FRAT - Financial random academic thoughts

I write on everything of interest to me, including academic research, macrofinance and crypto.

FRAT - Financial random academic thoughts
Рынки и инвестиции
Подписаться

В пятницу в полночь в ClubHouse
- говорим про соцсети, оценку стоимости, бизнес-модели и всё такое с классными коллегами!

https://www.joinclubhouse.com/event/MRDYRkk3

FRAT - Financial random academic thoughts
Рынки и инвестиции
Подписаться
Регулирование ужесточится, частный инвестор нуждается в финансовой грамотности.

Кратко описал мой взгляд на регулирование в том числе частных инвестиций:

https://www.forbes.ru/finansy-i-investicii/421691-predely-riska-pochemu-regulyatory-ogranichivayut-massovyh-investorov

Вероятно, у всех историй с неквалифицированными инвесторами и волатильными активами один конец
- "даже если деньги твои, рисковать ими на 100% средств и потом жаловаться хуже для регулятора, чем рисковать на 10% и потом не жаловаться".

FRAT - Financial random academic thoughts
Рынки и инвестиции
Подписаться

И про пассивные инвестиции в России
- конференция
17.
02.2021 (мои слайды там тоже есть):

http://aa.invest-conf.ru/

FRAT - Financial random academic thoughts
Рынки и инвестиции
Подписаться
Почему нервы - это плохо для инвестора.

Почему нервы
- это плохо для инвестора.

Если вы следили за динамикой финансовых рынков в 2020, вы уже помните, что рынок играл с инвесторами и их эмоциями. В частности, целых пять дней попали в топ и нижнюю часть по доходности S&
P 500 за время с 1927 года.

Коллеги решили посмотреть, как реагировали частные инвесторы Vanguard на колебания рынков в
2020. Для этого их опрашивали в феврале, марте и апреле
- про их мнения по доходности рынка акций, и по изменению портфелей.

Результаты как всегда показывают "поведенческую" природу инвесторов:

1) после падения в марте средний инвестор стал более пессимистичным про ближайшее будущее рынков,

2) тот, кто был оптимистом в феврале, стал больше пессимистом и продал больше акций в марте,

3) а реалисты почти не поменяли свои портфели.

Есть ещё и

4) падение марта почти не повлияло на ожидания на длинном горизонте (10 лет).

Поскольку за весь 2020 S&
P 500 сделал около 20%, вывод прост: не нужно нервничать, не нужно проверять свой инвестиционный счёт на предмет "сколько я сделал за неделю", и стоит считать свой горизонт "длинным", лучше лет
20. Рынки двигаются вверх и вниз, угадать и вовремя выйти/войти
- вряд ли легко.

FRAT - Financial random academic thoughts
Рынки и инвестиции
Подписаться
Как влияет климат на госдолг стран?

Коллеги из VTimes подсказали мне ссылку на исследования МВФ по связи климатических переменных и финансовых рынков. Есть индикаторы "уязвимости" (vulnerability) и "защищённости" (resilience) по отношению к рискам. Авторы пытаются связать их со ставками по гособлигациям.

Оказывается, что оба показателя естественным образом связаны со ставками в развивающихся странах, даже при контроле на другие важные макропоказатели. Рост уязвимости увеличивает ставки, рост защищённости их снижает. Аналогично выглядят результаты для дефолтов.

Для развитых стран, видимо, связь почти отсутствует и не значима.

Выводы понятны
- видимо, климатические риски можно связать с событиями малой вероятности (ураганами, землетрясениями, пандемией и т.п.). Вот эта знаменитая логика с "редкими событиями" (rare events) ещё будет развиваться, и пока далека от полноценного знания в академической литературе. Но мы движемся к оценке и влиянию этих событий на финансовые и экономические переменные
- в ближайшем будущем.

FRAT - Financial random academic thoughts
Рынки и инвестиции
Подписаться
Климатическая повестка:

Центральные банки стали очень активными. Как вы наверняка заметили, многие Центральные банки в 2021 стали ещё внимательнее смотреть на климат и риски для экономики (в том числе ФРС, ЕЦБ, Банк Англии). Основная логика
- что компании могут оказывать долго продолжающееся влияние на экономику, будь это экология, выбросы углекислого газа или в целом повестка ESG (environment, social responsibility, governance).

А в Банке России видимо собирают подразделение, которое будет инкорпорировать эту историю в департаменте корпоративных отношений. Интересная идея, и уверен, что соберётся сильный коллектив. Посмотрим, насколько в России эта история станет ключевой, для нас изменение климата может иметь сложное влияние.

FRAT - Financial random academic thoughts
Рынки и инвестиции
Подписаться
Про продовольственную инфляцию с 2014:

https://www.sravni.ru/text/2021/2/19/ja-nashla-starye-cheki-za-produkty-za-6-let-moja-produktovaja-korzina-podorozhala-pochti-na-75/

Значит, добавлю пару слов, которые не написали авторы статьи (в смысле
- не показали бенчмарк, на который можно ориентироваться).

