​📈@exante

#нахайпе Причины, по которым биткоин корректировался раньше, и что может стать спусковым крючком сейчас? Об этом рассуждал Алексей Кириенко для Ъ.

В частности, биткоин переживал длинный технологический спор в комьюнити биткоина о размере блока. В результате, в 2017 году состоялся хардфорк, который привел к появлению Bitcoin Cash. Сперва это воспринималось негативно, но, по факту, ничего плохого не произошло.

Китай 🇨🇳 также не раз провоцировал снижение биткоина. Несколько раз в стране сообщали о планах запретить взаимодействие с криптовалютами в той или иной форме. Последние разы уже никого не удивляли. Летом 2020 года власти Китая сообщили, что активность, связанная с биткоином, не подпадает под запрет, если криптовалюта используется в качестве цифрового товара.

🇺🇸В этот раз потенциально серьезный негатив может исходить от властей США. Они могут ужесточить регуляцию против держателей криптовалют, а также бизнесов, которые взаимодействуют с криптовалютами, в первую очередь, бирж, которые работают на территории США.

Вопрос в том, насколько эта угроза серьезна? И есть ли инсайды у институциональных инвесторов на зеленый свет?

​🚀@exante

​🇷🇺🇺🇸@exante

🚀Биткоин превысил отметку в $40
000.

​🇨🇳@exante

Нефть резко вернулась к росту во вторник вечером на сообщениях, что Россия и Саудовская Аравия достигли консенсуса по уровню добычи. Баррель американской WTI превысил пороговые $50, Brent в какой-то момент $54,5 на новостях о сохранении текущих квот еще на месяц. Больше позитива в котировки добавляет тот факт, что картель и «друзья» сохраняют тесное сотрудничество и координацию усилий, что снимает риски резкого роста добычи, обещая толкать вверх цены.

На самом деле: Рано радоваться росту. Трещины в позициях России и Саудовской Аравии становятся все более заметны. Представители России явно не хотят сильно сдвигать планы по восстановлению добычи. Ранее в этом году качество исполнения обязательств оставляло желать лучшего, а в феврале России удалось еще отвоевать себе повышение квот.

По всей видимости, российские компании лоббируют повышение добычи, ссылаясь на более сложные условия, которые не позволяют поставить на паузу добычу на многих месторождениях.

Еще более явным выглядит стремление не уступить вновь свою долю рынка Штатам. Последние активно наращивают буровую активность, готовясь повышать добычу в ближайшие месяцы. Связанные обязательствами страны ОПЕК+ упускают свою долю рынка, в то время как преимущества дорогой нефти распределяются для всех одинаково.

Россия больше большинства стран-членов расширенного ОПЕК готова к нефтяным войнам, поскольку имеет :▪️гибкий и резко ослабевший в прошлом году курс национальной валюты (плюс к конкурентоспособности экспорта);
▪️низкий госдолг (плюс к конкурентоспособности новых выпусков гособлигаций);
▪️почти сбалансированный бюджет (плюс к макроэкономической устойчивости).

👉Такая позиция может обернуться тяжким бременем для нефти и подавить дальнейший рост от уровней выше $50 за баррель Brent. По мере дальнейшего роста цены, разногласия в ОПЕК+ будут нарастать как это неоднократно было с 2014 года.

При этом, если стороны сделали правильные выводы из предыдущих эпизодов, ситуация может пойти по умеренному сценарию роста добычи (позитивно для российских компаний) при негласном таргетировании цены у $
50. Этот уровень выглядит достаточно низким, чтобы отпугнуть американцев от резкого наращивания нефтедобычи.

Нефть закончит 2021 год выше $55?

@exante

🚀Тем временем биткоин растет, преодолев отметку в $37
000. Причина роста, судя по всему кроется...в самом росте, то есть актив покупают потому что он растет.

До каких отметок будет продолжаться текущее ралли, как вы считаете?

@exante

​🇺🇸@exante

🇺🇸@exante

Надежды демократов на получение контроля над Сенатом США получили импульс после того, демократ Рафаэль Варнок победил во втором туре выборов в Сенат, штат Джорджия. Это означает, что рынки все же рискуют получить «голубую волну», которой так боялись перед выборами 3 ноября, когда за демократами будет контроль в Белом доме, а также Палате представителей и Сенате. Байден сможет более агрессивно продвигать свою повестку, включая повышение налогов для компаний.

