации.

Что из этого набора должно было принести мне денег? Ну если только ETF. Все остальное медленно, но верно уничтожало бы мои деньги и капитал. Безвозвратно и бесполезно. Выводы: изучайте тему финансов самостоятельно – хотя бы для понимания принципов. Этого будет достаточно, чтобы понимать – обманывает вас человек предлагающий некий продукт или тип вложений
- или нет.

Найдите хорошего финансового консультанта.

Будьте с ним честны.

Платите за его работу самостоятельно.

@inwestsovetnik

Блог независимого финансового советника
Рынки и инвестиции
Подписаться
Плюсы:· относительно простая система построения: купил нужный фьючерс и забыл

;
· самая низкая стоимость хеджирования (4-6% годовых);
· если цена осталась на месте, то мы ничего не теряем, кроме контанго (стоимости страховки).
3. Биржевые опционы.Еще один вариант хеджирования валютного риска
- это работа с биржевым опционом. В текущем варианте стоимость страховки обошлась бы дороже, чем при работе с фьючерсом, потому что опцион идет на сам фьючерс. Грубо говоря, производная от производной, поэтому стоимость составит около 8% годовых, но нужно учесть и плюсы.

Прогнозируемость потерь. Когда вы покупаете опцион, то уплачиваете премию. Свыше этой премии вы не потеряете, что бы с рынком не произошло.

Для того чтоб захеджировать свою позицию, вам достаточно пополнить счет на размер премии, необходимой для покупки опционов, и подушка безопасности в данном случае не нужна. С опционами на более длинных сроках можно создавать интересные конструкции, которые смогут удешевить стоимость хеджирования.

Волатильность
- ваш друг. Если за время действия страховки изменения курса происходят стремительно (например, доллар вырос к рублю с 71 до 83 за месяц), то ваш опцион подорожает в цене сильнее, чем фьючерс.

Не забудем и о минусах, и ключевым в данной стратегии выступает тот факт, что если цена останется на месте или даже снизится, то вы потеряете всю уплаченную премию. В случае же с фьючерсами, как вы помните, потеряете только контанго.

Чтоб удешевить стоимость страховки, иногда можно использовать конструкцию, которая называется «бычий кол-спред», когда вы покупаете опцион-кол с меньшим страйком и продаете опцион-кол с более высоким страйком. Даты экспирации
- одинаковые. Это подойдет, если мы понимаем, что на данном этапе нет рисков и предпосылок для того, чтоб курс перерос определенную отметку. Стратегии на опционах могут быть очень разнообразными, и выбирать нужно в зависимости от ситуации и задачи. (это важно!)

Помимо этих вариантов есть еще вариант хеджирования валютными свопами, но это другая история, которую стоит рассматривать отдельно. Если тема интересна, ставьте огонек в конце этого поста, и я ее рассмотрю.

В данной статье я постарался рассмотреть популярные способы хеджирования от изменений валютного курса. Если вы экспортер или импортер, или просто получаете высокий доход, то вам стоит задуматься над тем, как и когда вы будете хеджировать свои валютные риски. Очень часто случается так, что бизнесы рушатся из-за того, что не учитывается такой, казалось бы, очевидный фактор риска.

Также вы должны понимать, что в каждом конкретном случае, как и в инвестициях, будет актуален свой вариант хеджирования, общего рецепта нет.

P.s. стоимости хеджирования указаны на текущий момент и могут сильно разниться. P.p.s. хеджирование валютных рисков
- это одна из популярных услуг, которую мы оказываем нашим клиентам на сопровождении. На данный момент уже реализовано много кейсов, которые очень круто помогли во время мартовских событий.

По всем вопросам @inwestsovetnik.

Блог независимого финансового советника
Рынки и инвестиции
Подписаться
Хеджирование валютных рисков.

Когда вы ведете бизнес, связанный с внешнеэкономической деятельностью, то курс рубля становится головной болью. Особенно сейчас, когда есть риски его существенного обесценения. Представьте, что вы заключаете контракт, по условиям которого оплачивать закупки вам придется в долларах или иной валюте, а продавать вы его будете здесь за рубли. Хорошо, если в договоре можно переложить валютные риски с себя на поставщика или покупателя, но тогда этот текст будет актуален для них. Ранее мы разбирали, как хеджировать частные доходы, сегодня разберем, какие варианты хеджирования валютного курса есть у бизнеса.