1) Смотрим изменение цен на продовольственные товары по Росстату.

Если посчитать изменение за сентябрь 2014 включительно
- январь 2021 включительно, получается рост почти ровно в
1.5 раза. У авторов статьи получилось
1.
74.

2) Почему число Росстата ниже? Потому что люди переключаются на другие товары, когда схожие растут в цене. Например, тростниковый сахар перестаёт быть столь покупаемым, или люди его меньше едят (снижая свои расходы по объёмам).

Поэтому никакой сенсации, на мой взгляд, не случилось, и изменение цен вполне можно назвать "отдельной корзиной потребителя", которая, как мы помним, может расти в цене совершенно не так, как средняя по России.

FRAT - Financial random academic thoughts
Рынки и инвестиции
Подписаться

Первые суды, и как раз против одного из возможных зачинщиков роста стоимости акций GameStop:

https://www.vtimes.io/2021/02/18/na-zachinschika-voini-reddit-c-uoll-strit-podali-v-sud-a3273

FRAT - Financial random academic thoughts
Рынки и инвестиции
Подписаться
О чём успели поговорить:Много про макро в США и РФ

О чём успели поговорить:

Много про макро в США и РФ;
Про риски роста балансов центральных банков;
Про то, что люди плохо понимают инфляцию и функции ЦБ;
Про перспективы commodities и зелёную энергетику;
Про SPAC и микропузыри;
Про роль биткоина в финансах

Думаем, сделать ещё одну встречу, где будет больше про фондовые рынки, а вы пока можете написать темы, которые вам интересны 👇🏻

FRAT - Financial random academic thoughts
Рынки и инвестиции
Подписаться

Как правильно пишет Сергей, обсудили очень много, и слушатели круто вступали!Присоединяйтесь к следующим итерациям :)

FRAT - Financial random academic thoughts
Рынки и инвестиции
Подписаться

"Умные парни" на Говорит Москва.

Кратко:

1) давить на сельское хозяйство неожиданными пошлинами может быть опасным для будущей конкурентоспособности отрасли,2) в кейсе GameStop деньги теряли и хедж-фонды, и инвесторы, биткоин не пузырь,3) я не пью виски, а может российский алкоголь имеет шансы на рынке!

FRAT - Financial random academic thoughts
Рынки и инвестиции
Подписаться

Расписание на неделю огонь!

Вторник: в 15:00 на Говорит Москва "Умные парни" про экономику и всё подряд

Вторник: в 20:00 обсуждаем макро и рынки в ClubHouse https://www.joinclubhouse.com/event/mgvj9k9N с крутыми людьми, включая https://t.me/finsay

Среда: в 10:00 обсуждаем пассивизацию инвестиций и распределение средств в портфеле http://aa.invest-conf.ru/#program

Среда: в 20:00 в ClubHouse обсуждаем с РБК Инвестиции новый финансовый год

Четверг: в 19:00 день открытых дверей магистратуры по финансам РЭШ
- будем опять рассказывать, как мы пытаемся учесть динамику рынка труда

Приходите, всё открытое!

FRAT - Financial random academic thoughts
Рынки и инвестиции
Подписаться
" Примечательно, что некоторые участники пампа продолжают держать акции GameStop.

"Примечательно, что некоторые участники пампа продолжают держать акции GameStop. Одним из них оказался основатель Tron Джастин Сан. В интервью для Bloomberg он признался, что в начале месяца сформировал портфель акций из активов, продвигаемых пользователями Reddit,
- спустя два дня Сан потерял на этих инвестициях 70% вложенных средств. Несмотря на убытки, он намерен и дальше удерживать позицию."

FRAT - Financial random academic thoughts
Рынки и инвестиции
Подписаться
Криптовалюты: будут ли частью инвестиционного портфеля?

В колонке на РБК напоминаю, что мы знаем про крипту к текущему моменту.

Кратко:

1) "надо помнить, что инвестиции на таком изменчивом рынке требуют скорее очень крепких нервов и длинного горизонта («купил и не забыл пароль»), нежели ежедневных торгов
- на манипулятивном рынке не стоит рассчитывать выиграть",2) "не стоит вкладывать все деньги в такие волатильные активы
- например, с акциями GameStop частные инвесторы уже сильно обожглись".

FRAT - Financial random academic thoughts
Рынки и инвестиции
Подписаться
Трансляция сегодняшнего круглого стола про ипотеку - было интересно, от Дом.

Трансляция сегодняшнего круглого стола про ипотеку
- было интересно, от Дом.рф и застройщиков до многих банков!

https://frankrg.com/mortgage-2021/#stream

Рейтинг авторов

  • "Записки Дизайнера" (про дизайн и только про него 157 157 157
  • (Не) только немецкий 157 157 157
  • #анямастерконтента 157 157 157
  • #Фудтех 157 157 157
  • 10 идей и трендов дня 157 157 157
Показать весь рейтинг
Загрузка ...