Компании роста, сконцентрированные в Nasdaq, оказываются под повышенным давлением на фоне ротации инвесторов из наиболее выросших акций. Фьючерсы на Nasdaq 100 упали на 1,2%, в то время как доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла выше 1% впервые с марта.

На самом деле: Наибольшие риски “голубая волна” может оказать на :▪️Рубль и ряд акций российских компаний 🇷🇺, поскольку демократы могут довольно активно продвигать антироссийскую санкционную повестку.▪️Большой high tech, которому угрожает ужесточение антимонопольного регулирования, нависающее над Google, Facebook и Amazon, и в меньшей степени
- над Apple и Microsoft (на премаркете их котировки снижаются).

Стоит обратить внимание, что акции Tesla 🚗 весьма оптимистично проводили торги понедельника и в начале дня в среду, когда на рынках преобладала тема победы демократов.

Кроме того, республиканский сенат в последний месяц проявил несвойственное ему «благоразумие» в бюджетных расходах, затягивая обсуждение стимулов и продвигая меньший пакет поддержки.

👉Для инвесторов: “Голубая волна” не для всех одинаково плоха, и сама по себе не является спусковым крючком для начала глубокой коррекции на рынках. Даже при импульсном снижении рынков средне- и долгосрочным инвесторам стоит помнить, что фундаментальная поддержка для рынков все еще работает: ФРС скупает активы, правительство выписывает чеки, за счет чего потребители США и Европы имеют рекордные сбережения, которые несут на фондовый рынок.

@exante

​🇺🇸🇨🇳@exante

Goldman SachsПри благоприятном соотношении темпов роста/ инфляции и высоких премий за риски, перевес акций и недостаточный вес облигаций сохранится. Активы
-убежища, такие как доллар и казначейские облигации США будут по-прежнему отставать, особенно в случае роста инфляционных ожиданий. 🇪🇺ЕС: Чтобы раскрыть потенциал роста европейских активов, нужен более мощный рост ВВП как в самой Европе, так и в мире. Инвесторы не будут уверены в своих инвестициях до тех пор, пока локальные вспышки не прекратятся. Кроме того, предстоящие национальные выборы в 2021 году (Германия и Нидерланды) и 2022 году (Франция и, возможно, Италия после избрания президента), вероятно, привлекут внимание к институциональной уязвимости Европы. В среднесрочной перспективе европейские акции выиграют от глобального ралли, а евро будет участвовать в широком ослаблении доллара.

🇨🇳Китай: Экономика Китая, вероятно, вырастет на 7,5% в реальном выражении и 10% в номинальном. Это позволит пережить период уверенного опережающего роста, который все еще недооценен рынками.

Риски: На кредитных рынках мощный импульс роста и дальнейший рост фондовых рынков может привести к росту долговой нагрузки.

Четыре базовых риска на 2021 год:
1. Вторая волна ковида и разочарование от темпов вакцинации;

2. Концентрация, регулирование, налогообложение;

3. Инфляция и волатильность ставок;

4. Политическая неопределенность.

Золото: В краткосрочной перспективе рост золота может быть ограниченным, но глобальная цель в $2300 сохраняется, чему способствуют снижение пятилетних реальных ставок в США и слабый доллар.

👉Доходность в большинстве стран G10 на конец 2021 года умеренно вырастет. Для 10-летних облигаций: США 1,3%, Германия
-0,4%, Япония 0,10% и Великобритания 0,5%. Премии за риск по облигациям должны стать движущей силой переоценки
- вероятно, что кривые доходности станут круче.

@exante

Нет, не Россия, а Нигерия. Для фондового рынка страны год оказался великолепным
- акции таких компаний как Airtel Africa (телеком), Dangote Cement (производитель цемента) и MTN Nigeria Communications (телеком) принесли значительную прибыль инвесторам. Впрочем, говоря о доходности всегда стоит вспоминать о рисках.

Котировки онлайн в нашей торговой платформе @exante

​Наша рубрика "I told you so!": Сегодня биткоин опускался ниже 28 тыс. на фоне набирающей силу волны фиксации прибыли после аномального роста на праздничных выходных.

Очевидно, что розничный капитал, предпочитающий покупать, главенствовал на праздниках. Теперь на авансцену вышли институциональные спекулянты, а затем и роботы, которые стремятся зафиксировать прибыль от ралли предыдущих недель.

@exante