1. Опцион с банком.Это самый простой, но и самый дорогой из всех возможных способов хеджирования. Суть его элементарно проста: вы приходите в банк и говорите, что вам нужно заключить расчетный колл-опцион, если вам не нужна фактическая поставка валюты, и поставочный, если нужна. Далее называете срок и страйк (цену, по которой вам нужна будет валюта). Предположим, что вы хеджируете себя от снижения рубля, а сейчас доллар стоит 70 руб., тогда вам нужно плясать от этой цены. Так и говорите: нужен расчетный/поставочный колл-опцион со страйком 70 и сроком на пять месяцев. Банк производит расчеты и называет, какую премию вы должны будете заплатить за него. Заключаете опцион, и
- вуаля
- вы захеджированы. Главный минус здесь в том, что такое взаимодействие будет дороже и обойдется вам на данный момент где-то в 12-15% годовых. Это значит, что если вам нужен годовой такой опцион, то премия по нему составит около 12% от суммы. Более того, нужно смотреть условия, так как зачастую, если вдруг событие наступило раньше, и вы не нуждаетесь больше в страховке, или, например, курс стремительно вырос до небывалых высот, и было бы разумно избавиться от страховки, вы не сможете это сделать с банком. Хотя все зависит от договоренностей. Но об этом варианте следует знать.


2. Фьючерсы.В этом варианте, как и везде, есть свои плюсы и минусы. Давайте будем рассматривать на конкретном кейсе, который был у нас с клиентом. Вводная: есть объект недвижимости стоимостью в 150 млн руб., который приносит доход в 15% годовых. По ожиданиям, такая доходность сохранится где-то до 2025 года, после чего клиент будет продавать объект по проданному опциону другому участнику. Итак, нам нужно захеджировать этот объект от снижения рубля. Для этого нам необходимо сейчас купить пятилетний фьючерс на доллар/рубль. Кто знаком со срочным рынком, тот знает такой термин, как контанго (это как раз и будет стоимость нашей страховки). Так вот, на данный момент контанго в доллар/рубле
- около 4-5% годовых. В итоге за пять лет мы заплатим около 20%. Это дело мы проделывали через зарубежного брокера, где с одного счета можно торговать всем. На CME котировка идет не как у нас, USDRUB, а наоборот, RUBUSD, и размер контракта там составляет 2,5 млн руб. Соответственно, чтоб захеджировать наш объект, нам нужно продать 60 контрактов на RUB/USD. Однако мало просто продать, нужно на счет завести еще и подушку безопасности, или же маржинальное обеспечение. При продаже фьючерсов у нас заморозится ГО, а далее, если некоторое время рубль будет укрепляться, нам нужна подушка, которая позволит выдержать просадку. Для этого, помимо ГО, нам понадобится еще около 20% от страхуемой суммы в виде подушки. Этот размер взят при ожиданиях, что курс рубля может укрепиться от нашей фиксируемой цены в 71 на 20% (или до 61 руб. за доллар). Чтобы эта сумма не лежала без дела, мы разместили ее в соответствующие облигации, и у нас получилось добиться доходности в 1,5% годовых на 5-летнем горизонте.

Несмотря на то, что хеджирование фьючерсами выходит дешевле, около 4-5% годовых, есть и минусы:

· наличие подушки для поддержания позиции;
· альтернативные издержки в виде упущенной прибыли из-за того, что средства из подушки не работают;
· в случае сильного укрепления рубля наш минус ничем не ограничен. Если же укрепление будет гораздо сильнее нашего оцениваемого уровня, то придется еще довносить средства.

Рейтинг авторов

  • "Записки Дизайнера" (про дизайн и только про него 157 157 157
  • (Не) только немецкий 157 157 157
  • #анямастерконтента 157 157 157
  • #Фудтех 157 157 157
  • 10 идей и трендов дня 157 157 157
Показать весь рейтинг
Загрузка ...